Bitcoin – Neue Fantasie trotz Sommerflaute und Unsicherheiten

Das saisonale Muster ist in diesem Jahr bislang nur bedingt aufgegangen, denn der Bitcoin hat bereits im April sein Hoch erreicht und fiel seitdem. Möglicherweise hatte Herr Gensler der typischen Rally im Mai und Juni einen Strich durch die Rechnung gemacht. Die Erholung der letzten zwei Tage könnte jedoch nun den verspäteten Startschuss für die Stärkephase im Frühsommer geliefert haben. Dann sollten die nächsten zwei Monate eine starke Rally im Sektor liefern.

Andernfalls bleibt es beim verfrühten Hoch im April, woraufhin analog der saisonalen Statistik im Durchschnitt eine ca. viermonatige Korrektur folgen müsste. In diesem Fall könnte der Bitcoin möglicherweise erst Anfang August einen wichtigen Tiefpunkt erreichen.

In der Summe kippt die Saisonalität eigentlich aktuell und wäre ab jetzt bis in den Herbst hinein ungünstig. Möglicherweise findet die typische Rally zwischen Mitte April und Mitte Juni dieses Jahr aber einfach zwei Monate später statt.


5. Bitcoin gegen Gold (Bitcoin/Gold-Ratio)




Der Bitcoin erreichte in diesem Frühjahr gut drei Wochen vor dem Goldpreis seinen Hochpunkt. Während der Erholung war das Bitcoin/Gold-Ratio zunächst bis auf 15,25 geklettert. Bei Kursen von knapp 26.650 USD für einen Bitcoin und 1.957 USD für eine Feinunze Gold, muss man für einen Bitcoin derzeit rund 13,62 Unzen Gold bezahlen. Andersherum gesagt kostet eine Feinunze Gold aktuell ca. 0,073 Bitcoin. Insgesamt ist der Bitcoin seit Jahresbeginn eindeutig das schnellere Pferd und konnte den Goldpreis um den Faktor 10 outperformen!

Im Zuge der Korrektur kam das Ratio zuletzt bis auf 12,8 zurück. Seit Donnerstag dreht der Bitcoin aber wieder nach oben, und die Erholung seit Jahresanfang könnte sich nun fortsetzen. Gleichzeitig steht deutlich tieferen Ratio-Werten (unterhalb von 12) das untere Bollinger Band auf dem Wochenchart entgegen. Wer also seine "sichere Hafen" Allokation zugunsten des Bitcoins etwas verschieben möchte, sollte dies vermutlich jetzt und bei Ratio-Werten um ca. 12 tun.

Zusammengefasst hat das Bitcoin/Gold-Ratio wie erwartet korrigiert. Zwar ist die Wochen-Stochastik noch lange nicht überverkauft, in den kommenden zwei Monaten erwarten wir nun aber eine Erholung und Ratio-Werte um 15.


6. Makro-Update – Trügerische Ruhe

Nachdem der US-Finanzsektor im März im Zuge zahlreicher Bankenzusammenbrüche sogar einen Bankrun verdauen musste, hat sich die Lage in den letzten Wochen deutlich beruhigt.




Der Grund für die trügerische Beruhigung ist den massiven Liquiditätsinjektionen (Bank Term Funding Program) durch die amerikanische Zentralbank geschuldet. Statt wie geplant ein "Quantitative Tightening" in Höhe von 750 Mrd. USD durchzuziehen, steht jetzt unterm Strich eine Art "Quantitative Easing Light" in der Größenordnung von ca. 100 Mrd. USD!

Der Anstieg der Nettoliquidität ergibt sich aus der Tatsache, dass sich die US-Banken für ihre stark gesunkenen Anleihen im Wert von 0,5 USD je 1,00 USD als Kredit bei der FED besorgen konnten. Für diesen Kredit sind zwar 5% Zinsen pro Jahr fällig, kurz-bis mittelfristig wurde das Problem damit aber erstmal in die Zukunft verschoben und eine Liquiditätskrise vermieden. Deswegen steigen auch die Aktienmärkte. Der Dax konnte sogar ein neues Allzeithoch erreichen. Der Crack-Up-Boom lässt grüßen!