Reale Silber-Hochs (2)

Gold ist definitiv nicht der einzige Rohstoff, der ein frohes neues Jahr genießt. Die starke globale Investment-Nachfrage nach Edelmetallen ist auch bereits auf Silber übergegangen. Erst letzte Woche stieg Silber das erste Mal seit Jänner 1981 auf über 16 $! Silber-Investoren sind natürlich sehr erfreut und aufgeregt über dieses blendende 27-Jahres-Hoch.

Ich bin sehr dankbar, einer der frühen Investoren in diesem langfristigen Bullenmarkt zu sein. Das Bärenmarkt-Tief von Silber wurde im November 2001mit knapp über 4 $ erreicht. Genau in diesem Monat begann ich, unseren Newsletter-Abonnenten ausdrücklich Silberbarren als langfristige Investition zu empfehlen. Kurz darauf, Anfang 2002, begann ich in Silber-Aktien zu investieren und damit zu spekulieren. In den Jahren seither wurden wir mit vielen fantastischen, realisierten und unrealisierten, Anstiegen im Silberbereich gesegnet.

Der manisch-depressive Bullenmarkt von Silber war aber sicher nicht einfach zu traden. Die starken, parabolischen Anstiege des Metalls sind der Stoff, aus dem Legenden gemacht werden. Wenn Sie während diesen Anstiegen Longpositionen in Silber halten, werden Sie ein Vermögen machen. Zwischen diesen seltenen, sehr aufregenden Abschnitten konsolidiert das Metall den Großteil der Zeit scheinbar endlos dahin. Nur wenige andere Sektoren sind für Trader psychologisch so anspruchsvoll.

Nachdem ich über die Silber-Hochs dieser Woche grübelte, fühlt es sich an wie ein guter alter Freund, der für extreme Stimmungsschwankungen anfällig ist. Nach seiner langen, trübseligen Konsolidierung seit Mai 2006 ist es toll zu sehen, wie etwas Aufregung um Silber zurückkehrt. Ich wollte über den Erfolg von Silber in dieser Woche schreiben, also dachte ich über verschiedene Möglichkeiten nach, wie man dieses Metall untersuchen könnte. Dann brachten mich die neuen CPI-Werte zu einem Entschluss.

Der US-Verbraucherpreisindex CPI (Consumer Price Index) für Dezember wurde diese Woche veröffentlicht. Trotz seiner fehlerhaften Gestaltung, welche die wahre finanzielle Inflation ständig unterbewertet, waren die Ergebnisse des CPI für das gesamte Jahr 2007 überwältigend. Er war letztes Jahr auf 4,1%, das ist der größte jährliche Anstieg seit dem 6,1%-Sprung 1990. Da momentan sogar die naiven Regierungs-Propagandisten vom BLS (Bureau of Labor Statistics) eine ernsthafte Inflation bestätigen, dachte ich, es wäre interessant, meine Studien über inflationsbereinigte Silberpreise wieder aufzunehmen.

Während die Inflation die Silberpreise kurzfristig betrachtet nicht allzu sehr beeinflusst, ist der Einfluss langfristig gesehen enorm. Jede langfristige Analyse von Silber, welche den unerbitterlichen Rutsch der US-Dollar-Kaufkraft nicht beachtet, verfälscht die Ergebnisse völlig. Silber ist heute, real und inflationsbereinigt betrachtet, bei weitem nicht so hoch, wie es der nominelle Preis vermuten ließe.

Wenn die Betrachtung von Asset-Preisen in Anbetracht der Inflation für Sie neu ist, lesen Sie bitte meine neueste Abhandlung über reale Goldhochs, um mehr Hintergrundwissen zu erlangen. Die Kaufkraft des US-Dollar ist deutlich geringer als noch vor einem Jahrzehnt, und beinahe katastrophal geringer als vor einigen Jahrzehnten. Langfristige Charts, welche diese Inflation nicht berücksichtigen, werden zu unsinnigen Vergleichen, als ob man Äpfel mit Birnen vergleicht.

Die Charts dieser Woche zeigen den üblichen nominellen Silberpreis in Rot. Diesem überlagert ist der reale, inflationsbereinigte Silberpreis in Blau, zusätzlich sind noch ein paar wichtige gleitende Durchschnittswerte an diesen gebunden. Der allgemein akzeptierte CPI wird trotz seiner vielen Fehler benutzt, um diese realen Preise zu berechnen. Das ist, verglichen mit der wahren finanziellen Inflation, sehr konservativ, da der CPI historische, reale Silberwerte bewusst zu niedrig darstellt.



Da die Auswirkungen der Inflation sich häufen, je weiter man in die Vergangenheit schweift, starten wir in der Gegenwart und arbeiten uns zurück. Reales Silber ist, gemessen an der Inflation, wie sie im dieswöchigen CPI-Report steht, über die Spanne dieses Bullenmarktes nicht weit vom nominellen Silber entfernt. In heutigen Dollarpreisen gemessen ist der Tiefpunkt von Silber viel näher bei 5 $ als bei 4 $, ansonsten ist die Bullenmarkt-Reise nicht wesentlich anders verlaufen.

Da die Inflation über diese relativ kurze Zeitspanne nicht besonders relevant ist, können wie kurz zu den technischen Ansichten von Silber abschweifen. Das neue Bullenhoch des Metalls diese Woche ist leicht ersichtlich, da es endlich über die 15 $-Widerstandslinie, die es seit Mai 2006 plagte, ausbrach. Während Silber insgesamt zwar langsam aber sicher von 4 $ auf 16$ anstieg, trugen seine besonderen Eigenschaften zu einem sehr anspruchsvollen Ritt bei.

Anfang der 2000er konsolidierte Silber Großteils bloß, trotz des neuen Gold-Bullenmarktes. Das ärgerte den harten Kern der Silber-Anhänger sehr. Zu der Zeit, als Silber endlich zu steigen begann, war Gold bereits um über 50% gestiegen. Diese mehrjährige Episode zeigte die Tendenz von Silber, hinter Gold zurück zu bleiben, deutlich. Kürzlich untersuchte ich, wie Silber Gold nachhinkt, und das ist über die gesamte, moderne Geschichte leicht ersichtlich.

Gold dominiert die allgemeine Psychologie bei Edelmetallen. Wenn Gold oben ist, beginnen Spekulanten sich auch für Silber zu interessieren. Wenn Gold lange genug stark bleibt, werden Silber-Futures-Trader richtig aufgeregt und treiben Silber schnell in eine seiner berühmten Parabeln. Silber ist im Vergleich zu Gold ein sehr kleiner Markt, daher braucht es nicht viel Kapital, um das weiße Metall parabolisch steigen zu lassen, nachdem das gelbe Metall genügend bullische Stimmung erzeugt hat.

In der Tat bestimmen diese regelmäßigen Parabeln heute wirklich unseren Silber-Bullenmarkt. Fast die gesamten Anstiege von Silber seit 2001 passierten in nur zwei sehr schnellen, parabolischen Anstiegen. Den Großteil der Zeit konsolidierte Silber, nachdem die Parabeln zusammengebrochen waren. Obwohl die Unterstützung in den beiden wichtigen Konsolidierungen langsam stieg, war das eine wahre Geduldsprobe für Silber-Trader.