Gold steigt, nächstes Ziel 871 $/oz
08.10.2007 | Martin Siegel
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Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich zuletzt wieder etwas labiler als der Goldpreis entwickelt (aktueller Preis 13,38 $/oz, Vortag -,-- $/oz). Platin zeigt sich weiterhin stark (aktueller Preis 1.373 $/oz, Vortag -,-- $/oz), Palladium kann weiter aufholen (aktueller Preis 367 $/oz, Vortag -,-- $/oz). Die Basismetalle zeigen sich heute morgen nachgebend.
Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 1,5% oder 2,5 auf 171,3 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Agnico Eagle 4,8%, Kinross 2,4% und Freeport 2,2%. Bei den kleineren Werten gewinnen Yukon-Nevada 4,1% und Stillwater 3,7%.
Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold steigen 6,4% und Gold Fields 2,4%.
Die australischen Werte zeigen sich heute morgen uneinheitlich mit einer freundlichen Tendenz. Bei den Produzenten zieht Crescent 9,5% an. Bei den Explorationswerten steigen Range 43,2%, Highlands Pacific 9,1%, Regis 7,5% und Westonia 6,3%. Austindo gibt 7,1% ab. Bei den Basismetallwerten steigen Cape Lambert 10,7%, Cons Minerals 6,1% sowie Mincor und Sally Malay jeweils 4,2%. Minara gibt 4,5% nach.
Wichtigste Kurznachrichten:
keine
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet in der Vorwoche eine Beruhigung des Geschäfts auf Normalniveau. Im Goldbereich wurden vor allem unsere Standardprodukte 1 oz Krügerrand sowie unsere Sonderaktion 1/10 oz Krügerrand gesucht. Im Silberbereich bleibt die Produktionslage bei 1 oz Maple Leaf angespannt, so daß wir die Münzen wahrscheinlich erst Anfang nächster Woche wieder in unser Verkaufsprogramm aufnehmen werden. Bereits erteilte Aufträge werden jetzt jedoch zügig abgearbeitet. Bei den australischen 1 kg-Münzen zeichnet sich eine leichte Entspannung ab. Wir werden die neue 1 kg Koala Silbermünze zusätzlich zu den 1 kg Kookaburra Münzen wahrscheinlich zusätzlich ab Ende Oktober lieferbar haben. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
08.10.07 Focus (AUS, Kurs 0,115 A$, MKP 89,3 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) den Start einer Durchführbarkeitsstudie im australischen Redemption Projekt. Die Ressource umfaßt 45.000 oz (Focus Anteil) bei einem Goldgehalt von 9,4 g/t. Die gesamten Ressourcen des Projekts konnten nach guten Bohrergebnissen auf 800.000 oz (Focus Anteil) erweitert werden. Das Projekt wird gemeinsam mit der kanadischen Committee Gold erschlossen. Committee Gold hat die Option, 50% des Projekts gegen Investitionen über 8,0 Mio A$ zu erwerben. Der Beginn der Produktion in Höhe von jährlich 15.000 oz (Focus Anteil) ist bereits für Dezember 2007 vorgesehen. Für die Verarbeitung der Erze steht die Three Mile Hill Verarbeitungsanlage zur Verfügung, die sich im Besitz der Focus und der Committee Gold befindet. Mit der Inbetriebnahme dieser Anlage könnte die jährliche Produktion auf jährlich etwa 40.000 oz (Focus Anteil) ausgeweitet werden. Im Napean Nickelprojekt verfügt Focus über eine Nickelressource über 13.000 t Nickel (10.000 t Nickel) bei einem Nickelgehalt von 2,2%. Das Projekt soll im Juniquartal 2008 in Produktion gebracht werden. Eine Durchführbarkeitsstudie soll bis Dezember 2007 (September 2007) erstellt werden. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 2,8 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 1,2 Mio A$ gegenüber. Mit einer Kapitalerhöhung konnte der Cashbestand bis zum 30.06.07 auf 13,0 Mio A$ aufgebaut werden. Beurteilung: Focus präsentiert sich als kleiner australischer Explorationswert, der bei der Entwicklung des Redemption Projekts gut vorankommt. Mit einer jährlichen Produktion von nur 15.000 oz zeichnet sich bereits jetzt eine problematische Gewinnentwicklung an. Eine erfolgreiche Entwicklung des Nickelprojekts könnte ein riesiges Aktienkurspotential eröffnen. Der Gegenwert der Ressource liegt derzeit bei etwa 500 Mio A$. Sollte eine jährliche Nickelproduktion von 1.500 t bei einer Gewinnspanne von 10.000 A$/t möglich sein, würde das KGV auf 6,0 zurückfallen. Allerdings erscheint die Planung einer Produktionsaufnahme aus einer Ressource bis zum Juniquartal 2008 überhastet. Sollte das Nickelprojekt erfolgreich entwickelt werden können, würde sich ein Aktienkurspotential von 100 bis 200% eröffnen. Guten Chancen stehen jedoch relativ hohe Risiken gegenüber. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,05 auf 0,10 A$ und unser Kursziel von 0,10 auf 0,15 A$ und stufen Focus als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 0,10 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,115 A$, Kursziel 0,15 A$. Focus wird mit geringen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 12.04.07 bei 0,053 A$).
© Martin Siegel
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