Dominic Frisby: In Ruinen findet sich eine Menge Währung

Das Römische Reich ist wahrscheinlich mehr für die Entwertung seines Geldes als für dessen Anhäufung bekannt. Hier sehen wir uns den Aufstieg und Fall des gesunden Geldes im alten Rom an. Es gibt viele Parallelen zur heutigen Zeit. Die Geologie Mittelitaliens ist nicht besonders reich an Gold und Silber, und erst als Rom im dritten Jahrhundert v. Chr. begann, über Mittelitalien hinaus zu expandieren, wurden die beiden Metalle verwendet. Das Warengeld wird in der Regel von den verfügbaren Ressourcen bestimmt. Bronze (aus Kupfer und Zinn) ist in der Region reichlich vorhanden, und Bronze in Form von Gewichten - bekannt als aes rude, oft so schwer wie 11 Unzen (300 Gramm) - war die frühe Währung der Wahl.

Mit der Ausdehnung der Republik wuchs auch der Zugang zu Gold und Silber, sei es durch Beute, Tribut oder Minenvorkommen, und diese Edelmetalle fanden Eingang in das römische Geld. Der erste Silberdenar wurde im Jahr 211 v. Chr. geprägt. Innerhalb von 50 oder 60 Jahren war die römische Münzprägung in ganz Italien verbreitet. Ein Großteil des Silbers für die Prägung der Münzen stammte aus den Minen in Makedonien, das Rom nun kontrollierte. Für die nächsten 500 Jahre sollte dieser silberne Denar, der eine Achtelunze (vier Gramm) Silber enthielt, was etwa dem Gewicht einer 1-Pence-Münze entsprach, das Rückgrat der römischen Währung sein. Ein Denar war für zehn Esel umtauschbar (aus dem unhöflichen "aes" wurde das "as"), daher der Name "Zehner" oder "Tenner". Er bestand zu 95-98% aus reinem Silber. Sterlingsilber ist nur zu 92,5% rein.

Die Kaufkraft eines Denars war höher als der Wert des zugrunde liegenden Metalls. Sie lag zwischen dem 1,5- und dem Dreifachen des Wertes. Das ist die Seigniorage für Sie. Der Denar lebt heute weiter, vor allem in vielen lateinischen Sprachen. Das italienische Wort für Geld ist "denaro", "dinero" ist spanisch, "dinheiro" portugiesisch. In vielen arabischen Ländern ist die Währung der Dinar. Die Köpfe der Kaiser erschienen auf den Münzen, und so begannen sie, für die kaiserliche Propaganda verwendet zu werden. Je mehr Münzen in dem ständig wachsenden Reich im Umlauf waren und die Botschaft von der römischen Macht verbreiteten, desto besser.


Von der Republik zum Kaiserreich

Die berüchtigte Geldentwertung begann erst kurz nachdem die Republik zum Kaiserreich geworden war und die Kontrolle über das Geld vom Senat auf den Kaiser überging. Sie dauerte mehrere hundert Jahre. Im ersten Jahrhundert nach Christus deckten Steuern und Tribute nur noch 80% des kaiserlichen Haushalts. Der Fehlbetrag wurde durch den Bergbau und die Beute der neu eroberten Völker gedeckt. Doch das Reich expandierte nicht mehr im gleichen Tempo, so dass diese Strategie immer riskanter wurde. Defizite, insbesondere unter extravaganten Kaisern, wurden immer häufiger.

Die Lösung für exzessive Ausgaben bestand nicht wie heute darin, sie einzuschränken, sondern die Währung zu entwerten. Im Jahr 64 n. Chr. senkte Kaiser Nero sowohl die Silbermenge eines Denars (auf 3,5 Gramm) als auch den Reinheitsgrad des Metalls selbst (auf 93,5%). Einige Jahrzehnte später, unter Trajan, erreichte das Römische Reich seine größte Ausdehnung. Von da an war es auf dem Rückzug. Das bedeutete, dass auch der Nachschub an Beute aus neu eroberten Gebieten zurückging.

Durch die Verringerung des Silberanteils in den Münzen konnte Rom mehr Münzen produzieren und sein Budget "strecken". Nachfolgende Kaiser folgten Neros Strategie. Wie beim Abkochen von Fröschen und der Entwertung der Währung heute ging der Prozess schrittweise vonstatten. Ein Jahrhundert nach Nero, um 150 n. Chr., war der Reinheitsgrad des Silbers auf 83% gesenkt worden. Bis 250 n. Chr. lag der Wert bei 50%. Doch dann beschleunigte sich die Entwertung. Um 275 n. Chr. betrug der Reinheitsgrad nur noch 5%. Dann wurde die Taschenspielertrickserei aufgedeckt. Zur Zeit Diokletians, Kaiser von 284 bis 305 n. Chr., enthielt das Geld so wenig Edelmetall, dass er zu Preiskontrollen greifen musste. Die letzten Denare wurden unter Diokletian geprägt.

Die wichtigste Goldmünze des antiken Roms war der Aureus, der ähnlich groß wie der Denar war, aber etwa das doppelte Gewicht an Edelmetall enthielt (Gold ist dichter als Silber). Er wäre heute etwas schwerer als ein Zwei-Pence-Stück. Ein Aureus hatte einen Wert von 25 Denaren, das Gold-Silber-Verhältnis betrug also etwa 1:12, was der historischen Norm entsprach. Nero reduzierte den Goldgehalt auf 7,3 Gramm, was dem Gewicht des britischen Sovereigns entsprach. Bis 210 n. Chr. war der Goldgehalt auf 6,3 Gramm gesunken. Im Gegensatz zum Silberdenar behielt der Aureus jedoch seinen nahezu 100%igen Reinheitsgrad von 24 Karat. Im vierten Jahrhundert war die Vorstellung, einen Aureus für 25 Denare zu erhalten, längst überholt. Im Jahr 301 n. Chr. war ein goldener Aureus 833 Denare wert. Ein Jahrzehnt später war er bereits 4.350 Denare wert.

Im Jahr 337 ersetzte Konstantin, der das Herz des Reiches nach Konstantinopel verlegt hatte, den Aureus durch den Solidus: etwa 4,5 Gramm 24-karätiges Gold. Ursprünglich war ein Solidus 275.000 Denare wert, aber 356 entsprach er bereits 4.600.000 Denaren. Das nenne ich Inflation. In einem atemberaubenden Akt der Heuchelei weigerten sich die römischen Behörden jedoch trotz der abnehmenden Qualität des Metallgehalts ihres Denars, für Steuern etwas anderes als Gold und Silber zu akzeptieren.

Ein Hauptgrund für die unerbittliche Entwertung war natürlich ein aufgeblähter Staat, der nicht in der Lage war, mit seinen Mitteln auszukommen. Ein weiterer Grund war aber wohl auch der Mangel an Rohstoffen. Da Mittelitalien nur über geringe Vorräte verfügte, musste das Metall anderswo beschafft werden, und das meiste davon kam in Form von Kriegsbeute und den anschließend erhobenen Tributen und Steuern. Kein Wunder, dass sich Rom ständig im Krieg befand. Das war sein Geschäftsmodell. Aber die Kosten der ständigen Kriege ohne die entsprechende Rückzahlung der Beute von den neu eroberten Gebieten machten das Modell unhaltbar. Die Expansion hörte auf, aber nicht die Ausgaben.


© Dominic Frisby
The Flying Frisby



Der Artikel wurde am 18. August 2023 auf www.moneyweek.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.