Goldmarkt spaltet sich, Kaufkurse für Goldminenaktien

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 663 auf 669 $/oz zulegen. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong allerdings wieder nach und notiert aktuell mit 665 $/oz um etwa 2 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Spaltung am Goldmarkt manifestiert sich weiter. Während es am physischen Markt eine Rekordnachfrage gibt und Goldmünzen wie der Krügerrand nur zu steigenden Preisen und Silbermünzen nur mit langer Lieferfrist zu beschaffen sind, wird der Goldpreis auf den Papiermärkten kontrolliert und bei den Goldminenaktien beschleunigt sich die Abwärtspanik sogar noch. Heute morgen wurden in Sydney einige kleineren Werte teilweise ohne Limit geschüttet und konnten sich zum Handelsschluß von den Tiefstständen um über 30% wieder zulegen. Während die schwachen Hände jetzt aus dem Markt gedrängt werden, eröffnet sich für die starken Hände jetzt ein Einkaufsparadies für diese Werte. Wir erwarten, daß die starke physische Nachfrage in relativ kurzer Zeit auf den Papiergoldmarkt durchschlägt und auch hier zu steigenden Preisen führen wird. Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar weiter zulegen (aktueller Preis 15.936 Euro/kg, Vortag 15.887 Euro/kg). Nach dem Ende der aktuellen Seitwärtsentwicklung erwarten wir für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich im Vergleich zum Goldpreis etwas leichter entwickelt (aktueller Preis 12,52 $/oz, Vortag 12,65 $/oz). Platin bleibt stabil (aktueller Preis 1.258 $/oz, Vortag 1.270 $/oz), Palladium bleibt vernachlässigt (aktueller Preis 347 $/oz, Vortag 354 $/oz). Die Basismetalle bleiben im Abwärtstrend, verlangsamen aber ihre Kursverluste.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 4,3% (Vortag 3,4%) oder 5,9 auf 132,5 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Iamgold 10,6%, Kinross 10,0%, Agnico Eagle 9,4%, Meridian 7,1% und Freeport 6,6%. Bei den kleineren Werten geben Glencairn 11,9%, Yamana 6,4% und Eldorado 6,1%. Gegen den Trend verbessern sich Apollo 4,3% und Petaquilla 1,7%. Bei den Silberwerten geben Silver Standard 9,3%, Silver Wheaton 7,9% und Pan American 6,2% nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel weiterhin relativ stabil. DRD gewinnen 2,8% und Harmony 0,1%. Gold Fields verliert nur 0,5%. Anglogold gibt 2,6% nach.

Die australischen Werte zeigen heute morgen panikartige Verluste, können sich aber zum Handelsschluß teilweise wieder kräftig erholen. Beispielsweise können Conquest vom Tief 56,3% und Metex um 42,1% zulegen. Die Basismetallwerten Oxiana, Perilya und Sally Malay können die Verluste zwischen 8 und 10% vollständig ausgleichen und schließen unverändert. Der Goldwert Kingsgate verliert im Handelsverlauf 13,3% und schließt nach der Erholung ebenfalls unverändert. Auf der Basis der Schlußkurse verlieren Sino Gold 9,7%, Perseverance 8,6%, Dioro 7,6%, Dominion 6,8% und Oceana 6,0%. Bei den Explorationswerten geben Range 12,9%, Navigator 12,1%, Legend 12,0%, Highlands Pacific 10,7% und Bendigo 8,2% nach. Metex kann nach einem Turnaround und zwischenzeitlichen Minus von 13,6% um 22,7% zulegen. Bei den Basismetallwerten verlieren Gindalbie 11,8%, Cape Lambert 10,3%, Herald 8,0%, Western Areas 7,2%, Independence Group 6,2% und Minara 5,3%.


Wichtigste Kurznachrichten:

Keine


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete auch am Mittwoch eine ungebrochen starke Nachfrage. Weiterhin liegen die Umsätze um etwa dem fünffachen über dem Vorjahresniveau. Nach unseren Schätzungen ist die Nachfrage der deutschen Privatkunden derzeit so groß, daß sie auf die internationale Preisentwicklung durchschlagen wird. Weiterhin ist zu beobachten, daß nicht mehr nur spekulative Positionen aufgebaut werden, sondern daß größere Vermögensteile gezielt in Gold umgeschichtet werden. Gesucht blieben im Goldbereich 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Nugget und Barren aller Größen. Im Silberbereich wurden 1 oz Maple Leaf, 1 oz American Eagle und 1 kg Kookaburra geordert. Wegen der extrem großen Nachfrage, die derzeit etwa dem fünffachen der Vorjahreszeit beträgt, können eventuell einige Tage Verzögerungen bei der Auslieferung entstehen, da unsere Kapazitäten vollständig ausgelastet sind. Wir bemühen uns dennoch, alle Aufträge so schnell wie möglich abzuwickeln. Bitte haben Sie hierfür Verständnis. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

16.08.07 Bolnisi (AUS, Kurs 2,70 A$, MKP 771 Mio A$) meldet für das Juniquartal die Vereinbarung der Übernahme durch Coeur d’Alene (NA). Gleichzeitig übernimmt Coeur d’Alene die Anteile der Palmarejo. Die Bolnisi Aktien werden im Verhältnis von 1 Bolnisi Aktie in 0,682 Coeur d’Alene Aktien getauscht. Mit der Produktion der Palmarejo Mine, die jährlich 12 Mio oz Silber und 110.000 oz Gold produzieren soll, plant Coeur d’Alene die jährliche Produktion bis 2009 auf 32 Mio oz Silber und 290.000 oz Gold zu erhöhen. Die Ressourcen würden sich auf 364 Mio oz belaufen, was einer Lebensdauer von 11,4 Jahren entsprechen würde. Die Investitionskosten des Palmarejo Projekts, das im 4. Quartal 2008 in Produktion gehen soll, werden auf 200 Mio $ geschätzt. Da die Gesellschaft keine Vorwärtsverkäufe eingehen will, kann sie von jedem Silberpreisanstieg in vollem Umfang profitieren. Die Fusion kann voraussichtlich im Oktober mit der Zustimmung aller 3 Gesellschaften abgeschlossen werden. Am 31.12.06 verfügte Bolnisi über einen Cashbestand von 52,1 Mio A$ und war mit Krediten von insgesamt 10,6 Mio A$ belastet. Beurteilung: Bolnisi präsentiert sich mit dem Palmarejo-Trogan Projekt als interessanter Gold- und Silberexplorationswert mit einer bereits jetzt relativ hohen Bewertung. Positiv sind der hohe Silbergehalt der Erze und das verbleibende Explorationspotential. Negativ sind die erforderlichen Investitionskosten und das mittelmäßige Management der Coeur d’Alene. Durch den Kursanstieg über 3,00 A$ wurde Bolnisi zwischenzeitlich zu einer Verkaufsposition. Die Aktionäre können das Übernahmeangebot der Coeur d’Alene annehmen und die Aktien der Coeur d’Alene halten. Empfehlung: Über 3,00 A$ verkaufen, aktueller Kurs 2,70 A$, Rückkauf unter 2,00 A$. Bolnisi wird auch in Deutschland gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 13.03.07 bei 2,64 A$)


© Martin Siegel
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