Globale Unternehmens-Zombie-Plage

Obwohl sich jenseits des Atlantiks, wo bereits 13% aller im S&P 1500-Index gelisteten Firmen als "lebende Tote" bezeichnet werden müssen, ein ebenso düsteres Bild bietet, feierten die US-Indizes Dow Jones, S&P 500 oder Nasdaq im Juli einmal mehr neue Höchststände - auch dank der seit 2009 aktivsten Aktien-Käufergruppe, den US-Unternehmen!

Weder stören sich die Investoren an deren verschuldungsintensiven "financial engineering", noch an den sich immer weiter öffnenden Pensionslöcher der Firmen oder der enorm hohen Aktien-Bewertung, kauft oder verkauft doch nach Aussage der US-Bank JP Morgan die Mehrheit der Aktieninvestoren heutzutage keine Aktien mehr auf Basis spezifischer Fundamentaldaten. Wenn jedoch nur noch 10% des US-Handelsvolumens durch Stock-Picking und der Rest durch Indizes abbildende ETFs oder quantitative Trading-Modelle bestimmt ist, dann offenbart sich die Weltleitbörse nur als ein von jedweder fundamentalen Realität losgelöstes Spielcasino.


Fondsmanager-Kommentar

Trotz der auch im Juli zahlreich vorgetragenen Comex-Attacken konnte der Goldpreis auf US-Dollar-Basis weiter zulegen. Euro-Goldinvestoren mussten allerdings leichte Verluste in Kauf nehmen, fiel doch der USD gegenüber dem Euro - verbal durch Trump und die Fed beschleunigt - auf den tiefsten Stand seit Januar 2015. Vom steigenden USD-Goldpreis konnten aber auch die Kurse der Edelmetallminenaktien nicht sonderlich profitieren, wertete der USD doch auch gegenüber den Rohstoffwährungen wie CAD oder AUD ab.



So manch ein Aktieninvestor stellt sich angesichts der hohen Aktien-Bewertungen und der euphorischen Investorenstimmung die Frage, wo sich außerhalb des seit 99 Monaten haussierenden Aktienmarktes attraktive Investmentchancen bieten. Eine findet sich im Gold, zeigt doch das S&P 500-Goldpreis-Ratio, welches gerade ein 9-Jahres-Hoch markierte, eine deutliche Unterbewertung des Geldmetalls im Vergleich zu Aktien auf.


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