Marktkommentar zu Mundo Minerals Ltd.
28.06.2009 | Martin Siegel
26.06.2009 - Mundo Minerals (AUS, Kurs 0,41 A$, MKP 60,2 Mio A$) meldet für das 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 aus dem brasilianischen Engenho Projekt eine Goldproduktion von 8.886 oz, was einer Jahresrate von etwa 18.000 oz entspricht und das von 34.000 auf 30.000 oz reduzierte jährliche Produktionsziel weit verfehlt. Im Märzquartal konnte die Produktion auf 5.588 oz gesteigert werden, was einer Jahresrate von etwa 22.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 519 $/oz und einem Verkaufspreis von 913 $/oz konnte eine Bruttogewinnspanne von 394 $/oz erzielt werden. Mundo macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 verzeichnete Mundo nach umfangreichen Abschreibungen und Verwaltungsausgaben einen operativen Verlust in Höhe von 1,8 Mio A$ oder 135 $/oz. Die Ressourcen erreichen 327.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 9,6 Jahren abdeckt. Mundo weist keine Reserven aus. Dabei besteht weiteres Explorationspotential. Neben dem Engenho Projekt, betreibt Mundo 2 Explorationsprojekte in Brasilien und Peru, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten. Im Torrecillas Projekt in Peru wurde ein Probeabbau gestartet. Sollte dieser erfolgreich verlaufen soll das Projekt im Jahresverlauf 2010 in Produktion gebracht werden. Mundo erhofft sich, eine jährliche Produktion von 50.000 oz aus dem Projekt. Mundo wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 1,0 Mio A$ (19,3 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 12,8 Mio A$ (4,3 Mio A$) gegenüber.Beurteilung: Mundo präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der eine gute Chance hat, eine profitable Produktion aufzubauen. Sollte Mundo eine jährliche Produktion von 30.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$ umsetzen können, würde das KGV auf 10,0 zurückfallen. Dabei besteht durch das Torrecillas Projekt eine starke Wachstumsphantasie. Negativ sind die relativ kleine Produktion, der fehlende Ausweis von Reserven, der immer hohe Risiken mit sich bringt und der niedrige Cashbestand. Mundo eignet sich als Beimischung für ein Goldminendepot. Durch den Kursanstieg wurde Mundo zu einer Halteposition.
Empfehlung: Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,41 A$, Kursziel 1,60 A$. Mundo wird mit marginalen Umsätzen an deutschen Börsen notiert.
23.09.2008
Mundo Minerals (AUS, Kurs 0,18 A$, MKP 26,4 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) den um 3 Monate verzögerten Beginn der Goldproduktion im Engenho Projekt in Brasilien. Das erste Gold wurde am 17.06.08 gewonnen. Das Projekt soll jährlich 34.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 271 $/oz über einen Zeitraum von 8 Jahren fördern. Sollte Mundo eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 3,9 zurückfallen. Die Ressourcen erreichen 327.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 9,6 Jahren abdeckt. Mundo weist keine Reserven aus. Dabei besteht weiteres Explorationspotential. Neben dem Engenho Projekt, betreibt Mundo 2 Explorationsprojekte in Brasilien und Peru, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten. Für das Torrecillas Projekt in Peru wird die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie bis Mitte 2009 angestrebt. Mundo erhofft sich, eine jährliche Produktion von 50.000 oz aus dem Projekt. Insgesamt plant Mundo für 2008 Explorationsausgaben in Höhe von 7,8 Mio A$. Mundo wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.07 stand einem Cashbestand von 19,3 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 4,3 Mio A$ gegenüber. Zum 30.06.08 fiel der Cashbestand auf 1,4 Mio A$ zurück.
Beurteilung: Mundo präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der eine gute Chance hat, eine profitable Produktion aufzubauen. Positiv sind die erwartete hohe Gewinnspanne, die niedrigen Entwicklungskosten, das Explorationspotential, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Negativ sind die relativ kleine Produktion und der fehlende Ausweis von Reserven, der immer hohe Risiken mit sich bringt. Mundo eignet sich als Beimischung für ein Goldminendepot. Wegen den Verzögerungen bei der Produktionsaufnahme und dem rückläufigen Cashbestand sind die Risiken erheblich gestiegen. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 1,00 auf 0,30 A$.
Empfehlung. Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,00 A$, Kursziel 1,60 A$. Mundo wird mit marginalen Umsätzen an deutschen Börsen notiert.
06.03.2008
Mundo Minerals (AUS, MKP 113 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal gute Fortschritte bei der Entwicklung des Engenho Projekts in Brasilien. Die Projekt soll planmäßig im März in Produktion gehen und jährlich 34.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 271 $/oz über einen Zeitraum von 8 Jahren fördern. Die Entwicklungskosten liegen mit 13,0 Mio. A$ sehr niedrig und sogar noch unter den Planungen. Sollte Mundo eine Gewinnspanne von 400 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 8,3 zurückfallen. Die Ressourcen erreichen 327.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 9,6 Jahren abdeckt. Mundo weist keine Reserven aus. Dabei besteht weiteres Explorationspotential. Neben dem Engenho Projekt betreibt Mundo 2 Explorationsprojekte in Brasilien und Peru, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten, die sich jedoch noch in einem frühen Entwicklungsstadium befinden. Insgesamt plant Mundo für 2008 Explorationsausgaben in Höhe von 7,8 Mio. A$. Mundo wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.07 stand einem Cashbestand von 19,3 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 4,3 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Mundo präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der eine gute Chance auf eine profitable Produktion hat. Positiv sind die erwartete hohe Gewinnspanne, die niedrigen Entwicklungskosten, das Explorationspotential, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Negativ sind die relativ kleine Produktion und der fehlende Ausweis von Reserven, der immer hohe Risiken mit sich bringt. Mundo eignet sich als Beimischung für ein Goldminendepot.
Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,91 A$, Kursziel 1,60 A$.
Interessenkonflikte (IK): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.
