Hausseartige Erholung bei Gold- und Silberaktien

Der Goldpreis entwickelt sich nach den schweren Einbrüchen in den letzten Wochen im gestrigen New Yorker Handel seitwärts um die 570 $/oz-Marke und kann heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong deutlich auf über 580 $/oz zulegen. Aktuell notiert der Goldpreis im frühen Londoner Handel bei 583 $/oz um etwa 24 $/oz über dem Mittwochsniveau. Auf Eurobasis kann sich der Goldpreis ebenfalls deutlich erholen (aktueller Preis 14.799 Euro/kg, Vortag 14.278 Euro/kg). Die Goldminenaktien können sich weltweit teilweise hausseartig von den Einbrüchen der letzten Wochen erholen. Unsere Einschätzung vom Mittwoch, daß die Ausverkaufskurse mittelfristig die besten Einstiegsmöglichkeiten für die nächsten Monate gewesen sind, scheint sich zu bestätigen. Weiterhin bestehen hervorragende Einstiegs- und Nachkaufmöglichkeiten in fundamental völlig gesunde Titel, die ungerechtfertigt ausverkauft wurden. Wir bleiben bei unserer Empfehlung, die aktuell niedrigen Kurse zu Nachkäufen zu nutzen und die Cashquote auf 0 % zu reduzieren. Wir erwarten für die nächsten Wochen eine Marktberuhigung und anschließend eine Fortsetzung der Goldhausse noch im Jahresverlauf 2006 in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz.

Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich parallel zum Goldpreis erholen kann (aktueller Preis 10,38 $/oz, Vortag 9,85 $/oz). Platin zeigt sich ebenfalls erholt (aktueller Preis 1.161 $/oz, Vortag 1.120 $/oz). Palladium kann sprunghaft zulegen (aktueller Preis 307 $/oz, Vortag 275 $/oz). Die Basismetalle können sich ebenfalls um bis zu 6% befestigen, scheinen aber jetzt den Edelmetallen nur zögerlich zu folgen.

Mit dem Goldpreisrückgang unter die 600 $/oz-Marke hat sich die Wahrscheinlichkeit leicht erhöht (20:80), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 490 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).

Der nordamerikanische xau-Index erholt sich sprunghaft um 5,3% oder 6,5 auf 129,2 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Meridian 9,9% sowie Freeport und Kinross jeweils 7,3% an. Bei den kleineren Werten haussieren Miramar 16,9%, Gammon Lake 10,9%, Northgate 10,2%, Northern Orion 9,7%, Mexgold 9,1%, Bema und Stillwater 9,0%, Yamana 8,8%, Minefinders 8,4% und High River 8,3%. Bei den Silberwerten erholen sich Hecla 9,2% und Silver Wheaton 8,9%.

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel ebenfalls erholt. DRD Gold können 8,3%, Anglogold und Harmony 6,0% sowie Gold Fields 5,9% zulegen.

Der australische Markt kann sich heute morgen ebenfalls sprunghaft weiter verbessern. Bei den Produzenten gewinnen Bolnisi 11,5%, Gleneagle 10,3% und Kingsgate 8,5%. Bei den Explorationswerten ziehen Gateway 20,7%, Range 14,3%, Citigold 13,8%, Climax 10,3%, Avoca 9,5%, Westonia 8,6% und Macmin 8,2% an. Bei den Basismetallwerten erholen sich Gindalbie 12,5%, Perilya 11,5% und Kagara 8,5%.

