Gold - Knapp vor dem Abgrund

Im Juli war die Stimmung am Goldmarkt auf den tiefsten Stand seit vier Jahren gefallen. Die zwischenzeitliche Erholung bei den Preisen führte zu einer ersten Erleichterung beim Sentiment. Nun misst die Sentiment-Analyse erneut relativ hohe Pessimismus-Werte, womit es im größeren Bild bei der antizyklischen Chance bleibt.

Der Bodenbildungsprozess kann sich jedoch ähnlich wie im Herbst 2018 durchaus einige Zeit hinziehen. Damals kam es über einen Zeitraum von insgesamt fast fünfeinhalb Monaten immer wieder zu hohen Pessimismus-Werten. Dieses ausgebombte Sentiment legte dann den Grundstein für den fulminanten Goldpreisanstieg von 1.160 USD bis auf 2.070 USD in den folgenden zwei Jahren.

Insgesamt steht die Sentiment-Ampel auf Grün und liefert weiterhin ein antizyklisches Kaufsignal!


5. Saisonalität Gold




Aus Sicht der saisonalen Perspektive befindet sich der Goldpreis aktuell genau in der Mitte seiner besten Phase des Jahres. Laut der Statistik der letzten 54 Jahre erstreckt sich dieses günstige Zeitfenster typischerweise von Anfang Juli bis Anfang Oktober. Demnach wäre die saisonale Komponente also für die kommenden vier bis sechs Wochen immer noch sehr stützend.

Die Saisonalität für die Gold- und Silbermärkte ist noch bis Anfang Oktober stark bullisch.


6. Makro-Update - Rezession und Stagflation




US-Notenbankchef Jerome Powell kündigte am letzten Freitag in seiner Rede auf der wichtigen Notenbankertagung in Jackson Hole einen harten Kurs zur Inflationsbekämpfung an. Er signalisierte neue Zinserhöhungen und bereitete die Anleger auf eine schwächere Wirtschaft vor. In der Realität scheint die Schrumpfung der Fed-Bilanz jedoch nicht so einfach zu sein. So stiegen die Gesamtaktiva der Fed in der vergangenen Woche um 1,7 Mrd. USD auf 8.851,4 Mrd. USD. Rückblickend wurde die Bilanzsumme seit Beginn des "Quantitative Tightening" gerade mal um 114 Mrd. USD bzw. 1,3%, reduziert.