Saisonale Trends im HUI-Bullenmarkt (Teil 3)
19.08.2010 | Adam Hamilton
Den Edelmetallaktien ging es in diesem Sommer alles andere als blendend. Nach einem Anstieg im Juni ging es im Juli erneut bergab. Somit ist im Verlauf der Edelmetallaktienpreise im Sommer eine Seitwärtstendenz zu erkennen. Selbstverständlich hat sich diese Antriebslosigkeit auch auf die Stimmung der Händler im Edelmetallsektor ausgewirkt. Ende Mai, kurz vor Anbruch des Sommers der Finanzmärkte, betrug der HUI-Goldaktienindex 454 bei Börsenschluss. Seitdem lag sein Wert durchschnittlich bei 458 bei Börsenschluss. Mitte Juni erreichte er seinen Sommerhöchstwert und stieg um 8,8 Prozent. Ende Juli hingegen fiel er um 4,7 Prozent und erreichte seinen Sommertiefstwert. Für einen Sektor, der für seine Volatilität und seinen turbulenten Verlauf bekannt ist, kann eine zehnwöchige Seitwärtstendenz niederschmetternd sein.
Das sollte es jedoch nicht. In den Sommermonaten erleben die Edelmetalle oft eine fallende Seitwärtsbewegung. Ein solches Verhalten ist zu dieser Zeit des Jahres gar nicht anders zu erwarten. Ich habe einen Essay über die Sommerflaute der Edelmetalle geschrieben, der an genau dem Tag veröffentlicht wurde, als der HUI seinen Sommerhöchstwert erreichte, am 18. Juni. Zu der Zeit war die Stimmung im Edelmetallsektor auf dem Höhepunkt…
"Im Endeffekt sind die Sommermonate wirklich niederschmetternd für den Edelmetallsektor. Im Juni, Juli und August erlebt der gesamte Edelmetallsektor eine fallende Seitwärtsbewegung. Die Sommerflaute wird von einer Mischung aus mangelndem saisonal bedingten Goldnachfrageanstieg und mangelndem Investoreninteresse hervorgerufen, von der die Märkte in den Sommermonaten bestimmt werden. Sommer, Sonne und Sonnenschein sind für Trader in dieser Zeit des Jahres einfach zu verlockend."
Aber heute, einige Monate später, geht der Sommer der Finanzmärkte seinem Ende entgegen. Die Lethargie des Sommers 2010 hat ein Ende. Während die saisonalen Einflüsse in diesem Sommer eher wie ein Gegenwind auf die Goldaktienpreise wirkten, verwandeln sie sich derzeit in einen angenehmen Rückenwind. Die saisonalen Aussichten des HUI-Bullenmarktes hellen sich momentan deutlich auf und ebnen den Weg aus der Sommerflaute.
Ob Sie es glauben oder nicht, saisonale Trends beeinflussen die Goldaktienpreise sehr wohl! Das mag sich anfänglich etwas komisch für Sie anhören. Investoren und Spekulanten können Goldaktien doch jederzeit unabhängig von der Jahreszeit kaufen und verkaufen, warum sollte die Jahreszeit also eine Rolle spielen? Die Antwort darauf ist eigentlich ganz logisch. Sie spielt eine Rolle, da Jahreszeiten die Goldinvestitionsnachfrage deutlich beeinflussen und der Goldpreis den zentralen Faktor für die Entwicklung der Goldaktienpreise darstellt. Egal, ob er steigt oder fällt, die Goldaktien folgen seinem Beispiel.
Die saisonal bedingten Tendenzen des Goldkurses sind für alle Edelmetallaktienhändler relevant. Wenn Sie nicht auf dem neuesten Stand sind, sollten Sie unbedingt meinen letzten Essay lesen, in dem ich diese Tendenzen ausführlich beschreibe. Kurz zusammengefasst: Feste Einkommensregelungen und kulturelle Ereignisse treiben die Goldnachfrage im Herbst, Winter und Frühling in die Höhe. Im Sommer hingegen gibt es keine Nachfrage steigernden Faktoren. Deshalb verläuft der Goldkurs in den Sommermonaten seitwärts und die Goldaktien folgen seinem Beispiel.
Diese vom Goldkurs hervorgerufenen saisonalen Tendenzen sind im HUI klar erkennbar. Da sich die Märkte innerhalb von Bullen- und Bärenmärkten unterschiedlich verhalten, beginne ich meine Analyse der saisonalen Trends im Jahr 2000, als der säkulare Goldaktienbullenmarkt geboren wurde. Um die saisonalen Trends des HUI-Bullenmarktes herauszufiltern, habe ich den HUI-Verlauf jedes Kalenderjahres vom ersten Tag des Jahres an betrachtet. So kann man die Kursschwankungen jedes Jahres über die Jahre hinweg trotz des schrittweisen HUI-Anstiegs seit Beginn seines Bullenmarktes miteinander vergleichen.
Zum Schluss habe ich den Durchschnitt aller jährlichen HUI-Werte ermittelt und das Ergebnis in der folgenden Chart visualisiert. Die saisonalen Tendenzen des HUI-Bullenmarktes sind in Blau dargestellt. Für jeden Händler ist es ein Muss, die Hintergründe zu begreifen. Feststeht, dass die Goldaktienpreise zu bestimmten Zeiten im Jahr steigen und zu anderen fallen. Diese Tendenzen können Investoren und Spekulanten zu gewinnbringenden Investitionsmöglichkeiten verhelfen.