Ernsthafte Nebenwirkungen

Es ist nicht ganz klar, was Präsident Trump mit den Zöllen, die er gegen Kanada und Mexiko verhängt und dann um einen Monat verschoben hat, bezwecken wollte. Er hat mehrere verschiedene Gründe genannt. Er sagte am 20. Januar, dass er dies tun würde, und dann tat er es auch, also gibt es offensichtlich einen größeren Plan. Außerdem ordnete er neue Zölle gegen China an, die er nicht aufgeschoben hat (zumindest nicht zu meinem Redaktionsschluss).

Ohne genau zu wissen, welches Problem (von vielen, mit denen das Land konfrontiert ist) Trump zu lösen versuchte, ist es schwer zu sagen, ob Zölle die beste Antwort waren. Langjährige Leser wissen, dass ich kein Fan von Zöllen bin. Die Zölle auf Kanada und Mexiko hätten, wenn sie eingeführt worden wären, ernsthafte negative Auswirkungen auf die Wirtschaft gehabt. Und das könnte immer noch passieren, wenn der derzeitige Aufschub endet.

Das Gleiche gilt im weiteren Sinne. Jede politische Entscheidung der Regierung hat Nebeneffekte. Wir wählen einen Kongress und einen Präsidenten, um diese Entscheidungen zu treffen. Das ist nicht unbedingt schlecht. So funktioniert die Demokratie nun einmal. Die Ergebnisse der Wahlen spiegeln den Willen der Mehrheit zu einem bestimmten Zeitpunkt wider, aber nicht perfekt. Jeder hat seine eigenen Präferenzen. Selbst wenn Ihr(e) Kandidat(en) gewinnen, werden Sie nicht alles gut finden, was sie tun. Es ist ein chaotischer Prozess, selbst unter den besten Umständen. Schlimmer noch: Selbst wenn Sie die Ziele der gegenwärtigen Regierung teilen, können die Nebenwirkungen Sie trotzdem schmerzen.

Beide Parteien setzen sich aus verschiedenen und unterschiedlichen Interessengruppen zusammen. Das gilt in diesem Jahr besonders für die Republikaner. Es scheint sich eine neue Koalition herauszubilden. Wird sie Bestand haben? Wurde Trump nur gewählt, um die Dinge zu verändern, oder kann diese neue Koalition tatsächlich eine einigermaßen gemeinsame Vision entwickeln? Ich denke, wir werden es 2028 herausfinden. Heute sprechen wir über Nebenwirkungen und darüber, ob das Heilmittel schlimmer ist als die Krankheit.


Die Maschine in Gang setzen

Das große Rätselraten ist, was sich Trump bei der Anordnung der jüngsten Zollrunde gedacht hat. Er hat bei verschiedenen Gelegenheiten über deren Nutzen für die Erhöhung der Einnahmen, den Wiederaufbau der US-Produktionskapazitäten und eine bessere Zusammenarbeit bei der Einwanderung und Drogenbekämpfung gesprochen. Meiner Meinung nach sieht er die Zölle vor allem als Druckmittel, das er bei Verhandlungen über andere Dinge einsetzen kann.

Das Gesetz gibt dem Präsidenten weitreichende Befugnisse, sie nach eigenem Ermessen zu verhängen. In Trumps Augen wäre es eine Schande, diese Macht nicht zu nutzen. Auf diese Weise kann er schnell und einfach eine Einigung über seine Wünsche erzwingen. Ehrlich gesagt ist das besser als die Androhung militärischer Maßnahmen. Es scheint, dass einige Länder einfach nicht auf höfliche Bitten reagieren. Wenn es doch nur so einfach wäre.

Aber dieses Instrument ist nur dann nützlich, wenn die anderen Parteien glauben, dass Trump es tatsächlich nutzen wird. Das ist nur eine grundlegende Spieltheorie. Es funktioniert nicht mehr, wenn sie feststellen, dass er blufft. Das könnte der Grund sein, warum es manchmal so aussieht, als würde er seine Meinung oder seinen Standpunkt ändern. Manche vermuten, dass er damit die andere Seite verunsichern will.

Es ist hilfreich, dass Trump in seiner ersten Amtszeit tatsächlich eine Reihe von Zöllen eingeführt hat, wenn auch in viel geringerem Umfang als das, wovon er jetzt spricht. Er erntete einige Kritik, auch von mir in einem Artikel von 2018. Der wirtschaftliche Schaden erwies sich als gering, dann kam COVID daher und änderte das Thema.

Was Trump jetzt androht, wäre, wenn es vollständig umgesetzt würde, wesentlich gravierender als das, was er in seiner ersten Amtszeit getan hat. Keine Region der Welt ist wirtschaftlich stärker integriert als Nordamerika - auch dank Trump selbst, der das NAFTA-Abkommen aus den 1990er Jahren in das modernisierte USMCA umverhandelt hat. Mit diesem Abkommen sollte unter anderem die Abhängigkeit der USA von chinesischen Zulieferern verringert werden, indem den amerikanischen Herstellern der Zugang zu den kostengünstigen Arbeitskräften in Mexiko erleichtert wurde.

Automobil- und andere Unternehmen haben riesige, komplizierte Lieferketten aufgebaut, in denen viele Komponenten die Grenzen mehrfach überqueren. Hohe Zölle bringen dieses fein abgestimmte System ins Wanken. Hier ist Dave Rosenberg.

"Die Folge neuer Zölle wäre eine Inflation. Die Unternehmen auf dem gesamten Kontinent wären mit höheren Inputkosten konfrontiert, aber die Auswirkungen wären in der verarbeitenden Industrie wie der Auto- und Haushaltsgeräteindustrie, in der Teile während des Produktionsprozesses ständig zwischen den Grenzen hin- und herfließen, noch stärker. Aus der Sicht der USA wäre der Handel in eine Richtung (z. B. Ausfuhren von kanadischem Nadelschnittholz in die USA, das für den Bau verwendet wird) von den Zöllen weniger betroffen, da die Stärkung des US-Dollars als Puffer gegen einen Großteil des Inflationsdrucks wirken würde, insbesondere angesichts der Abwertung des Loonie um über -8% gegenüber dem Dollar im vergangenen Jahr.

Vorprodukte werden jedoch häufig mehrfach über die kanadischen, amerikanischen und mexikanischen Grenzen transportiert, da die Hersteller das Lieferkettennetz der Region nutzen, was sie besonders anfällig für Zölle macht. So können beispielsweise Autoteile fünf- bis sechsmal die Grenze passieren, bevor sie vollständig zusammengebaut werden. Daher würde sich ein Zoll von 25% schnell summieren und sich nachteilig auf alle Zulieferer und Hersteller entlang der Wertschöpfungskette auswirken. Das bedeutet, dass sich Zölle asymmetrisch auf die Inflation auswirken werden, wobei die in die Lieferkette stärker eingebundenen Branchen viel eher von einem abrupten Anstieg des Preisniveaus betroffen sind."

Das ist schon schlimm genug, aber unsere Energiemärkte sind auch noch stark integriert. Der Mittlere Westen der USA ist in hohem Maße von kanadischem Öl abhängig, und die dortigen Raffinerien können nicht ohne Weiteres auf leichtere US-Qualitäten umsteigen, selbst wenn es Pipelines gäbe, die sie dorthin bringen würden.