Zerohedge: Wirtschaftstheorie & langwellige Zyklen

Bislang führt kaum jemand die heutigen logistischen und wirtschaftlichen Verwerfungen auf die monetäre Inflation zurück, obwohl, wie bereits erwähnt, empirische Belege auf einen eindeutigen Zusammenhang hindeuten. Auch die Regierungen und Zentralbanken scheinen sich dessen nicht bewusst zu sein. Aber sie scheinen zu ahnen, dass eine undefinierbare Gefahr einer Verbraucherpanik besteht, die Treibstoff- und andere Engpässe noch verschlimmert. Bislang liegt die Schuld bei logistischen Versäumnissen, die anscheinend immer schlimmer werden.

Die Kommentare führender Zentralbanker, die derzeit in Portugal tagen und von der EZB organisiert werden, bestätigen die offizielle Position, dass man nach der Pfeife des Volkes tanzt, während das Schiff untergeht. Die Chefs der Fed, der EZB, der Bank of England und der Bank of Japan werden im Daily Telegraph mit der Aussage zitiert, dass Personalknappheit, Chaos im Schiffsverkehr und steigende Treibstoffkosten mit dem nahenden Winter wahrscheinlich zu weiteren Störungen führen werden.

Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, warnte, dass "das BIP des Vereinigten Königreichs erst Anfang nächsten Jahres wieder das Niveau von vor der Pandemie erreichen wird." Aber abgesehen davon, dass die Bank die Inflation genau im Auge behalten wird, erklärte er, dass die Geldpolitik keine angebotsseitigen Schocks lösen kann. Jay Powell räumte ein, dass sich die Probleme mit Engpässen und Lieferketten offenbar nur geringfügig verschärfen. Aber alle Zentralbanker waren sich einig, dass der Preisdruck nur vorübergehend sein wird.

Aus diesen Äußerungen lässt sich der Wunsch ablesen, die Lage nicht zu verschlimmern und keine weitere Panik unter den Verbrauchern zu verursachen. Noch beunruhigender ist das Beharren darauf, dass die Inflation ein vorübergehendes Problem ist. Solange die Gelddruckmaschinen nicht gestoppt werden, müssen sie dies glauben. Es ist eine Bestätigung dafür, dass keine Absicht besteht, die Geldpolitik zu ändern. Aber diese Probleme sind nicht auf den Westen beschränkt.

In dieser Woche erfahren wir, dass selbst China, das eine Politik der Beschränkung des Geldwachstums verfolgt, mit einer Energiekrise konfrontiert ist, da die Kohle in den Kraftwerken kritisch niedrig ist und die Kohlepreise um das Vierfache gestiegen sind. Die Energie wird rationiert, wobei die Produktion von Lebens- und Futtermitteln bis hin zu Stahl- und Aluminiumwerken andere Fabriken beliefert, die ihrerseits von Stromausfällen betroffen sind.

China ist das Produktionszentrum der Welt. Die Vereinigten Staaten sind auf Chinas Exporte angewiesen. Zu Beginn dieser Woche lagen etwa siebzig Containerschiffe vor San Pedro vor Anker oder in Treibezonen, aber nach einem leichten Rückgang wird erwartet, dass die Zahl wieder steigt. Und in China gibt es in den Häfen von Busan, Shanghai, Ningbo und Yantian Verspätungen von mehr als drei Tagen.

Die Charterraten für Schiffe sind von 10.000 Dollar am Tag auf bis zu 200.000 Dollar in die Höhe geschnellt. Es besteht kein Zweifel daran, dass die Verbrauchernationen in Amerika und Europa zu Beginn des Winters noch mehr Produktknappheit, weitere Preissteigerungen und anhaltende Störungen der Logistik erleben werden.

Die Zentralbanken werden immer verzweifelter versuchen, die Verbraucher davon abzuhalten, Waren zu horten, indem sie behaupten, Knappheit und Preissteigerungen seien nur vorübergehend. Dabei verkennen sie, dass die Folgen der Geldentwertung zu einer falschen Preisgestaltung bei Konsumgütern geführt haben, was die Knappheit noch verschärft. Diese Knappheit kann auch ohne weitere Geldentwertung nur durch noch höhere Preise behoben werden - bis die Verbraucher keine weiteren Preiserhöhungen mehr erwarten.

