Herausforderungen im Goldminen-Geschäft

In Südamerika breiten sich marxistische Regierungen rasant über den ganzen Kontinent aus. Natürlich hassen marxistische Regierungen freie Märkte und Kapitalismus. Daher erleben wir an vielen Orten eine weitere Verstaatlichung von Ressourcen und heftige Anstiege von Steuern und Lizenzgebühren. Dies ist offensichtlich eine sehr entmutigende Entwicklung für ausländische Minen-Gesellschaften.

Um die Situation noch weiter zu verschärfen, tun Umweltorganisationen dort, wo Regierungen keine unmöglichen Hürden errichten, ihr Bestes, um den Minen-Unternehmen das Leben noch schwerer zu machen.

Aufgrund der Charakteristik der Minenindustrie muss der Umweltschutz natürlich mit äußerster Genauigkeit verfolgt werden und aufgrund des sorglosen Umgangs in der Vergangenheit, der zu Umweltkatastrophen geführt hat, müssen die Betreiber solcher Minen heute strenge Regeln und Vorschriften in Bezug auf die Gestaltung, Produktion und Wiederurbarmachung ihrer Minen einhalten.

Das ist ein Grund, warum das Minengeschäft heute so kapitalintensiv ist und ich stehe voll hinter dieser Entwicklung, da ich überzeugt bin, dass Minenbetreiber hohe Umweltstandards einhalten sollen. Allerdings glauben viele NGOs aufgrund einzelner Fehler in der Vergangenheit, dass sämtliche Minen schlecht sind und eine direkte Gefahr für die Umwelt darstellen.

Das ist natürlich nicht haltbar, aber es gibt NGOs mit sehr gut gefüllten Kassen. Diese machen alles in ihrer Macht stehende, um Minenprojekte auf der ganzen Welt zu stören, zu verzögern oder zu schließen. Eines meiner Lieblings-Goldunternehmen, Eldorado Gold, war kürzlich Opfer einer solchen Aktion einer NGO.

Diese Organisation konnte eine Vorzeige-Goldmine von Eldorado in der Türkei temporär erfolgreich einstellen. Das höchste türkische Gericht sagt, dass es Einwände gibt, dass die bereits nach türkischen Umweltstandards erteilten Bewilligungen nicht gültig wären oder nicht entsprechend befolgt würden. Eldorado sind nun die Hände gebunden, insbesondere weil das Gericht die Schließung genau vor seiner Sommerpause verordnet hatte. Die Firma verliert nun Millionen Dollars, nur um eine Anhörung in diesem Fall abzuwarten.

Wie der Fall von Eldorado zeigt, ist es eine beliebte Taktik der NGOs, Minen in Ländern mit schwachen Justizsystemen und schwankender geopolitischer Stabilität anzugreifen. In Rumänien gibt es zum Beispiel mehrere relativ große Goldminen-Projekte, die jahrelang auf ihre umweltrechtlichen Bewilligungen warten mussten.

Die Taktik der NGOs involviert in einigen dieser Fälle auch die Bestechung der regionalen Kommunen mit hoher Arbeitslosigkeit, um sich gegen eine Mine zu stellen, die ihre Umgebung eigentlich verbessern und Arbeitsplätze schaffen würde. Diese NGOs geben außerdem viel Geld für Anwälte aus, die diese Fälle solange durch den Instanzenweg tragen, bis die Minenunternehmen kein Geld mehr haben, um weiterzukämpfen.

Ein letztes Beispiel betrifft einmal mehr Newmont Mining. Das Unternehmen wurde vor kurzem in einem mehrjährigen Prozess freigesprochen, der seinen Namen auf der internationalen Bühne ungerechtfertigt beschmutzt hatte. Ein Umweltverschmutzungs-Skandal in einer früheren indonesischen Mine erwies sich als rachsüchtiger und kostspieliger Einfall einer NGO. Obwohl Newmont freigesprochen wurde, war der Schaden bereits angerichtet.

Aufgrund der Produktionsrückgänge in vielen geopolitisch sicheren Ländern sind Minen-Gesellschaften also gezwungen, sich anderwärtig umzusehen. Die Alternativen sind manchmal geopolitisch instabile Länder, in denen Regierungen oder NGOs großen Schaden anrichten können. Produktionsstörungen und Bewilligungsprobleme waren tatsächlich einige der vielen Gründe für die weltweiten Schwankungen der Produktionsmenge in den letzten Jahren.

Schließlich gibt es unzählige Beispiele für die Komplikationen, mit denen sich die Goldminen-Industrie konfrontiert sieht. Das zeigt, dass diese Branche nichts für schwache Nerven ist und dass sehr schwierig ist, hier erfolgreich zu sein. Ich weiß, dass all diese Dinge nun nicht sehr ermutigend wirken, aber das ist eben die Natur der Sache für Rohstoff-Investoren.

Aus strategischer Perspektive stützt diese Realität die langfristig bullischen Fundamentaldaten für Gold. Wenn die Anbieter Probleme haben, die Nachfrage zu bedienen und bei Goldpreisen von $600+ Gewinne zu erzielen, dann sollte für den Goldpreis noch ein weiter Weg zu gehen sein, bevor ein ökonomisches Gleichgewicht erzielt und gehalten werden kann. Wir wollen schließlich auch, dass das Goldminen-Geschäft herausfordernd und riskant ist. Dafür bekommen wir als Aktien-Investoren die großen Erträge. Wenn es einfach wäre, Gold abzubauen, würden wir dieses ganze Spiel gar nicht spielen.

Stellen Sie sich vor, wie groß der Hebel von Goldminen-Aktien auf den Goldpreis sein wird, wenn diese Unternehmen in vielen Jahren wirklich positive Hebel aufweisen können, wenn wir bis heute schon einen Hebel von 5 zu 1 erleben konnten. Und bei einem heutigen Goldpreis von über 700 $ vermute ich, dass die Minen ihre Gewinne schneller steigern werden als bisher.

Gold abzubauen ist tatsächlich schwierig, aber es gibt definitiv Unternehmen, die ihre Aufgabe besser lösen als andere. Wir von Zeal sind stolz auf unsere Untersuchungen und bemühen uns, jene Goldaktien zu identifizieren, die den besten Hebel auf den Gold-Bullenmarkt bieten. Wir haben aggressiv in Goldaktien investiert, um uns auf jenen glorreichen neuen Aufschwung vorzubereiten, dessen Beginn wir nun erwarten.

Fazit ist, dass es für die Betreiber der Goldminen heute schwieriger ist als je zuvor, neue Goldminen in Produktion zu bringen und jene faszinierenden Hebel zu erreichen, die zu Beginn dieses Bullenmarktes viele für möglich gehalten haben. Die Kontrolle ihrer Kosten und eine immer feindlicher gestimmte Umgebung sind für die Minenbetreiber sicherlich eine schwierige Herausforderung, während sie versuchen, mit der steigenden weltweiten Nachfrage Schritt zu halten.

Als Goldaktien-Investor ist es sehr wichtig, zumindest ein Mindestmaß an Verständnis für die komplizierten Zusammenhänge der Goldminen-Industrie aufzubringen. Dies ermöglicht es uns, die Performance dieser Unternehmen im Vergleich zum Goldpreis besser zu verstehen. Während der Goldpreis weiter steigt sollten wir eine den Erwartungen entsprechende Steigerung der Gewinne erleben, und diese Unternehmen sollten letztendlich höchst profitabel sein.


© Scott Wright
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)

Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt.



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