The Daily Bell: Die Federal Reserve hat 910 Milliarden Dollar an Verlusten
03.08.2023
Die Federal Reserve - die wichtigste Zentralbank der Welt - ist völlig und hoffnungslos insolvent. Das ist keine wilde Verschwörungstheorie oder übertrieben dramatische Interpretation der Fakten; wir sind in dieser Organisation extrem datenorientiert und stützen unsere Schlussfolgerungen auf unbestreitbare, offen zugängliche Zahlen. Und die Fakten in diesem Fall sind glasklar: Aus den eigenen Finanzberichten der Fed geht hervor, dass sich ihre nicht realisierten Verluste auf über 910 Milliarden Dollar belaufen. In Anbetracht der Tatsache, dass die Fed nur über 42 Milliarden Dollar an Kapital verfügt, bedeutet dies, dass Amerikas Zentralbank eine Nettofinanzposition von minus 868 Milliarden Dollar auf einer Mark-to-Market-Basis hat.Um zu verstehen, warum das so ist, müssen wir uns kurz ansehen, wie Anleihen funktionieren. Die meisten Menschen verstehen ziemlich intuitiv, wie Investitionen in Aktien funktionieren. Die Aktienkurse schwanken jeden Tag nach oben und unten. Mit Anleihen verhält es sich genauso. Auch ihre Kurse schwanken von Tag zu Tag, von Monat zu Monat und von Jahr zu Jahr, genau wie bei Aktien. Und einer der größten Einflüsse auf die Anleihekurse sind die Zinssätze. Der Grundsatz auf dem Anleihemarkt lautet: Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse. Und das macht Sinn, wenn Sie darüber nachdenken. Wenn Sie eine Anleihe mit einer Verzinsung von 1% besitzen... und die Zinssätze plötzlich auf 10% steigen... dann wird der Marktwert Ihrer 1%-Anleihe fallen.
Warum sollte jemand eine Anleihe mit einer Verzinsung von 1% kaufen, wenn er eine brandneue Anleihe mit einer Verzinsung von 10% kaufen kann? Nun, zu Beginn der Pandemie hat die US-Notenbank die Zinssätze auf Null gesenkt. Infolgedessen waren die Renditen für US-Staatsanleihen so niedrig, dass sie für kurze Zeit sogar negativ waren. Banken, Großunternehmen und sogar die Fed selbst kauften zu diesen rekordverdächtig niedrigen Zinssätzen Anleihen im Wert von Billionen Dollar. Doch in den letzten 16 Monaten sind die Zinssätze dramatisch angestiegen. Und das bedeutet, dass jeder, der während der Pandemie Anleihen zu rekordverdächtig niedrigen Zinssätzen gekauft hat, jetzt auf hohen nicht realisierten Verlusten sitzt. Und das gilt auch für die Federal Reserve. Genau das ist vor einigen Monaten mit der Silicon Valley Bank passiert.
Die Silicon Valley Bank hatte Anleihen im Wert von mehr als 100 Milliarden Dollar erworben - einen Großteil davon während der Pandemie zu rekordverdächtig niedrigen Zinsen. Doch als die Zinsen stiegen, verlor das Anleiheportfolio der SVB stark an Wert; die Bank machte große Verluste und ging schließlich pleite. Als ich vor einigen Monaten darüber schrieb, sagte ich klar und deutlich: Wenn die SVB insolvent ist, sind es alle anderen auch, einschließlich der Fed. Jetzt kennen wir die Wahrheit: Unter Berücksichtigung ihrer nicht realisierten Verluste ist die Fed um 868 Milliarden Dollar zahlungsunfähig. Und wenn sie die Zinsen weiter anhebt, wie sie es letzte Woche getan hat, wird die Zahlungsunfähigkeit weiter zunehmen.
Wenn die Fed zahlungsunfähig ist, warum ist dann das Finanzsystem noch nicht zusammengebrochen? Ganz einfach: Das Finanzsystem basiert auf Wahrnehmung und Vertrauen und nicht auf der Realität. Und die Silicon Valley Bank ist hier wieder einmal lehrreich. Die SVB ging im März 2023 in Konkurs. Aber sie war bereits Ende 2022 zahlungsunfähig. Bereits im Dezember übermittelte die SVB Finanzdaten an die FDIC und die Federal Reserve, die enorme nicht realisierte Verluste aufwiesen. Aber das interessierte niemanden. Im Januar 2023 veröffentlichte die SVB ihren Jahresfinanzbericht, der erneut massive nicht realisierte Verluste bei Anleihen auswies. Dennoch stürzten sich die Anleger auf die SVB-Aktien, und der Aktienkurs schoss in die Höhe. Niemand kümmerte sich um die Insolvenz.
Das blieb monatelang so. Dann plötzlich brach die Bank praktisch über Nacht zusammen. Im Nachhinein war es so offensichtlich... und doch haben alle "Experten", einschließlich der Analysten der Wall Street und der staatlichen Aufsichtsbehörden, die Warnzeichen völlig übersehen. Das erinnert mich an die Zeichentrickfilme, die ich als Kind gesehen habe, als Wile E. Coyote von einer Klippe rannte und erst auf halber Strecke bemerkte, dass er keinen Boden mehr unter sich hatte. SVB war 2022 zahlungsunfähig. Aber wie Wile E. Coyote hat es niemand bemerkt, bis es zu spät war. Mit der Federal Reserve ist es das Gleiche. Sie veröffentlichen Jahresabschlüsse, die extreme nicht realisierte Verluste ausweisen... die mit jeder Zinserhöhung noch größer werden. Es ist so offensichtlich.
Ich sage schon seit Jahren voraus, dass die Fed irgendwann ihre eigene Insolvenz herbeiführen wird. Nun, jetzt haben sie es geschafft. Wile E. Coyote ist bereits über die Klippe gerannt. Das bedeutet nicht, dass Herr Coyote heute, morgen oder sogar im nächsten Jahr in den Canyon stürzen wird. Aber es ist sehr schwierig zu argumentieren (auch wenn einige "Experten" dies sicherlich versuchen werden), dass die Mark-to-Market-Insolvenz der größten und wichtigsten Zentralbank der Welt irgendwie eine gute Sache ist. Eine insolvente Zentralbank macht Amerika nicht stärker. Sie macht die US-Wirtschaft nicht stärker. Sie macht den Dollar nicht stärker. Dies ist ein offensichtlicher Grund, eine Diversifizierung aus dem Dollar heraus und in einen Vermögenswert zu erwägen, der nicht von den Zentralbanken kontrolliert wird. Und Gold ist ein offensichtlicher Kandidat, den man in Betracht ziehen sollte.
© The Daily Bell
Der Artikel wurde am 31. Juli 2023 auf www.thedailybell.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.