Australische Gold- und Silberminenaktien holen auf
15.05.2008 | Martin Siegel
Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel seitwärts in einer Handelsspanne zwischen 863 und 870 $/oz. Heute morgen verringert sich die Handelsspanne im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 863 bis 868 $/oz. Aktuell notiert der Goldpreis im frühen Londoner Handel mit 866 $/oz um etwa 2 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis wegen des nachgebenden Dollars nach (aktueller Preis 17.939 Euro/kg, Vortag 18.058 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.Der Silberpreis bleibt derzeit vernachlässigt (aktueller Preis 16,62 $/oz, Vortag 16,75 $/oz). Platin fällt zurück (aktueller Preis 2.010 $/oz, Vortag 2.066 $/oz), Palladium bleibt stabil (aktueller Preis 434 $/oz, Vortag 43 $/oz). Bei den Basismetallen verliert Zink etwa die Hälfte der Vortagesgewinne von 6%.
Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,8% oder 3,2 auf 175,5 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Agnico Eagle 2,9% und Barrick 2,4%. Bei den kleineren Werten geben Kirkland Lake 8,0% (Vortag +13,6%), Apollo 7,8%, Gabriel 6,7% (Vortag +15,9%) und High River 4,8% nach. Bei den Silberwerten verliert Coeur d’Alene 4,6%.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony verlieren 2,9% und Anglogold 2,2%.
Der australische Markt zeigt sich heute morgen freundlicher. Bei den Produzenten verbessern sich Crescent 12,0%, Oceana 6,6% (Vortag -30,3%) und Mundo 4,2%. Bei den Explorationswerten ziehen Westonia 55,3%, A 1 Minerals 12,5%, Citigold 6,7% und Focus 5,2% an. Navigator gibt 8,3% ab. Bei den Basismetallwerten steigen Jabiru 7,0% (Vortag +5,7%) und Mincor 5,3%.
Wichtigste Kurznachrichten:
keine
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag ein durchschnittlich hohes Auftragsvolumen. Im Goldbereich wurden 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Münzen der alten Lunar-Serie gesucht. Im Silberbereich dominierte die Nachfrage nach 1 oz Maple Leaf vor 1 oz Philharmoniker und den australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung bleibt bei Null. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
14.05.08 Tanami (AUS, Kurs 0,077 A$, MKP 94,4 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Einbruch der Goldproduktion auf 6.122 oz (11.779 oz), was einer Jahresrate von etwa 25.000 oz entspricht und nur etwa 35 % der angestrebten Jahresrate von 70.000 oz erreicht. Mit dem Abbau von hochgradigen Untertageerzen ab Ende Juni könnte sich die Gewinnsituation der Tanami verbessern. Ursprünglich wollte Tanami die Untertageerze bereits im Märzquartal erreichen. Bei Nettoproduktionskosten von 935 $/oz (591 $/oz) und einem Verkaufspreis von 956 $/oz (764 $/oz) brach die Bruttogewinnspanne von 173 auf 21 $/oz ein, so daß Tanami nach Abschreibungen, Explorations- und Verwaltungskosten noch tiefer in die Verlustzone gerutscht ist. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2007/08 mußte Tanami einen operativen Verlust in Höhe von 4,6 Mio A$ oder 258 $/oz verkraften. Sollte Tanami eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 6,7 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 70.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 4,2 Jahre. Tanami verfügt über riesige Explorationslizenzen mit einer Ausdehnung von 29.300 km² in der Region, die teilweise spektakuläre Explorationsergebnisse geliefert haben. Tanami verfügt über keinerlei Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg in vollem Umfang profitieren. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 32,2 Mio A$ (10,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,7 Mio A$ (7,9 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Tanami leidet unter den aktuellen Verlusten und den anhaltenden Verzögerungen bei der Aufnahme der Untertageproduktion. Wiederholt konnte das Management die Planungen nicht umsetzen. Positiv bleiben die hohen Goldgehalte, das Explorationspotential, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Problematisch ist die kurze Lebensdauer der Reserven. Tanami bleibt eine Kaufempfehlung.
Empfehlung: Halten, unter 0,12 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,077 A$, Kursziel 0,20 A$. Tanami wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 11.02.08 bei 0,115 A$).
© Martin Siegel
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