Bullisches Goldaktienvolumen

Bedenken Sie, dass der GDXJ viel überschaubarer ist als der GDX. Während der GDX-Chart ein tägliches Handelsvolumen von bis zu 2250 Mio. USD auswies, reicht die gleiche Achse im GDXJ-Chart lediglich bis 300 Mio. USD. Im Gegensatz zum GDX, der oft erwähnt und abgebildet wird, wenn es in den führenden Finanzmedien wie CNBC um Goldaktien geht, ist der GDXJ relativ unbekannt. Da der Junior-Goldaktienmarkt einer Geisterstadt gleicht, wirken die Goldaktien im Gegensatz dazu sogar beliebt.

Diese Charts beziehen sich auf die Daten vom Mittwoch vorletzter Woche. Der GDXJ hatte bis Donnerstag vorletzter Woche seit seinem Hoch im Dezember 2010 erstaunliche 78,8% verloren. Der Verlust des GDX betrug hingegen "nur" 63,2%. Die Junior-Goldaktien haben also weitaus mehr gelitten als die führenden Goldaktien, seit der gesamte Sektor an Beliebtheit verlor. Dies ergibt auch Sinn, da die Junior-Unternehmen generell weitaus riskanter sind als die größeren, etablierten Goldminengesellschaften, die über mehrere Minen verfügen.

Das GDXJ-Kapitalvolumen spiegelt die Hoffnungslosigkeit des gesamten Goldaktiensektors wider. Das Volumen ist im Prinzip auf null geschrumpft, solch geringe Werte wurden in den letzten Jahren nur zum Startzeitpunkt neuer Rallys verzeichnet. Ein geringes Volumen im Anschluss an langwierige Sell-Offs spiegelt weit verbreitete Hoffnungslosigkeit wider. Wenn diese erst einmal ihren Höhepunkt erreicht hat und alle Verkaufswilligen die Flucht ergriffen haben, verbleiben nur noch Käufer. Das ist der Startzeitpunkt neuer Aufschwünge.

Auch der 21dma des GDXJ-Kapitalvolumens ist deutlich gesunken. Der Abwärtstrend begann parallel zur Goldaktienkorrektur (wahrscheinlich sollte man hierbei mittlerweile von einem zyklischen Bärenmarkt sprechen). Je weiter die Preise sinken, desto mehr Investoren und Spekulanten kapitulieren und verkaufen zu geringen Preisen. Angesichts der wenigen, verbleibenden Händler und des abnehmenden Enthusiasmus unter den verbleibenden Querdenkern ist das Handelsvolumen generell einfach geringer.

Es gibt jedoch auch bullische Komponenten, was das Volumen und die Nachfrage bei Junior-Goldgesellschaften angeht. Der Abwärtstrend des Kapitalvolumens der Junior-Goldaktien ist angesichts der hohen Verluste eigentlich recht moderat. Wie auch anhand des GDX für die größeren Goldaktien festgestellt werden konnte, verzeichnen auch die Junior-Aktien im Laufe von Rallys ein hohes Handelsvolumen. Das bedeutet, dass es eine Menge Kapital gibt, das auf der Ersatzbank auf einen entscheidenden Goldpreisumschwung wartet.

Trotz des massiven Rückgangs bei Gold und Goldaktien in diesem Jahr deuten die Volumenwerte der führenden Goldaktien- und Junior-Goldaktien-ETFs auf zahlreiche bullische Faktoren hin. Aus psychologischer Perspektive ist es unglaublich schwierig, gegenwärtig bullisch bezüglich Goldaktien zu sein. Die Wall Street hat sich irgendwie selbst davon überzeugt, dass die sich entspannende (nur verlangsamt stattfindende) globale Inflation durch die Zentralbanken bärisch für Gold ist. So kam es zu einem Goldpreiseinbruch.

Goldaktien haben sich zum unbeliebtesten Sektor weltweit entwickelt und sind auf äußerst überverkaufte Werte gefallen, die auf weitaus geringere Goldpreise hindeuten, als es gegenwärtig der Fall ist. Seit Jahrtausenden stellt das gelbe Metall eine wichtige Anlageklasse für alle Portfolios dar und wird sich zweifellos von seinem extrem ungewöhnlichen Sell-Off in diesem Jahr erholen. Diese Rückkehr zum Mittelwert wird gigantisch ausfallen.

Als hartgesottene Querdenker werden wir weiterhin bullisch bezüglich dieses unbeliebten Sektors gestimmt sein. Die Goldaktien liegen derzeit unter den Werten, die sie während der Krise erreichten. Sie werden verspottet und sind unbeliebt und somit ideal für Querdenker. Im Vergleich zu den größeren Minengesellschaften sind die Junior-Bergbauunternehmen das wahre Querdenkerziel dieses Marktes. Die größten Gewinne wird bei weitem die Elite der Junior-Goldaktien erzielen, sobald Gold und Goldaktien eine Erholung erleben.

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Im Endeffekt ist das Goldaktienvolumen gemessen anhand des ETFs GDX äußerst bullisch. Ein geringes Volumen im Anschluss an langwierige Sell-Offs deutet auf einen Höhepunkt der Hoffnungslosigkeit hin, das Stimmungsextrem vor Beginn neuer Aufschwünge. Trotz des massiven Rückgangs in diesem Jahr erleben die Goldaktien immer noch Rallys ausgehend von hohen Volumenwerten und ihr durchschnittliches Kapitalvolumen steigt stets an. Dies weist darauf hin, dass viele Händler auf der Ersatzbank auf eine Goldpreiswende warten.

Dieser Umschwung ist unvermeidlich. Der Sell-Off in diesem Jahr stellte eine Anomalie dar, die dadurch ausgelöst wurde, dass Aktienhändler ihre GLD-Anteile massenweise verkauften und Futures-Händler unter erzwungenen Liquidierungen litten. Diese Ereignisse sind jedoch vorübergehend und haben nichts mit den bullischen, fundamentalen Nachfrage-und-Angebot-Trends bei Gold zu tun. Wenn sie vorüber sind, wird die Nachfrage nach physischem Gold wieder massiv steigen. So werden Gold und seine Minengesellschaften wieder Zuwächse erleben.


© Adam Hamilton
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)

Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 21.06.2013.)



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