Notenbankfonds & andere Signale
09.08.2007 | Jim Willie CB
Ein kurzer Rückblick auf Signale kann sicherlich ermutigend als auch verwirrend sein. Sie verweisen auf höhere Rohstoffpreise, eine Beruhigung der Aktienmarktpreise und die Fortsetzung der Immobilienkrise und des Debakels um die Hypotheken. Den großen Banken und den Händler der Maklergesellschaften an der Wall Street ergeht es gerade sehr schlecht. Der Aufschwung des US-Dollars verliert schon jetzt wieder an Fahrt - die zu erwartenden Zinssenkungen sind hinderlich.Denken sie immer daran: Das, was immer deutlich verneint wird, wird auch mit großer Sicherheit kommen! Täuschung ist absatzfördernd. Der mögliche, gigantische Bailout wird dem US-Dollar horrend schaden, wegen des groß angelegten Zuflusses von künstlichem Geld in die zurückgenommen Hypotheken-Bonds, aber auch durch den Verlust der Glaubwürdigkeit der US-Notenbank und des US-Finanzministeriums. Bernanke lässt keine Taten folgen, aber die Worte Paulsons klingen einfach nur idiotisch. Wird Paulson frühzeitig gehen, so wie Rubin im Jahr 2000, um den Markt mit mehr Freiheit alleine zu lassen. Für eine Weile wird Gold und Silber noch in Geiselhaft bleiben, bis zur Verkündung des notwendigen Bailouts und der endgültigen Entscheidung ihn auch umzusetzen. Der Rohölpreis wird weiterhin der Weg des geringsten Widerstands sein, was auf einen Zusammenbruch des Petro-Dollars hindeutet. Diesen Themen werden wir uns genauer im August-Hat Trick Letter zuwenden.
Futures-Kontrakte der Notenbankfonds
Die US-Notenbank wird gezwungen sein, für die massiven, alptraumhaften Bond-Verluste zu haften, gerade da der Prime-Hypothekenmarkt infiltriert wurde. Bernanke betrachtet den Prime-Hypothekenmarkt als heilig und es gilt ihn zu schützen. Die offizielle Zinssatzkürzung würde den Goldpreis anheben und dem US-Dollar schaden. Das hilfreiche UST-Bond-Ertragsgefälle würde dahin schmelzen. Letzten Februar sah der Futures-Kontrakt der Notenbankfonds für Dezember 2007 zwei Zinssatzkürzungen um 25 Basispunkte vor. Diese Gedanken verflogen mit den gezähmten und frisierten Verbraucherpreisen sowie einem leichten Anziehen des Wirtschaftswachstums. Der Anstieg des BIP in Q2 2007 muss nicht von Dauer sein. Jetzt wird wieder eine Kürzung um 25 Basispunkte erwartet - mit rund 80%iger Wahrscheinlichkeit. Wo ist Ben Bernanke mit seinen aufmunternden Reden an den Markt? Die gelähmte Notenbank wurde an den Rand gedrückt, sie ist vielleicht auch die schwächste aller Zentralbanken.
US-Dollar-Anstieg schon wieder zu Ende
Die Erholung des US-Dollars, wie sie im DX-Index angezeigt wird, dauert erst seit einer Woche an und ist möglicherweise schon wieder zur Hälfte vorüber. Ein heftiger Widerstand wird sich wahrscheinlich beim 81,5-Niveau einstellen. Die Gewinnmitnahmen für den Euro, den Swissie, das Britische Pfund, den Kanadischen Loonie und den Kiwi könnten fast vorüber sein. Der japanische Yen wird ansteigen, mit einer leichten Erhöhung der Zinssätze in diesem Jahr. Der US-Dollar wird weiterhin an neuen Tiefständen kratzen und nur schwache Anstiege verzeichnen.
