John Ing: Gold - Krieg & Frieden

Die Warnzeichen für einen Goldpreis von 10.000 Dollar liegen klar auf der Hand. Die Inflation ist rückläufig, der Arbeitsmarkt kühlt sich ab, ohne jedoch zu implodieren, was durch die Jumbo-Zinssenkung und die Aussicht auf eine Rückkehr zum leichten Geld begünstigt wird. Die Kerninflation bleibt zwar hartnäckig, aber die Lohnsteigerungen sind zweistellig und erinnern an die siebziger Jahre, als die Inflation mit voller Wucht zurückkam.

Die Nachrufe auf die Inflation sind verfrüht. Die Regierung hat ihre Ausgaben auf 40% des BIP erhöht, während ihre Defizite 8% des BIP betragen, finanziert durch "Fiatgeld", das nicht durch Gold gedeckt ist, sondern durch eine Regierung, die behauptet, es sei Geld. Die Warnung des US-amerikanischen Wirtschaftswissenschaftlers und Nobelpreisträgers Milton Friedman, dass Inflation "immer und überall ein monetäres Phänomen" ist, klingt heute wahr.

Eine Untersuchung der frühen Geschichte des Geldes zeigt, dass die Geldpolitik häufig vom König, Kaiser oder Staat betrieben wurde. In der Zeit von Christoph Kolumbus wurden Kriege geführt und mit Gold bezahlt. Auf der Suche nach mehr Gold suchten die Spanier und die europäischen Monarchen dann in Amerika nach mehr Gold, um ihre Kriege zu finanzieren. Warum Gold? Der Gewinner würde das Gold der Verlierer nehmen.

In dieser Welt der Polarisierung und des zunehmenden Nationalismus findet ein Kampf zwischen Globalisten und Nationalisten statt. Die Globalisierung, die einst die Welt antrieb, ist auf dem Rückzug, da der Bettel-Nationalismus die Weltwirtschaft umgestaltet, wie in den dreißiger Jahren. Heute gibt es eine Geißel von Kriegen, kalten Kriegen, Stellvertreterkriegen und einem drohenden globalen Handelskrieg, der die Inflation in die Höhe treiben wird.

Die Geschichte wirft lange Schatten. Der Russland-Ukraine-Krieg leitete eine Periode steigender Energiepreise und Inflation ein. Die Befürchtung, dass der regionale Konflikt zwischen Israel und Gaza zu einem globalen Konflikt eskalieren könnte, der der Weltwirtschaft schweren Schaden zufügen würde, hat den ölreichen Nahen Osten erneut in den Mittelpunkt gerückt. Aus der Geschichte lassen sich weitere Lehren ziehen.

Sowohl in der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre als auch in der Boom/Bust-Phase der 1920er Jahre gab es Handelsstreitigkeiten. Kriege sind teuer. Kriege verursachen Inflation. Kriege waren ein gemeinsamer Nenner bei der Betrachtung der Inflation, da Kriege/Revolutionen oft defizitär finanziert wurden, was oft zu Hyperinflation und Regimewechsel führte.


Rote Linien überschreiten

Imperien kommen und gehen. Großbritannien verlor in den 1920er Jahren sein einst großes Reich und auch den Status des Pfund Sterling als Reservewährung, nachdem zwei Kriege die Finanzen des Landes lahmgelegt hatten, was zu einer Neuordnung eines Großteils Europas führte. Das kann wieder passieren. Mit den Vereinigten Staaten könnte es genauso sein wie mit Großbritannien. Eine Zeit lang war die amerikanische Vormachtstellung nach dem Zusammenbruch der Sowjetunion unangefochten.

Die Vereinigten Staaten waren der Verteidiger der freien Welt und ließen es zu, dass Kanada und andere die Friedensdividende verspielten, indem sie auf die Aufrechterhaltung ihrer militärischen Fähigkeiten verzichteten. Die NATO wurde sogar dem Untergang überlassen, weil sich alle auf die USA verließen. Heute, da die Welt gefährlicher geworden ist, ist die Ordnung, die die Weltwirtschaft beherrschte, ausgehöhlt worden, und die Außenpolitik der USA steht vor großen Herausforderungen, nachdem ihre roten Linien verletzt worden sind.

Amerika hat seine Vormachtstellung angesichts zahlreicher Probleme verloren, weil seine roten Linien immer wieder überschritten wurden. Die Niederlagen in Vietnam, Afghanistan und im Irak nach der Katastrophe vom 11. September 2001 brachten eine Illusionsblase zum Platzen und öffneten in einem Land nach dem anderen die Büchse der Pandora. Der Aufbau von Nationen wurde durch die Zerstörung von Nationen ersetzt.

