Edelmetallwerte auf dem Vormarsch & ein Blick auf die Renditekurven

Es klingt so, als wären Gold- und Silberminen seit langem eine schlechte Investition gewesen. Nun, das waren sie auch. Aber das war nicht immer so, wie aus den Barron's Stock Groups (BSG) hervorgeht, die von 1938 bis 1988 in Barron's veröffentlicht wurden. Einst war es der Goldbergbau; der Barron's Gold Mining Index (BGMI) war die Aktiengruppe Nr. 2 der BSG. Im Oktober 1980 war der Goldbergbau einer der glamourösesten Sektoren auf dem Aktienmarkt, und das schon seit Jahrzehnten. Können Sie das glauben? Nun, es war so!

Innerhalb eines Jahres, nämlich 1981, erlebte der BGMI das erste Jahr eines zwei Jahrzehnte andauernden Bärenmarktes, und seitdem haben die Goldminenaktien zu kämpfen, wie aus dem obigen XAU-Chart hervorgeht. Warum war Büroausstattung der Sektor Nr. 1 der Barron's Stock Groups? Vor dem Zweiten Weltkrieg wurden Digitalcomputer wie Hefter und Kugelschreiber als Bürogeräte betrachtet. Das änderte sich, als Apple und IBM in den frühen 1980er Jahren begannen, Computer für die Öffentlichkeit herzustellen.



Ein großes Problem der Anleger besteht darin, dass sie nicht erkennen, wie sich die Dinge auf dem Markt ändern können. Dass der Status von Gewinnern und Verlierern auf dem Markt heute irgendwie eine Beständigkeit hat, die es laut Marktgeschichte nicht gibt. Ich bin nur ein Marktenthusiast. Ein Kleinanleger, der seine Hausaufgaben beim Studium der Marktgeschichte gemacht hat.

Wer sonst könnte eine Performance-Tabelle für die eingestellten Barron's Stock Groups veröffentlichen? Und aufgrund meiner Studien bin ich der Meinung, dass Edelmetallwerte in den kommenden zehn Jahren am besten abschneiden werden, wobei Energie- und Lebensmittelverarbeitungsunternehmen in meiner Liste der zukünftigen Glamour-Themen für die nächsten zehn Jahre ganz vorne liegen.

Hier ist eine neue Tabelle, die ich in Zukunft verwenden werde, eine Tabelle mit den Renditen für verschiedene festverzinsliche Anlagen. Die nachstehende Tabelle verdeutlicht, wie die Anleiherenditen gestiegen sind (die Bewertungen der Anleihen sind deflationär). Ich vermute, dass das, was wir auf den Märkten für festverzinsliche Wertpapiere sehen, der frühzeitige Ausstieg des Smart Money aus einem massiven Bärenmarkt bei Anleihen ist. Was machen diese Leute, nachdem sie ihre Anleihen verkauft haben, mit den Verkaufserlösen? Ich glaube, dass sie Investitionen in Edelmetalle, Energie und Lebensmittelverarbeiter als zunehmend attraktiv ansehen werden.



Interessante Dinge passieren zwischen dem kurzen und dem langen Ende der Zinskurve. Doch zunächst: Was ist die Zinsstrukturkurve? Es handelt sich um eine Darstellung aller Renditen von Schuldtiteln, die vom US-Finanzministerium zu einem bestimmten Zeitpunkt ausgegeben werden. Die von mir verwendeten Zeitpunkte sind die Wochenabschlüsse. Ich verfolge sie nicht alle. Ich ignoriere die monatlichen Staatsanleihen und beginne mit der 1-Jahresstaatsanleihe. Darüber hinaus verwende ich auch die Fed Funds Rate des FOMC für meinen kürzesten Zinssatz.

Im nachstehenden Chart habe ich die Renditekurve für drei Wochen im Jahr 2022 dargestellt. Die Renditekurve für den 3. Januar befindet sich am unteren Rand, und offensichtlich sind die Renditen seit Jahresbeginn erheblich gestiegen. Am auffälligsten ist die Fed Funds Rate des FOMC, die in den letzten zehn Monaten von 0,25% auf 3,83% gestiegen ist. Das ist eine enorme Entwicklung in nur zehn Monaten. Eine weitere Besonderheit der Renditekurve vom 3. Januar ist die Tatsache, dass die Zinssätze mit zunehmender Länge der Kurve steigen.

Wenn die Renditekurve so strukturiert ist, fördern die idiotischen Gelehrten im FOMC das "Wachstum" der Wirtschaft. Auch bekannt als das Aufblasen einer Blase irgendwo in der Wirtschaft.