Lieferbares COMEX-Silber weit weniger als gedacht, da 50% des "förderfähigen" Silbers nicht verfügbar ist

Wie im Falle von COMEX-Gold weiß der COMEX-Betreiber CME also nicht, wie viel des Silbers der "zugelassenen Kategorie" in den von der COMEX zugelassenen Tresoren als "langfristige Anlagen" gehalten wird. Warum geht die CME überhaupt davon aus, dass 50% des zugelassenen Silbers Teil des lieferbaren Angebots ist? Warum sagen sie nicht, dass 40%, 30% oder 25% des lieferbaren Angebots verfügbar sind?

Warum sollte man überhaupt in Frage kommendes Silber als lieferbares Angebot berücksichtigen? Letztendlich sind diese Tresore von MTB (im Besitz von MTS PAMP), Loomis, Brinks, Malca-Amit, HSBC und JP Morgan - alle in New York City - sowie Delaware Depository und IDS Delaware (beide in Delaware) und CNT (in Massachusetts) in erster Linie Edelmetalltresore für ihre eigenen Kunden, die ihre Edelmetalle in diesen Tresoren lagern, und in zweiter Linie sind diese Tresore dann zufällig auch COMEX-zugelassene Tresore.

Wenn ein Anleger einen Silberbarren von 1.000 Feinunzen zu Anlagezwecken kauft und diesen Silberbarren in einem der oben genannten Tresore zur langfristigen Lagerung deponiert, würde er aufgrund der von der COMEX genehmigten Tresorbestimmungen als Teil des an der COMEX zugelassenen Silbers aufgeführt werden, auch wenn der Anleger möglicherweise noch nie von der COMEX gehört hat und nicht die Absicht hatte, an einer Terminbörse zu handeln. Das ist nur ein einfaches Beispiel.


SLV macht 71,8% von JP Morgans zugelassenem Silbers aus

Doch hier ein Beispiel aus der Praxis. Auf der Grundlage der Daten vom 21. Oktober 2022 gibt der iShares Silver Trust (SLV) - der weltweit größte silberbasierte börsengehandelte Fonds - an, dass er 486.164.081,6 Unzen Silber in Form von 1.000-Unzen-Silberbarren hält. Davon befinden sich 103.176.253 Unzen Silber im Tresor von JP Morgan in New York, demselben Tresor, der auch im Silberbestandsbericht der COMEX aufgeführt ist.




Laut dem COMEX-Silberbestandsbericht vom 21. Oktober 2022 (siehe Berechnungen in der vorstehenden Tabelle) wies der Tresor von JP Morgan 143.694.411 Unzen Silber in der Kategorie "zugelassen" aus. Da 103.176.253 Unzen dieses Gesamtbestands von SLV gehalten werden, verbleiben nur 40.518.158 Unzen in der Kategorie "zugelassen" im Tresor von JP Morgan.

Mit anderen Worten: 71,8% des vom Tresor von JP Morgan als "zugelassen" gemeldeten Silbers wird bereits von einem börsengehandelten Silberfonds, SLV, als langfristige Anlage gehalten, so dass nur 28,3% nicht von SLV gehalten werden. Die 103,176 Mio. Unzen von SLV entsprechen 38,8% des gesamten von der COMEX gemeldeten qualifizierten Angebots. Und dies ist nur ein Beispiel. Wir sehen also sofort, wie groß die Gefahr ist, wenn wir davon ausgehen, dass "zugelassenes Silber" irgendwie mit der COMEX verbunden ist.


Schlussfolgerung

Im September sind die Silberbestände in den Tresoren der London Bullion Market Association (LBMA) in London um enorme 4,93% gesunken und haben damit ein neues Rekordtief erreicht. Die LBMA-Silberbestände belaufen sich nun auf insgesamt nur noch 27.101 Tonnen (871,3 Mio. Unzen) und sind seit 10 Monaten in Folge jeden Monat gesunken. An der COMEX in New York beläuft sich der registrierte Silberbestand auf nur noch 1186 Tonnen (38,13 Mio. Unzen), ein Fünfjahrestief. Im September verloren die LBMA-Tresore in London 1.404 Tonnen (45,166 Mio. Unzen), d.h. mehr Silber als in der gesamten Kategorie der registrierten COMEX.

Die LBMA räumte in ihrem jüngsten Bericht über die Silberbestände in London sogar ein, dass "einige Teilnehmer feststellten, dass die gestiegene Kundennachfrage zu einer Reihe von physischen Silberexporten führte". Damit sind die Tresorbetreiber auf dem Londoner LBMA-Markt gemeint, nämlich HSBC, JP Morgan, ICBC Standard, Brinks, Malca Amit und Loomis.

Nicky Shiels, Edelmetallanalystin bei MKSPAMP, wiederholte diese Ansicht, als sie letzte Woche von der Jahreskonferenz der LBMA in Lissabon berichtete, als sie sagte, dass die Konferenzteilnehmer einen "super bullischen Silberpreis (28,30 Dollar!)" in einem Jahr vorhersagten, "da der Schwerpunkt auf der physischen Knappheit lag, die durch eine beispiellose Nachfrage angetrieben wurde".

Einen wichtigen Beitrag zu dieser "noch nie dagewesenen Nachfrage" nach physischem Silber leistet Indien, wo die Silbereinfuhren rasant angestiegen sind. Die Silberimporte nach Indien beliefen sich im Juli auf insgesamt 1.812 Tonnen, im August auf 1.149 Tonnen und die ersten Schätzungen für September liegen bei etwa 1.700 Tonnen. Bis August 2022 (8 Monate) beliefen sich die indischen Silberimporte auf insgesamt 6.517 Tonnen. Rechnet man die ca. 1.700 Tonnen vom September hinzu, ergeben sich 8.217 Tonnen für die bisherigen 9 Monate des Jahres 2022. Auf das Jahr hochgerechnet sind das fast 11.000 Tonnen, was einem Drittel des jährlichen weltweiten Silberangebots entspricht.

An der COMEX beläuft sich die von der CME "veröffentlichte" Gesamtsilbermenge (die 100% des zugelassenen Silbers umfasst) auf 304,1 Millionen Unzen (9.458 Tonnen). Diese Zahl ist der niedrigste Stand von "COMEX zugelassenem + registrierten Silbers" seit dem 19. Juni 2019. Darin ist jedoch noch nicht einmal die eigene Vorgabe der CME enthalten, die einen Abschlag von 50% auf die Gesamtmenge an "zugelassenem Silber" anwendet. Bei Anwendung dieses 50%igen Abschlags beläuft sich der Gesamtbestand an Silber in den Tresoren der COMEX auf nur 171 Mio. Unzen.

Man verweist auf die Gesamtzahl der an der COMEX registrierten Silbermengen und sagt, dass Silber von der Kategorie "Zugelassen" in die Kategorie "Registriert" wechseln kann. Das ist jedoch nicht ganz richtig und gilt nur für einen Teil der Kategorie "Zugelassen". Natürlich könnte noch mehr Silber der Kategorie "Zugelassen" ins Spiel kommen und in die Kategorie "Registriert" übergehen. Aber nur zu einem höheren Silberpreis. Da die Silbernachfrage auf allen Zylindern brennt und Nachfrageländer wie Indien sich einen immer höheren Prozentsatz des jährlichen Silberangebots sichern, wird der Silbermarkt in den kommenden Monaten für ein wahres Feuerwerk sorgen.


© Ronan Manly
BullionStar



Dieser Artikel wurde am 24. Oktober 2022 auf www.bullionstar.com und zuvor auf RT.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.