Herr Bär blickt auf den Dow Jones & Barron's Gold Mining Index

Oh, zu Ihrer Information: Am letzten Freitag wurden an der NYSE 2.914 Titel gehandelt. Wenn also 172 von ihnen auf einem 52-Wochen-Hoch schlossen, denke ich, dass 2.742 von ihnen es nicht taten. Bei einem starken Marktanstieg wird es immer Aktien geben, die an der NYSE gehandelt werden und neue 52-Wochen-Tiefststände erreichen, oder die wenig bis gar nichts tun, um Geld für ihre Besitzer zu verdienen. So ist das nun einmal auf dem Markt.

Aber wenn dies ein echter Marktanstieg ist, sollten wir einige NYSE 52Wk H-L Nets bei oder über +400 sehen. Wenn nicht, muss ich fragen, warum nicht? Vielleicht, weil wir uns an einem Markthoch befinden? Warum steigt der Markt auf jeden Fall? Das sollte er nicht, denn die QT, die die Idioten im Mai 2022 begonnen haben, geht unvermindert weiter, wie der folgende Chart zeigt. Seit Mai 2022 hat das FOMC 1,37 Billionen Dollar aus dem Finanzsystem abgezogen, und zwei Jahre später befindet sich die Wall Street in einem Bullenmarkt? Wie genau soll das funktionieren?



2024 ist ein Wahljahr. Die Hauptfunktion des Marktes in einem Wahljahr besteht darin, die amtierenden Amtsinhaber in Washington im Amt zu halten. Ich kann so pessimistisch sein, wie ich will, und das aus gutem Grund. Aber Joe Biden will eine zweite Amtszeit als Präsident gewinnen, und das ist vielleicht das Einzige, was für den Markt im Jahr 2024 zählt. Ein paar Mal im Jahr gehe ich gerne auf die Charttechnik des Bear's Eye View (BEV) ein. Was ist der Bear's Eye View? Es geht darum, den Markt so zu betrachten, wie es Herr Bär tut;

• jedes neue Allzeithoch = 0,0%, und nie mehr,
• alle anderen Abschlüsse, die kein neues Allzeithoch darstellen, werden als negative prozentuale Rückschläge von ihrem letzten Allzeithoch registriert.

Eine BEV-Darstellung komprimiert die Kursdaten auf einen Bereich von nur 100 möglichen Prozentpunkten;

• 0,0% = neues Allzeithoch / BEV Null,
• -100% = völlige Auslöschung der Bewertung.

Was dies zur "Bärensicht" macht, ist, dass Herr Bär BEV-Nullen hasst. Er ist nur daran interessiert, wie viele Prozentpunkte er von jedem neuen Allzeithoch zurückholen kann. Um einen BEV-Chart zu verstehen, muss man also wissen, dass es aus einer Spanne von nur 100 möglichen Prozentpunkten besteht, die von 0,00% bis hinunter zu -100% oder neuen Allzeithochs und prozentualen Rücknahmen von diesen reicht.

Ich beginne jeden wöchentlichen Artikel mit einem BEV-Chart für den Dow Jones, aber ich könnte auch einen Chart auf Dollarbasis für den Dow Jones verwenden. Ich wähle den BEV-Chart des Dow Jones, weil ich mich dadurch von anderen Marktkommentatoren unterscheide. Ich sehe das so: Wenn ich nichts Neues und Einzigartiges zur Diskussion über den Markt beitragen kann, übernehme ich nur die Arbeit anderer.

Okay, wie kann also die Verwendung der Bear's Eye View etwas Neues zur Diskussion über den Markt beitragen? Beginnen wir mit einem Tageschart in Dollar für den Dow Jones, das bis zum 02. Januar 1900 zurückreicht. Das sind 124 Jahre, in denen der Dow Jones in den Dollar aufgezeichnet wurde, in denen sein Herausgeber, Dow Jones Inc. ihn veröffentlichte. Der erste Tagesschlusskurs im folgenden Chart lag bei 68,13, der letzte am 01. Februar 2024 bei 38.519. Das ist ein großer Sprung nach oben.

Aber die im Dow Jones abgebildeten Dollar sind nicht alle gleich. Im Januar 1900 wurde ein Dollar rechtlich in Form von Gold definiert, und eine Unze Gold entsprach vor über einem Jahrhundert 20,67 Dollar. Seit August 1971 hat der Dollar keine rechtliche Definition mehr. Er ist so viel wert, wie der Markt dem "vollen Glauben und Kredit" seines Emittenten (der US-Regierung) zugesteht, und das ist im Jahr 2024 jeden Tag weniger und weniger wert. Diese Degradierung des Dollar von einem Goldstandard zu einem, der auf der wahrgenommenen Kompetenz der gewählten und bürokratischen Beamten Washingtons basiert, hat enorme inflationäre Folgen, wie unten schmerzhaft zu sehen ist.

Der Rote Stern markiert den August 1982, den Beginn unseres aktuellen, 42-jährigen Marktanstiegs, der den Dow Jones von 776,92 Punkten am 12. August 1982 auf über 38.500 Punkte in dieser Woche brachte. Im nachstehenden Chart ist dieser 42-jährige Anstieg das herausragende Merkmal. Der größte Marktrückgang in der Geschichte des Dow Jones fand während der Großen Depression statt, ein Rückgang von 89% innerhalb des Bärenmarktes. Wo befindet er sich im nachstehenden Chart?

Der zweitgrößte Tiefpunkt des Bärenmarktes fand während des Subprime-Hypothekendebakels 2007-2009 statt. Innerhalb des roten Ovals unten befindet sich der zweittiefste Bärenmarkt in der Geschichte des Dow Jones. Wenn man jedoch den Dow Jones in den Dollars darstellt, in denen Barron's oder das Wall Street Journal ihn veröffentlichen, scheint dieser massive Bärenmarkt nur eine Korrektur innerhalb des Marktanstiegs von 1982 bis 2024 zu sein.