Da die Zentralbanken aber massive und steigende Staatsdefizite finanzieren müssen, haben sie kein Mandat, die Geldmengenausweitung zu begrenzen. Eine Beschleunigung der Geldentwertung, da mit jeder Einheit weniger gekauft werden kann, ist daher unvermeidlich, da Verbraucher und Unternehmen gleichermaßen begreifen werden, dass die Preise unbegrenzt steigen können.

Wenn man es auf die Spitze treibt, fällt die Kaufkraft einer Währung exponentiell, bis sie keinen Wert mehr hat. Wie schnell dies geschieht, hängt von der Zeit ab, die die handelnden Menschen brauchen, um zu erkennen, was geschieht. Wenn der Preisverfall nicht gestoppt wird, erlebt eine Volkswirtschaft das, was in den 1920er Jahren als Flucht in reale Güter oder als Crack-Up-Boom bezeichnet wurde.

Die Volkswirtschaftler von heute scheinen nicht in der Lage zu sein, die durch die monetäre Inflation verursachte Instabilität zu begreifen. Sie passen ihre Modelle an, um sie zu ignorieren. Wie von Mises es ausdrückte: "Die mathematischen Volkswirtschaftler sind nicht in der Lage, den kausalen Zusammenhang zwischen der Zunahme der Geldmenge und dem, was sie 'Umlaufgeschwindigkeit' nennen, zu begreifen." Die Verwirrung in den Köpfen der Volkswirtschaftler der Zentralbanken macht es unwahrscheinlich, dass sie die notwendigen Maßnahmen ergreifen werden, um das Abgleiten ihrer Währungen in die Wertlosigkeit eher früher als später zu verhindern.

Entscheidend für die Lösung des Problems ist die Aufrechterhaltung des Vertrauens, dass die Währung ihre Kaufkraft beibehält. Mit dem Aufkommen der Kryptowährungen wächst jedoch ein Teil der Öffentlichkeit, der bereits im Vorfeld der inflationären Folgen versteht, dass Fiatwährungen in immer schnellerem Tempo ausgebeutet werden. Dies stellt eine große Veränderung gegenüber der Vergangenheit dar, als, wie Keynes es mit einem angeblichen Zitat von Lenin ausdrückte:

"Es gibt kein subtileres, kein sichereres Mittel, um die bestehende Grundlage der Gesellschaft umzustürzen, als die Währung zu entwerten. Der Prozess setzt alle verborgenen Kräfte des Wirtschaftsgesetzes auf der Seite der Zerstörung ein, und zwar auf eine Art und Weise, die nicht einer von einer Million Menschen zu erkennen vermag.

Die Tatsache, dass Millionen jetzt verstehen, dass die Währung verdorben ist, wird es dem Staat in diesen unruhigen Zeiten wahrscheinlich schwerer machen, das Vertrauen in die Währung aufrechtzuerhalten.

Wir sollten wissen, dass es sich bei den Rohstoffpreisen nicht um eine langfristige Kondratjew-Welle oder eine andere Welle handelt, die ihren Ursprung in der Produktion jenseits rein saisonaler Faktoren hat. Wir können eindeutig sagen, dass die Ursache in den sich verändernden Mengen an Geld und Bankkrediten liegt. Wir können auch sehen, dass die bisherige Währungsexpansion noch weitere preistreibende Effekte hat.

Wir können davon ausgehen, dass die Währungsexpansion weitergehen wird, so dass die Preise für Rohstoffe und Konsumgüter weiter steigen werden. Oder anders ausgedrückt: Die Kaufkraft der Währungen, in denen die Preise gemessen werden, wird weiter sinken, je länger die derzeitige Pause anhält.

[Dieser Artikel wurde ursprünglich von Alasdair Macleod via GoldMoney.com veröffentlicht.]


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Der Artikel wurde am 04. Oktober 2021 auf www.zerohedge.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.