Nichts ist umsonst

Meiner Erfahrung nach sind die meisten Spekulanten nicht besonders schlau, daher bevorzuge ich den zweiten Erklärungsansatz. Wer weiß schon, wie lange das noch so weitergeht - vielleicht bis Mai, Juni oder sogar Juli. Wenn Sie den Fehler gemacht haben zu glauben, unter diesen äußeren Umständen an den Edelmetallmärkten handeln oder auch einfach nur mit Bedacht Positionen aufbauen zu können, dann könnten Ihnen einige unangenehme Überraschungen bevorstehen.

Die Fed hat in den Selbsterhaltungs-Modus umgeschaltet und die Angst der Hedger vor einer Korrektur wächst (die Put/Call-Ratio des DUST sinkt weiter, während sie beim GDX steigt und mittlerweile schon bei mehr als 1 liegt). Ob Sie es glauben oder nicht: Die Edelmetallaktien könnten noch einmal um 30% in die Höhe schießen, bevor es schließlich wieder abwärts geht.

Darüber hinaus ist es interessant, dass die Positionierung der Commercials an der Comex derzeit praktisch im Widerspruch steht zum Kurs von Janet Yellen und der Federal Reserve. Das könnte diesmal ziemlich schiefgehen für die Commercials und dazu führen, dass die Inhaber der Short-Positionen regelrecht überrannt werden - ein auch als "Commercial Signal Failure" bekanntes Szenario.

Die Daten des Commitments of Traders Report zeigen sowohl für den Gold- als auch für den Silbermarkt eine extrem hohe Zahl an Kontrakten. Eine Verringerung der Positionen und ein Einbruch der Kurse vor der Sitzung der Fed am Mittwoch wären daher keine Überraschung - Hinweise auf eine künftige Straffung der Geldpolitik dagegen schon. Ich möchte mich in dieser Hinsicht nicht festlegen, sondern nur auf die aktuelle Dynamik aufmerksam machen, damit Sie wissen, womit Sie es hier zu tun haben.

Aufgrund der damit einhergehenden Inflationssignale ist es nicht so, dass die Fed wirklich will, dass die Edelmetall- und Rohstoffpreise steigen. Angesichts des Dilemmas, in dem sich die Notenbank befindet, kann sie derzeit aber auch nichts sagen, was die Pferde scheu macht. Die bevorstehende Wahl bereitet den Beamten der Fed große Sorgen - so große Sorgen, dass sie trotz der daraus erwachsenden Konflikte die üblichen Konventionen missachten und enorme Beträge an Hillary Clinton spenden. Schön, dass diese Schmarotzer nun endlich an einen Punkt gelangen, an dem sie nicht mehr weiterwissen.

Wann also wird es an den Edelmetallmärkten zu einer echten Korrektur kommen? Niemand kann das mit Gewissheit sagen, doch sollten die Preise bis in den Mai hinein weiter steigen, ist es möglich, dass die ganze Angelegenheit in Hinblick auf die Fed und die Präsidentschaftswahl bereits eingepreist ist. Einige der Hedger, die sich über Short-Kontrakte absichern, müsste man in diesem Fall wohl mit dem Krankenwagen abholen.

Anders betrachtet wird die Korrektur jedoch genau dann einsetzen, wenn niemand damit rechnet, d. h. wenn die Spekulanten und Hedger steigende Edelmetallpreise erwarten, die Put/Call-Ratios sinken und die Absicherungsgeschäfte zurückgehen. Wann wird es soweit sein? Sollten die Aktien der Edelmetallunternehmen im Zeitfenster zwischen Mai und Juli weiter zulegen, dann wahrscheinlich in der zweiten Jahreshälfte.

Wenn die Kurse der Edelmetallaktien jedoch schon im Mai (oder auch noch darüber hinaus) korrigieren können, dann würde das auf ein echtes Preisfeuerwerk bis in den November hinein hindeuten. Wir werden die Entwicklungen und Geschehnisse also weiter aufmerksam verfolgen und sind schon gespannt, wie erfolgreich die Preismanager Ende dieses Monats sein werden. Aus der Perspektive eines Edelmetall-Bullen sollte man ihnen lieber nicht zu viel Erfolg wünschen, denn ein schlechter Monatsabschluss des Sektors bedeutet meist verstärkte Verkäufe im folgenden Monat. Da die Investoren aber so große Angst vor diesem Szenario und der nächsten Korrektur haben, sollte das eigentlich kein Problem sein.

