Goldaktien-ETF erlebt Aufwärtstrend

Angesichts der fundamental starken Jahreszeit für Gold und des bevorstehenden Goldpreisaufschwungs sollten sich auch die Goldaktien wieder größerer Beliebtheit erfreuen. Unter Berücksichtigung des momentanen, erheblichen Überhangs an Verkaufspositionen wird der Goldaktiensektor wahrscheinlich einen weitaus stärkeren Aufschwung erleben als der Goldpreis, wenn es tatsächlich zu einer Goldpreisrally kommt. Das Interesse der Investoren, die es in diesen Sektor zieht, wird zuerst auf den Goldminen-ETF GDX gelenkt.

Als erster Goldaktien-ETF fand der GDX seinen Ursprung im Jahre 2006. Mit einem Nettovermögen von nahezu 8,0 Mrd. USD ist er momentan der größte seiner Art. Die Korrelation des GDX mit Gold hat diesen ETF zu einer beliebten Anlage für institutionelle Investoren und Hedge-Fonds gemacht. Ebenso attraktiv ist der GDX für Kleinanleger, die versuchen, das Risiko zu verringern, das jedes Unternehmen birgt. Selbstverständlich ist die Beliebtheit des GDX in erster Linie auf seinen Hebel auf Gold zurückzuführen, was den einzigen Grund darstellt, eine Goldaktie zu besitzen.

Während dieser Hebel im säkularen Bullenmarkt ein Segen ist, kann er ebenso ein Fluch sein. Auch innerhalb eines säkularen Bullenmarktes gibt es Zeiten, in denen der Preis schwach ist, egal ob es sich um eine kurzlebige Korrektur oder einen ausgedehnten zyklischen Bärenmarkt handelt. Zu diesen Anlässen kann es zu einem negativen Hebel kommen. Um die zwei Seiten der Hebelwirkung näher zu betrachten, lassen Sie uns einen Blick auf den 12-Monats-Chart des GDX und des Goldpreises werfen.



Wie alle Goldaktienhändler sicherlich bestätigen können, ist “überverkauft” momentan noch untertrieben. Der GDX war zweifellos nicht immun gegen diesen Sell-Off. Bevor wir uns jedoch dem GDX zuwenden, müssen wir zunächst einen Blick auf seinen wichtigsten Preisfaktoren werfen. Seit seinem Rekordhoch im August 2011 nahe der 1900-USD-Marke hat der Goldpreis eine massive Korrektur erlebt.

Nachdem er zu Beginn dieses Jahres erneut bis auf nahezu 1800 USD stieg, hat der Goldpreis die letzten Züge des Winters und die ersten Züge des Frühlings in einem Abwärtstrend verbracht. Dies ist äußerst ungewöhnlich für die Goldpreis-Performance. Als alles gesagt und getan war, fiel er um fast 19% auf sein Kapitulationstief Mitte Mai.

Dies verhieß offensichtlich nichts Gutes für die Goldaktien. Nach seinem September-Rekordhoch im Jahre 2011 musste der GDX innerhalb von 8 Monaten 40,8% einbüßen. Dies spiegelte den negativen Hebel auf Gold wider. Goldaktien waren die Parias der Märkte und es waren nur noch Verkäufer zu finden. Einen Beweis für den massiven Überhang an Verkaufspositionen bietet das GDX-Tief im Mai, als der GDX Werte erreichte, die er seit 2006 nicht mehr erreicht hatte, als der Goldpreis bei ungefähr 600 USD lag.

Zum Glück kam es parallel zum GDX-Tief im Mai auch zu einem Goldpreistief und es scheint, als hätte sich eine Talsohle gebildet. Wie Sie sehen können, hat Gold an Boden gewonnen, da wir uns zu Beginn seiner Kaufsaison befinden. Nachdem er in der Sommerflaute eine Seitwärtsbewegung erlebt hat, ist auch der GDX aus seinem Sommerschlaf erwacht. Angesichts eines Gewinns von 14% innerhalb des letzten Monats hat er nicht nur einen positiven Hebel auf Gold gehabt, sondern auch das Fundament für einen massiven Aufschwung gelegt.