Wichtigste Kurznachrichten:

Die australische Croesus meldet am 07.04.06 nach Börsenschluß, daß derzeit eine kurzfristige Planung für die Produktion und die Exploration der Norseman Mine erstellt wird. Die Gegenbank für Vorwärtsverkäufe, Macquarie, hat sich bereit erklärt, Croesus bei der Finanzierung der Produktion zu unterstützen. Der neue Chairman und Vorstandsvorsitzende Michael Kiernan stellt fest, daß in den letzten Jahren eine Reihe von Fehlentscheidungen getroffen wurden, die sich jetzt negativ auf die Produktion auswirken und hohe Kosten verursachen. Einige Ansätze, um Kosten sparen zu können, wurden bereits festgestellt und sollen umgesetzt werden. Das Management-Team der erfolgreichen Consolidated Minerals wurde dazu beauftragt, dies operativ umzusetzen. Weitere Informationen über den geänderten Produktionsplan sollen demnächst veröffentlicht werden. Wann die Aktie wieder zum Börsenhandel zugelassen wird, wurde noch nicht bekanntgegeben.

Westgold

Die von uns mitbetriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Donnerstag feiertagsbedingt leicht rückläufige Umsätze auf weiterhin hohem Niveau. Gefragt waren Silbermünzen 1 oz American Eagle und 1 oz Maple Leaf, Goldmünzen 1 oz Krügerrand sowie größere Goldbarren. Das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern liegt bei etwa 8:1 weiterhin sehr hoch.

Analyse

16.06.06 Vista Gold (NA, Kurs 8,70 C$, MKP 217 Mio A$) meldet für das Märzquartal keine wesentlichen Fortschritte bei der Entwicklung ihrer Projekte. Vista verfügte am 31.03.06 (31.03.05) über 12 Projekte (11 Projekte) mit Goldressourcen von insgesamt 14,8 Mio oz (14,6 Mio oz). 5 der Projekte verfügen über Goldressourcen in Höhe von über 1 Mio oz. Zuletzt wurde das australische Mt Todd Projekt zugekauft, in dem früher Gold abgebaut wurde, aber keine aktuelle Ressource bestätigt werden kann. Eigene Explorationsaktivitäten werden nur sporadisch durchgeführt. Die Ressourcen befinden sich teilweise in stillgelegten Minen, die erst bei einem deutlich höheren Goldpreis wieder in Produktion gebracht werden könnten. Teilweise liegen für die Projekte Durchführbarkeitsstudien vor, die einen profitablen Abbau möglich erscheinen lassen. Vista Gold zeigt trotz des Goldpreisanstiegs praktisch keine Anstrengungen, eines der Projekte in Produktion zu bringen und investierte im Märzquartal nur etwa 0,3 Mio A$ in die Exploration. Die laufenden Ausgaben für den Zukauf weiterer Ressourcen und für Explorationsaktivitäten werden regelmäßig durch Kapitalerhöhungen finanziert. Am 31.03.06 (31.03.05) stand einem Cashbestand von 6,8 Mio A$ (5,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 6,2 Mio A$ (4,6 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Vista Gold präsentiert sich als Investment, das in problematische Projekte investiert, die genügend Phantasie enthalten, um bei einem Goldpreisanstieg möglicherweise in Produktion gebracht oder verkauft werden zu können. Da Vista über hervorragende Kennzahlen verfügt, entsteht bei einem Goldpreisanstieg regelmäßig Aktienkursphantasie, die bei einer längeren Seitwärts- oder Abwärtsentwicklung schnell wieder in Langeweile umschlägt. Längerfristig ist das Aktienkurspotential von der erfolgreichen Entwicklung eines der 12 Projekte abhängig. Vista eignet sich als Beimischung für ein Explorationswertedepot, das auf einen starken Goldpreisanstieg setzt. Sollte Vista ein Projekt in Produktion bringen, könnte sich eine längerfristige Investitionsmöglichkeit ergeben. Mit dem gestiegenen Goldpreis erhöhen wir unser Kursziel von 8,00 auf 12,00 C$ und stufen Vista Gold als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 5,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 8,70 C$, Kursziel 12,00 C$. Vista Gold wird in Deutschland unter der WKN 662748 mit den größten Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 12.09.05 bei 4,52 C$).



© Martin Siegel
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