Hausse

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel vorübergehend noch auf 592 $/oz gedrückt, kann die 600 $/oz-Marke aber heute morgen bei einem zunehmend volatileren Handel in Sydney und Hongkong überwinden. Aktuell notiert der Goldpreis mit 602 $/oz um etwa 7 $/oz über dem Vortagesniveau. Auf Eurobasis erreicht der Goldpreis bei einem stabilen Dollar neue Höchststände (aktueller Preis 15.993 Euro/kg, Vortag 15.788 Euro/kg). Die Gold- und Silberaktien können nach den Gewinnmitnahmen des Vortages weltweit zulegen. Die Konsolidierung seit Anfang Februar, wurde mit Erreichen neuer Höchstkurse in den letzten Tagen beendet, so daß sich die Goldhausse noch im Verlauf des 1. Halbjahres 2006 in Richtung unseres vorläufigen Preisziels von 700 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz fortsetzen kann.

Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der weiterhin relativ fester zum Goldpreis entwickelt und heute morgen erneut auf neue Höchstkurse haussiert (aktueller Preis 12,83 $/oz, Vortag 12,38 $/oz). Platin entwickelt sich leicht aufwärts (aktueller Preis 1.086 $/oz, Vortag 1.076 $/oz). Palladium bestätigt den Anstieg über die 300 $/oz-Marke und entwickelt sich weiterhin in einem soliden Aufwärtstrend (aktueller Preis 354 $/oz, Vortag 351 $/oz). Die Basismetalle haussieren ebenfalls. Kupfer, Aluminium und Zink erreichen neue Höchstkurse.

Mit einem Goldpreis weit über der 500 $/oz-Marke und der mittelfristigen Stärke der Goldminenaktien bleibt die Wahrscheinlichkeit gering (aktuelle Wahrscheinlichkeit 10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 480 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).

Der nordamerikanische xau-Index gibt um 0,4% oder 0,6 auf 144,9 Punkte nach. Iamgold können 1,9% und Freeport 1,8% zulegen. Bei den kleineren Werten steigen Northgate 7,5%, Claude 7,4% und Gabriel 2,6%. Zaruma geben 3,6%, Minefinders 2,7% sowie Yamana und Rio Narcea jeweils 2,5% nach.

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel nachgebend. Gold Fields verlieren 4,6% und DRD Gold 3,3%. Harmony verbessert sich um 1,2%.

Die australischen Goldminenaktien zeigen sich heute morgen deutlich fester. Bei den Produzenten gewinnen Bolnisi 12,4%, Dioro 7,9%, Oceana 5,9% und Agincourt 5,1%. Emperor verliert gegen den Trend 5,3%. Bei den Explorationswerten steigen Integra 8,9%, Sipa und Range jeweils 7,1%, Macmin 5,9% und Tanami 5,3%. Bullion gibt nach der Hausse der letzten Tage 20,2% ab. Bei den Basismetallwerten ziehen Mincor 6,5%, Cape Lambert 5,7%, Sally Malay 4,5% (Vortag +8,2%) und Perilya 4,0% (Vortag +4,5%) an.


Wichtigste Kurznachrichten:

Die australische Croesus meldet am 07.04.06 nach Börsenschluß, daß derzeit eine kurzfristige Planung für die Produktion und die Exploration der Norseman Mine erstellt wird. Die Gegenbank für Vorwärtsverkäufe, Macquarie, hat sich bereit erklärt, Croesus bei der Finanzierung der Produktion zu unterstützen. Der neue Chairman und Vorstandsvorsitzende Michael Kiernan stellt fest, daß in den letzten Jahren eine Reihe von Fehlentscheidungen getroffen wurden, die sich jetzt negativ auf die Produktion auswirken und hohe Kosten verursachen. Einige Ansätze, um Kosten sparen zu können, wurden bereits festgestellt und sollen umgesetzt werden. Das Management-Team der erfolgreichen Consolidated Minerals wurde dazu beauftragt, dies operativ umzusetzen. Weitere Informationen über den geänderten Produktionsplan sollen demnächst veröffentlicht werden. Wann die Aktie wieder zum Börsenhandel zugelassen wird, wurde noch nicht bekanntgegeben.


Westgold

Die von uns betriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Montag leicht nachgebende Umsätze. Der Umsatzspitzenreiter war erneut der Silber Maple Leaf 1 oz. Deutlich zugenommen hat das Verkaufsinteresse, das sich auf etwa 1: 1 gestellt hat.


Nickelstudie

Eine größere Studie, in der die aussichtsreichsten australischen Nickelwerte analysiert und verglichen werden, konnte fertiggestellt werden. Sie wird ab sofort in Ausgabe 7 der Zeitschrift "Der Goldmarkt" veröffentlicht. Die Ausgabe kann als unverbindliches Muster unter info@goldhotline.de angefordert werden.


Analyse

11.04.06 Iamgold (NA, Kurs 10,40 $, MKP 1.772 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Märzquartal) eine Goldproduktion von 117.000 oz, steigert damit die Produktion im Geschäftsjahr 2005 um 6,4% auf 447.000 oz und kann damit die Planung einer Produktion von 450.000 oz fast einhalten. Für 2006 ist eine Steigerung der Produktion auf 480.000 oz vorgesehen. Durch die Übernahme der Gallery (AUS), die im März 2006 abgeschlossen werden konnte, wird die Produktion auf jährlich etwa 550.000 oz gesteigert. Bei Nettoproduktionskosten von 276 $/oz (273 $/oz) und einem Verkaufspreis von 485 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 155 auf 209 $/oz ausgeweitet werden. Der operative Gewinn fiel wegen relativ hoher Abschreibungen und steigenden Verwaltungsausgaben auf 6,0 Mio. A$ zurück, was einem aktuellen KGV von 73,8 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 480.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 8,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 18,6 Jahre. Die Dividende von 0,07 C$ entspricht einer aktuellen Rendite von 0,7%. Iamgold wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Die unverkauften Goldbestände wurden zum 31.12.05 (31.03.05) auf 148.420 oz (147.146 oz) erhöht und beinhalteten einen unrealisierten Gewinn von 32,2 Mio. A$ (19,6 Mio. A$). Am 31.12.05 (31.12.04) stand einem Cash- und Goldbestand von 148,7 Mio. A$ (112,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 39,4 Mio. A$ (62,2 Mio. A$) gegenüber. Durch die Übernahme der Gallery wird sich die Gewinnsituation vorläufig nicht verbessern, da Gallery Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen in Höhe von 292.000 oz mit einem unrealisierten Verlust von 59,1 Mio. A$ verkraften muß. Beurteilung: Iamgold präsentiert sich als profitabler mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent. Positiv sind die lange Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand und die niedrige Kreditbelastung. Negativ sind die schwache Gewinnfähigkeit und die hohe Bewertung mit einem KGV von weit über 50. Problematisch sind auch die Produktionsstandorte in Mali und Ghana. Durch den Kursanstieg wurde Iamgold zu einer Verkaufsposition. Empfehlung: Über 9,00 C$ verkaufen aktueller Kurs 10,40 C$, Rückkauf unter 6,00 C$. Iamgold wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 11.07.05 bei 8,30 C$).


© Martin Siegel
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