Verkaufspanik bringt die Goldminen nochmals auf Akkumulationsniveau
16.08.2007 | Dr. Uwe Bergold
Was ist mit der nachweislich negativen Korrelation zwischen den Gold- und den Standardaktien, werden sich in den letzten Tagen und Wochen sehr viele Goldmineninvestoren gefragt haben. Die Aktienmärkte brechen ein und mit ihnen die Goldminen. Die Auflösung dieses Paradoxons liegt in der Betrachtung des Zeitfensters. Die Korrelation nimmt ab mit der Länge des Betrachtungszeitraums et vice versa. Mittel- und langfristig korrelieren Standard- und Goldaktien eindeutig negativ (siehe dazu Abb. 1). 
Abb.1: Langfristig negative Korrelation zwischen Standard- (DJIA) und Goldaktien
Quelle: Frank Barbera, financialsense.com
Somit bieten sie mittel- und langfristig einen hervorragenden Schutz gegen Wirtschaftskrisen und dementsprechend negativ verlaufenden Aktienmärkten. Die Goldminen machten strategisch immer ihren Tiefpunkt (1929, 1965 und 2000), wenn die Standardaktien ihr primäres Top bildeten und umgekehrt (1940, 1980 und 20??). Seit dem Jahr 2000 befinden sich die Goldminen eindeutig in einem säkularen Hausse-Markt, während die Standardaktien sich seitdem in einer strategischen Baisse befinden, trotz der letzten drei Jahre Bear-Market-Rallye. Mittelfristig wird diese Goldminen-Hausse immer wieder durch Konsolidierungen unterbrochen, was jedoch am langfristigen Aufwärtstrend und dementsprechend strategischen Krisenschutz nichts ändert. Während die Standardaktien vor ein paar Wochen ihr Hoch aus dem Jahre 2000 erstmalig seit 7 Jahren (!) wieder erreichten, stiegen die Goldminen seitdem um ein Vielfaches. Der ungehedgte HUI-Index stieg um mehr als 700% (!) und der gehedgte XAU-Index um ca. +250% (siehe dazu Abb. 2).
Abb. 2: XAU-Gold-&Silberminen und S&P 500 (oben) versus XAU-S&P500-Ratio (unten)
Wir stiegen im März 2000 aus dem Standardaktienmarkt aus und investieren seit März 2001 vorrangig, neben anderen Rohstoffinvestments, in Gold- und Silberminen! Seit nun mehr als 6 Jahren warnen wir vor der strategischen (inflationsbereinigten) Aktienbaisse und ihren realwirtschaftlichen Folgen (Inflationswirkung). Gleichzeitig verweisen wir aber auch immer auf die einmalige Chance, welche die aktuelle primäre Goldminen-Hausse bietet, auch wenn dies manchmal für viele schwer zu glauben ist.