Sturmzyklen

Nur wenige wissen, dass die Bevölkerung Amerikas bis zum Ende dieses Jahrhunderts die Chinas übersteigen könnte. Die Geschwindigkeit des Bevölkerungsrückgangs ist für das BIP-Wachstum von Bedeutung. Im Allgemeinen überschätzen wir Chinas Ressourcen und Wirtschaftskraft. Wie ich schon seit vielen Monaten sage, wird sich das Land nicht so schnell von den Null-Covid-Lockdowns erholen, vielleicht sogar nie.

Es ist eine Sache, eine widerstandsfähige Wirtschaft für Wochen zu schließen, aber eine Planwirtschaft für Jahre zu schließen ist eine andere. Es ist klar, dass der chinesische Konsum in diesem Jahr bereits abgeflacht ist und dass China zu seinen alten Gewohnheiten zurückgekehrt ist, sich auf ein exportorientiertes Wachstum zu verlassen. Das war in Ordnung, als der Rest der Welt noch wuchs, was im Moment nicht der Fall ist."

Was Lyric betrifft, so erhielt ich heute diese Meldung (von einer sehr vertrauenswürdigen anonymen Quelle):

"Im vergangenen Dezember erkrankten innerhalb von 20 Tagen mehr als 200 Millionen Menschen in China an COVID-19. Diesmal erstreckt sich [eine neue] Welle über mehrere Monate, was auf den unterschiedlichen Immunhintergrund der Menschen, z. B. den Antikörperspiegel, zurückzuführen ist... Die aktuelle Welle wird hauptsächlich durch eine hochinfektiöse Untervariante von Omicron namens XBB.1.5 verursacht, die im August letzten Jahres erstmals in Indien entdeckt wurde.

Laut Nanshan Zhong, einem bekannten Arzt für Atemwegserkrankungen in China, könnten sich bis zum Ende dieses Monats bis zu 65 Millionen Menschen pro Woche infizieren. Dies ist die erste größere Reinfektionswelle, die China erlebt, seit die Zentralregierung im Dezember alle COVID-19-Kontrollmaßnahmen eingestellt hat, was einen weit verbreiteten Omicron-Ausbruch zur Folge hatte."

Das könnte ein Problem sein. Aber zurück zur langfristigen demografischen Herausforderung: Das Time Magazine hat einige gute Gedanken.

".... [dies] unterstreicht die doppelte wirtschaftliche Herausforderung, vor der China steht: eine alternde Bevölkerung und junge Menschen, die keine Arbeit finden und für sie sorgen sollen. Bis 2035 werden rund 400 Millionen Chinesen 60 Jahre und älter sein, das sind etwa 30% der Bevölkerung. Im vergangenen Jahr überstieg die Zahl der Sterbefälle zum ersten Mal seit 1961 die Zahl der Geburten, wodurch sich die demografische Bilanz des Landes weiter verschlechterte.

Unterdessen wird das Verhältnis zwischen Erwerbstätigen und Abhängigen noch ungünstiger, da schätzungsweise 228 Millionen Mitglieder der chinesischen Babyboom-Generation von 1963-72 im Laufe des Jahrzehnts in den Ruhestand gehen werden. Letztes Jahr kamen in China 2,26 Menschen im erwerbsfähigen Alter auf einen Rentner - bis 2042 wird dieser Wert voraussichtlich auf 1,25 sinken. Dies wird eine noch nie dagewesene Belastung für junge Menschen bedeuten."

... deren Eltern erwarten, dass man sich im Alter um sie kümmert. Aber wie Lyric und Time feststellen, gibt es die besser bezahlten Jobs einfach nicht. In China, wo das Problem der Überproduktion durch die Elite noch akuter ist, hat es schon immer Revolten gegeben. Die chinesische Führung ist sich dessen bewusst, und eine von oben nach unten gesteuerte, streng kontrollierte Planwirtschaft wird mit ihrem eigenen Krisenzyklus zurechtkommen müssen.

Die Tatsache, dass China seine eigenen existenziellen Probleme zur gleichen Zeit wie die USA und die entwickelte Welt durchläuft, ist mehr als nur ein wenig beunruhigend. Und unsere fehlgeleitete nationale Politik gegenüber China ist nicht hilfreich. (Anmerkung: Das gilt sowohl für Trump als auch für Biden!) Turchin hat auf einen dritten Zyklus der Überproduktion von Eliten hingewiesen, der sich überall auf der Welt abzeichnet. Aber es gibt noch einen vierten Zyklus zu berücksichtigen.


Der Schulden-Superzyklus/Der große Reset

Ich schreibe seit über 20 Jahren über den "Schulden-Superzyklus". Das Konzept wurde ursprünglich vom Bank Credit Analyst entwickelt und bezog sich allgemein auf viele Dinge, einschließlich Geldumlaufgeschwindigkeit, Bankenliquidität und Zinssätze. Tony Boekh und Martin Barnes haben diese ursprüngliche Arbeit erweitert. Gespräche mit ihnen waren wegweisend für meine eigene Entwicklung dessen, was ich The Great Reset nenne.

Im Wesentlichen ist der Schulden-Superzyklus das jahrzehntelange Wachstum der Schulden über ein tragfähiges Niveau hinaus bis zu einem Punkt, an dem die Anleihemärkte rebellieren und die Schulden umstrukturiert werden müssen oder Sparmaßnahmen oder Steuererhöhungen auferlegt werden, um die Schulden wieder auf ein erträgliches Maß zu bringen.

Ich habe im Laufe der Jahrzehnte viel darüber geschrieben und werde heute nicht weiter darauf eingehen, sondern lediglich darauf hinweisen, dass auch ich den Höhepunkt der Krise in der zweiten Hälfte dieses Jahrzehnts sehe. Vier verschiedene Betrachtungsweisen historischer wirtschaftlicher und sozialer Zyklen, die jedoch alle auf eine Krise im späteren Verlauf dieses Jahrzehnts hindeuten. Lesen wir noch einmal ein Zitat aus diesem Brief über Sandhaufen und kritische Zustände:

"Dass eine Lawine viel größer ist als eine andere, hat nichts mit ihrer ursprünglichen Ursache zu tun und auch nicht mit einer besonderen Situation im Haufen, kurz bevor sie losgeht. Vielmehr hat es mit der stets instabilen Organisation des kritischen Zustands zu tun, die es dem nächsten Korn immer ermöglicht, eine Lawine beliebiger Größe auszulösen."

Die vier verschiedenen Arten der Betrachtung von Zyklen deuten alle auf einen zunehmenden "kritischen Zustand" in den Gesellschaften der Welt hin. Es spielt keine Rolle, welche von ihnen die primäre Kraft ist, oder sogar welche "Nadel" den Ballon schließlich zum Platzen bringt. Die Krise wird immer noch gleich aussehen, wenn man sich in der Bahn der Lawine befindet.

Zyklen, Muster, wie auch immer man sie nennen mag, sie sind real. Sie sind in unsere Existenz eingebaut wie Tag und Nacht. Das Wichtigste an Zyklen ist, dass sie nicht aufhören. Das Rad dreht sich weiter. Wenn es gerade schlecht läuft, warten Sie einfach ab. Es kommen sicher bessere Zeiten. Noch besser? Bereiten Sie sich sowohl auf die Krise als auch auf den unglaublichen Wohlstand vor, der unweigerlich auf sie folgen wird. Wir können es gemeinsam schaffen.


© John Mauldin
www.mauldineconomics.com


Dieser Artikel wurde am 09. Juni 2023 auf www.mauldineconomics.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.