George Bushs "Krieg gegen den Terror" zerschlug die ISIS, was zu einer Neugestaltung des Nahen Ostens führte, aber wieder einmal gibt ein eskalierender Konflikt mit Israel Anlass zur Sorge über eine Unterbrechung der Versorgung in einer Region, die ein Drittel des weltweiten Erdöls produziert. Obamas militärisches Abenteurertum hatte rote Linien in Syrien, die durch den Einsatz von Chemiewaffen verletzt wurden, und als die Russen auf der Krim einmarschierten, unternahm Obama nichts. Bidens rote Linien im Nahen Osten wurden in Saudi-Arabien und Afghanistan leicht überschritten, und jetzt stehen Gaza und Libanon am Rande eines ausgewachsenen Krieges. All dies ist inflationär.

Heute wird die Flut roter Tinte noch größer, da die USA zum ersten Mal einen Verteidigungshaushalt in Höhe von einer Billion Dollar haben werden, der die Gesamtausgaben, das Defizit und die Konjunkturaussichten in die Höhe treibt. Doch Amerikas rote Linien und militärische Effektivität haben sich als zaghaft und ohnmächtig erwiesen, da externe Herausforderungen vor dem Hintergrund eines Großmachtwettbewerbs die amerikanische Macht schwächen.

Chinas rote Linien wurden überschritten, als die damalige Sprecherin Nancy Pelosi 2022 Taiwan besuchte, was Peking dazu veranlasste, die Gespräche abzubrechen. Die Gespräche wurden gerade erst wieder aufgenommen. Der Zerfall der alten Weltordnung ist überall sichtbar. Trotz zahlreicher überschrittener roter Linien setzt die amerikanische Politik weiterhin auf Sanktionen und Drohungen. Wie in Großbritannien steht die unangefochtene Herrschaft des Dollar auf dem Prüfstand. Und was passiert mit Amerikas roten Linien, wenn Trump gewinnt?


Die Inflation ist tot, es lebe die Inflation

Die französische Inflation der 1790er Jahre hatte ihre Ursache in der Französischen Revolution, als eine inflationäre Geldpolitik nicht mehr zu bewältigen war. Nach der Französischen Revolution zwischen 1789 und 1795 war die Regierung gezwungen, ihre Rechnungen mit Papier zu bezahlen, als die Hyperinflation des Fiatgeldes auf 50% anstieg. Die Geldinflation grassierte, da das Papiergeld mit Land unterlegt war, und als das Land ausging, wurde neues Geld, das Mandat, ausgegeben.

Dann gab es die deutsche Inflation von 1921-1923, die zu den Weimarer Jahren führte, die auf die Reparationen des Ersten Weltkriegs folgten und mit der Weltwirtschaftskrise endeten. Die Erfahrung der Weimarer Republik in Deutschland in den 20er Jahren war eine unkontrollierte Inflation, Streiks, politische Umwälzungen und eine schwindende demokratische Regierung, und in den folgenden Jahren wurden Häuser und Autos für ein paar Dollar verkauft. Der gemeinsame Nenner damals? Fiskal- und geldpolitische Verschwendungssucht.

In jüngerer Zeit gab es die andere große Inflation, die auf Präsident Johnsons Versuch folgte, den Vietnamkrieg und die Sozialprogramme gleichzeitig zu finanzieren, was beinahe zu einer Hyperinflation geführt hätte. Der Fed-Vorsitzende Paul Volcker sah sich gezwungen, die Zinssätze auf zweistellige Werte anzuheben, was eine schmerzhafte Rezession auslöste, die direkt zu den Finanzkrisen der 1980er Jahre führte.

In den siebziger Jahren stand der Dollar für eine Summe Gold, die an 35 Dollar je Unze gekoppelt war, aber die US-Goldreserven sanken von 15.800 Tonnen auf 9.800 Tonnen, als die Europäer aus Angst vor der Abwertung des Dollar ihre Dollarschulden in Gold umtauschten, was Präsident Nixon 1971 dazu zwang, die Konvertibilität von Dollar in Gold auszusetzen.

Und heute ist die Hauptursache für die Inflation, dass die Regierung eine ähnliche "Waffen- und Butter"-Politik verfolgt, die zu unhaltbaren Defizitausgaben als Allheilmittel für alles, vom Wall Street Crash bis zu Kulturkriegen und COVID, geführt hat. Diese konsequente Gelddruckerei hat Amerikas Finanzen in ein Chaos gestürzt. Und heute gibt es neue inflationäre Einflüsse, Kriege und Zölle.