Fünf Signale für die Bildung eines langfristigen Bodens am Goldmarkt

Ein wichtiges Top des US-Dollars

Ein solches Top geht dem Boden des Goldpreises normalerweise nicht voraus, da es sich hierbei nicht um einen vorauslaufenden Indikator handelt. Aber eine Liste mit fünf Signalen scheint gewichtiger als eine Liste mit nur vier Indikatoren. In jedem Fall wird am Goldmarkt keine bedeutende, langfristige Hausse beginnen, solange der der US-Dollar kein Top gebildet hat. Sicherlich können beide Kurse auch monatelang gleichzeitig steigen. Allerdings ist ein mehrjähriger Goldbullenmarkt ohne entsprechendes Top beim US-Dollar schwer vorstellbar. Die Dollar-Hochs in den Jahren 1993 und 2016 führten zwar ebenfalls zu kurzen Goldrallys, waren aber keineswegs mit den Tops von 1985 und 2001vergleichbar.



Crash der Goldaktien

Das ist keine zwingend notwendige Voraussetzung für einen wichtigen Boden, aber definitiv etwas, das im Vorfeld passieren kann. Unten sehen Sie den Chart des GDM, des Vorgängers des Goldaktienindex GDX. Beachten Sie, dass die Aktien der Goldunternehmen ihre Tiefs Ende 2000 und Ende 2008 praktisch durch einen Crash erreichten. Auch vor dem Tief vom Sommer 2015 kam es zu einem Einbruch der Kurse. Dieses Tief war zwar noch nicht das finale Tief des gesamten Sektors, aber immerhin das Tief der großen Goldproduzenten. Der Punkt ist folgender: Wenn die Aktien der Minengesellschaften erneut crashen, könnte das ein Anzeichen dafür sein, dass der Boden kurz bevorsteht.



Kursänderung in der US-Geldpolitik

In den letzten 60 Jahren haben die Goldaktien ihren Boden oft unmittelbar nach dem Höchststand des US-Leitzinses (Federal Funds Rate) gebildet. In zehn von zwölf Zinssenkungszyklen haben sie ihren tiefsten Stand mit einem mittleren Abstand von einem Monat und einem durchschnittlichen Abstand von zwei Monaten nach dem Hoch erreicht. Der durchschnittliche Anstieg nach diesem Tief betrug 185%. Es gab auch Phasen, in denen die Goldaktien während einer Zeit der sinkenden US-Zinsen oder in einer Zeit ohne Zinsänderungen durch die Fed nachgaben. Auf einen Boden folgte manchmal der Beginn eines Zinserhöhungszyklus. Angesichts der aktuellen Umstände sind wir jedoch zuversichtlich, dass die Aktien der Goldunternehmen unmittelbar nach der letzten Zinsanhebung ihren Boden bilden werden.
 
Jetzt wissen Sie, nach welchen Signalen Sie Ausschau halten müssen, um zu erkennen, dass der Boden des Sektors kurz bevorsteht.


© Jordan Roy-Byrne



Dieser Artikel wurde am 06. Mai 2018 auf www.thedailygold.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.