Aktien in Konsolidierung ...

Dazu passt, dass die Öl-Lagerbestände unerwartet stark um 1,9% auf 459 Mio. Barrel Öl anstiegen, anstatt wie prognostiziert zu fallen.




Die Lagerbestände fielen im August wie erwartet unverändert aus, nachdem im Vormonat noch ein Aufbau um 0,6% gemeldet wurde. In diesem Zuge fiel der Faktor (Sales/Inventory-Ratio), in wieviel Monaten das komplette Lager abverkauft würde, auf den niedrigsten Stand seit Ende 2014. Auch im Automarkt, in dem sich immer mehr Fahrzeuge auf Halde standen, zeigt sich ein positiver Effekt - Hersteller hatten nach den Wirbelstürmen verschiedene verkaufsfördernde Programme aufgelegt.




In der Euro Zone zeigte sich die Handelsbilanz im September wie erwartet deutlich aktiv mit einem Überschuss von 26,4 Mrd. Euro. Damit stellt sich ein nicht bereinigtes Wachstum von knappen 8% im Jahresvergleich ein. Die Handelsaktivität nahm im Monatsvergleich etwas ab, zeigt sich aber in sehr lebendiger Verfassung. Exporte nahmen um 5,6% zu, im August um 6,8% (Jahresvergleich). Einfuhren stiegen ebenfalls an und legten um 5,1% zu, nachdem das Plus im Vormonat bei 8,8% lag. (Jahresvergleich)




Überraschend zeigte sich der Anstieg der Arbeitslosenrate in Frankreich auf 9,4% - dieser Umstand sollte allerdings keine Trendfähigkeit haben. In Anbetracht der guten konjunkturellen Lage (auch in Frankreich) und Jobaufbauplanungen in der Euro Zone schenken wir diesem Datensatz keine besondere Beachtung. Im Gegenteil - auch das letzte Quartal sollte zeigen, dass das gesamte Jahr 2017 ein erfolgreiches für die Euro Zone ist und die langfristigen Trends (Beschäftigungsaufbau, aktive Handelsbilanzen etc.) bald wieder entsprechend diskontiert werden.

Zumal die heute zur Veröffentlichung anstehenden Daten aus der Euro Zone einmal mehr zeigen, dass der Inflationstrend rückläufig ist und sich immer weiter von der EZB-2-Prozent Marke entfernt, was Zinserwartungen wieder enttäuschen dürfte.

Aktuell ergibt sich ein Szenario, das eine positive Haltung bezüglich der Bewertung des Euros favorisiert. Erst ein Unterschreiten der Unterstützungszone bei 1.1540 - 60 negiert den positiven Bias des Euros.

Viel Erfolg!


© Moritz Westerheide
Bremer Landesbank



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