Heißt das, dass jede Kursschwäche eine Kaufgelegenheit darstellt? Darauf können Sie wetten. Schließlich erklimmen die Kurse gerade die "Wall of Worry", d. h. sie steigen, obwohl die Marktteilnehmer noch skeptisch sind.

Manche Marktbeobachter, wie z. B. dieser Analyst, möchten ihnen etwas anderes einreden. Sie sollten sich allerdings der Schwachstellen in seinen Methoden und seiner Argumentation bewusst werden. Zum ersten gehören er und seine Abonnenten zu den Trotteln, die all die Kaufoptionen auf den DUST erwerben, die sich nie auszahlen werden. Zum zweiten ist der Silbermarkt nicht nur der "Spielplatz der Fonds". Es stimmt zwar, dass Silber ein beliebtes Spielzeug für aggressive Spekulanten ist, doch gleichzeitig - und hier kommen wir wieder auf den Boden der Tatsachen zurück - ist es der beste elektrische Leiter der Welt und wenn China und Indien in den nächsten fünf Jahren im Rahmen ihrer Solarenergie-Initiativen zahlreiche neue Photovoltaikanlagen benötigen, wird die Nachfrage nach dem weißen Metall enorm zunehmen. Dazu kommt die Hyperinflation, die nötig sein wird, um die Bail-Outs der Schmarotzer zu finanzieren. Außerdem sollte man vielleicht noch bedenken, dass unter Umständen aus reiner Fahrlässigkeit der Dritte Weltkrieg ausgelöst wird.

Darüber hinaus gibt es diverse Initiativen zur Remonetarisierung von Gold und Silber, die derzeit in aller Munde sind. Nicht zu vergessen auch die einem rasanten Wandel unterworfene politische Szenerie im mächtigsten und instabilsten Land der Welt - den USA. Eines Tages werden diese Faktoren eine große Rolle spielen, aber ich persönlich würde nicht wie die Hedgefonds an den Terminmärkten darauf wetten.

Nein, physische Edelmetalle und gut ausgewählte Unternehmensaktien (keine ETFs), die langfristig gehalten werden, sind die richtige Strategie. Auf diese Weise mögen Sie angesichts all der wechselwirkenden Faktoren zwar in die eine oder andere Falle tappen und die eine oder andere Fehlentscheidung treffen. Mittlerweile lässt sich jedoch nicht mehr vorhersagen, wann genau Sie Ihre Anlagen wirklich brauchen werden (das wird auch der oben erwähnte Analyst noch herausfinden) - und wenn dieser Zeitpunkt gekommen ist, wird Ihr Kapital wenigstens nicht von irgendwelchen absurden Papierassets vernichtet, die es Ihnen ohnehin nie ermöglicht haben, Ihr Vermögen an einen echten Wert zu binden.

Es ist richtig, dass sich der Silberkurs womöglich noch eine Zeit lang seitwärts entwickeln muss, während sich die Situation aufklärt. Dabei wird der Kurs des weißen Metalls die Basis, die er bereits seit mehreren Jahren bildet, weiter ausfüllen. Gut positionierte Anleger mit strukturierten Portfolios werden davon eines Tages enorm profitieren, denn auf leisen Sohlen schleicht sich etwas heran, das den Status Quo völlig überrumpeln wird. Seien Sie also besser gut vorbereitet - die Revolution wird noch in diesem Jahr beginnen.

In diesem Zusammenhang gibt es auch eine gute Nachricht: Ich werde das Edelmetall-Portfolio für Abonnenten in dieser Woche (am Mittwoch) wieder öffnen und dort alle Investments veröffentlichen, die ich seit letztem Jahr ausgewählt habe.

Das ist meine Geschichte und ich bleibe dabei.


© Captain Hook
www.treasurechestsinfo.com


Der Kommentar wurde ursprünglich am 25. April 2016 auf www.treasurechestsinfo.com für Abonnenten veröffentlicht und am 09. Mai 2016 auf www.safehaven.com veröffentlicht, sowie exklusiv für GoldSeiten übersetzt.