David C. Rose: Die Gier-Theorie der Inflation und die Feigheit der Volkswirtschaftler

Die Inflationsaussichten haben sich zwar verbessert, aber sie sind immer noch sehr aktuell. Obwohl sich der Anstieg verlangsamt hat, liegen die Preise immer noch mehr als 20% über dem Stand von vor vier Jahren. Gleichzeitig sind sich die meisten Analysten darüber im Klaren, dass das langsame und zeitweise negative Wachstum der Geldmenge, das die Inflation vorerst etwas gebremst hat, nicht aufrechterhalten werden kann.

Jetzt, da die Fed ihre Senkung des Leitzinses um 50 Basispunkte angekündigt hat, wird sie den Geldhahn wieder öffnen. Fairerweise muss man sagen, dass die Wachstumsrate der Geldmenge, die erforderlich ist, um diese Senkung des Leitzinses zu erreichen, bescheiden ist. Aber wenn die Fed die Zinssätze weiter senkt, wird die Wachstumsrate der Geldmenge zunehmen und damit die Wahrscheinlichkeit einer künftigen Inflation steigen. Da die Fed alle Anzeichen dafür gegeben hat, dass noch viele weitere Zinssenkungen kommen werden, war es noch nie so wichtig wie heute, was die beiden Präsidentschaftskandidaten zur Inflation sagen.

Vor einigen Wochen hat uns Kamala Harris ihre Gier-Theorie der Inflation vorgestellt. Kurz gesagt, die Menschen leiden heute unter hohen Preisen, weil die Unternehmen gierig sind. Das war's. Wie der geschätzte Wirtschaftswissenschaftler und Politikanalyst John Goodman vor kurzem dokumentiert hat, steht sie damit ziemlich allein da. Selbst sehr liberale Wirtschaftswissenschaftler, die die Demokraten lautstark unterstützen, bringen dieses Argument nicht vor, und die meisten werden es widerlegen, wenn man sie fragt.

Entweder glaubt Harris, was sie sagt, oder sie glaubt es nicht. Da sie einen Bachelor-Abschluss in Wirtschaftswissenschaften hat und in ihren verschiedenen Funktionen in der Regierung viele Jahre lang mit hoch gebildeten Menschen zu tun hatte, sollte es unmöglich sein, wirklich zu glauben, was sie sagt. Aber wenn sie nicht glaubt, was sie sagt, dann könnte dies als einer der zynischsten Akte politischer Unehrlichkeit aller Zeiten in die Geschichte eingehen. Noch schlimmer als beide Möglichkeiten ist, dass es ein bisschen von beidem ist.

Wirtschaftswissenschaftler genossen früher einen sehr guten Ruf bei normalen Bürgern und gewählten Vertretern. In der beliebten Fernsehserie "The West Wing" beispielsweise war Präsident Jed Bartlet ein mit dem Nobelpreis ausgezeichneter Wirtschaftswissenschaftler, um von Anfang an klar zu machen, dass seine Intelligenz, seine akademischen Leistungen und seine intellektuelle Redlichkeit außer Frage standen.

Heute wird Wirtschaftswissenschaftlern nicht mehr automatisch dieser Respekt entgegengebracht, und das aus gutem Grund: Zu viele haben den Respekt, der ihrer Disziplin normalerweise entgegengebracht wird, ausgenutzt, um ihre eigenen politischen Ansichten durchzusetzen. Aber ein kompetenter, integrer Wirtschaftswissenschaftler kann unmöglich an die Harris-Gier-Theorie der Inflation glauben. Kompetente Volkswirtschaftler verstehen, dass, wenn Gier einfach bedeutet, etwas unbedingt haben zu wollen, dann ist aufgrund der Struktur ihres eigenen Paradigmas jeder gierig, also ist das Wort nutzlos.

Im Juni 2020 lag die Inflation bei 0,6%. Im Juni 2022 stieg sie auf einen Höchststand von 9,1% an. Von diesem Höchststand aus fiel sie kontinuierlich auf 3% im Juni 2023 und ist seitdem niedrig geblieben (im Juni 2024 lag sie bei 3%). Nach der Harris-Gier-Theorie wurden die Unternehmen von Juni 2020 bis Juni 2022 immer gieriger und dann im Laufe der Zeit immer weniger gierig.



Eine viel bessere und sehr bekannte Erklärung für unsere jüngste Inflationswelle ist das Geldmengenwachstum. Die Fed war besorgt über die Störungen während COVID und hat deshalb die Geldmenge drastisch erhöht. Die durch die Versorgungsunterbrechungen verursachte Inflation begann noch schneller zu steigen, genau wie es die Geldtheorie vorhersagt, so dass die Fed das Geldmengenwachstum stark bremste; und zwar so stark, dass die Geldmenge zu schrumpfen begann (siehe unten). Vorhersehbarerweise begann die Inflation daraufhin zu sinken.



Wenn die Gier und nicht die Geldpolitik der Schuldige wäre, warum ist es der Bundesregierung zu Beginn der Biden-Harris-Regierung nicht gelungen, die Gier der Unternehmen zu zügeln, während sie dies im letzten Jahr erfolgreich getan hat? Kamala Harris sollte diese Frage von den Medien gestellt werden, da sie die Gier-Theorie vorgeschlagen hat. Selbst wenn dies nie geschieht, sollten integre Wirtschaftswissenschaftler nicht darauf warten, dass ihnen diese Frage gestellt wird. Sie sollten solchen Unsinn einseitig anprangern.

Das Trump-Vance-Ticket spielt dasselbe Spiel mit der Außenhandelspolitik. Aber es hat nicht an Volkswirtschaftler aller politischen Richtungen gefehlt, die große Einwände gegen die Erhöhung von Zöllen im Dienste einer staatlich gelenkten Industrieplanung erhoben haben. Wirtschaftswissenschaftler sollten nicht anspruchsvoll sein, wenn es um Dinge geht, mit denen sie politisch nicht einverstanden sind, sondern großzügig bei Dingen, die sie befürworten. In Bezug auf die Volkswirtschaftslehre an sich sollten sie mit einem Höchstmaß an intellektueller Neutralität über Balls und Strikes entscheiden.


© David C. Rose



Der Artikel wurde am 30. September 2024 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.