Basis für Anstieg wird stabiler, RBS warnt Kunden vor Aktiencrash um 30%!

Eilmeldung: Die Royal Bank of Scotland (RBS) rät in einem Research Papier vor einem Einbruch des S&P 500 Index um mehr als 300 Punkte auf etwa 1.050 Punkte innerhalb der nächsten 3 Monate und begründet die Prognose mit der geldpolitischen Lähmung der Zentralbanken. Dies werde sich zu einem der schlimmsten Bärenmärkte der letzten 100 Jahre auswachsen, zitiert aus Daily Telegraph vom Mittwoch.

Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel unter größeren Schwankungen seitwärts in der Spanne zwischen 875 und 886 $/oz und schließt unverändert bei 882 $/oz. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong ruhig um das New Yorker Schlußniveau und notiert aktuell mit 882 $/oz um etwa 2 /oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich, was auf eine Stabilisierung des Gesamtmarkts hindeutet. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis seitwärts (aktueller Preis 18.325 Euro/kg, Vortag 18.298 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuelle Korrekturphase im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Der Silberpreis kann die Gewinne des Vortages nicht ganz behaupten (aktueller Preis 17,08 $/oz, Vortag 17,19 $/oz). Platin kann weiter zulegen (aktueller Preis 2.086 $/oz, Vortag 2.051 $/oz), Palladium setzt den steilen Aufwärtstrend der letzten Tage fort und gewinnt in 4 Handelstagen 39 $/oz (aktueller Preis 465 $/oz, Vortag 461 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich wenig verändert.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 0,2% oder 0,3 auf 178,8 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Iamgold 3,8% und Kinross 2,2%. Freeport gibt 1,9% nach. Bei den kleineren Werten ziehen Kirkland Lake 3,1% und Vista 2,9% an. High River verlieren 4,2%, Petaquilla 3,7% und Yukon-Nevada 3,5%. Centerra bricht um 26,5% ein nachdem ein Gericht die Abbaulizenz der kirgisischen Kumtor Mine entzogen hat. Die Regierung Kirgisiens soll die Lizenz illegal in den 90er Jahren verlängert haben und will jetzt für Centerra gerichtlich vorgehen, um die Lizenz für Centerra wieder zu erhalten.

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel unter Druck. DRD Gold gibt 4,2% nach.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben St Barbara 6,0%, Crescent 5,0% sowie Dioro und Rand jeweils 4,8% nach. Mundo können 6,8% und Norton 4,6% zulegen. Bei den Explorationswerten verliert Legend 7,5%. Bei den Basismetallwerten erholt sich Jabiru 5,7%. Perilya bricht nach dem Anstieg der letzten Tage um 8,5% ein.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Dienstag ein nachlassendes Kaufinteresse. Im Goldbereich wurden 1 oz Krügerrand, kleinere Barren (100g und 250g) sowie Münzen der Lunar-Serie gesucht. Im Silberbereich lag der Schwerpunkt des Interesses bei 1 oz Maple Leaf vor den australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung nahm deutlich zu. Auf 7 jeweils Käufer kam 1 Verkäufer. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

18.06.08 Saracen (AUS, Kurs 0,16 A$, MKP 27,6 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal), daß die Erstellung der Durchführbarkeitsstudie um 6 Monate verlängert wird. Der vorgesehene Abbau der 3 Lagerstätten Porphyry, WD und Wallbrook-Eleven Bells kann bei einem zugrunde gelegten Goldpreis von 700 A$/oz nicht profitable gestaltet werden, so daß entweder ein Goldpreis von über 1.000 A$/oz (aktueller Preis 920 A$/oz) realisiert werden müßte oder höhergradige Reserven definiert werden müssen. Dazu werden einige Bohrprogramme geplant, deren Ergebnisse in 12 Monaten in eine erweiterte Durchführbarkeitsstudie einfließen sollen. Saracen berichtet erneut über gute Bohrergebnisse mit Goldgehalten von bis zu 6,7 g/t über eine Bohrkernlänge von 11 Metern. Langfristig wird aus den Ressourcen von 1,7 Mio oz (ohne inferred resources) eine jährliche Produktion von 85.000 oz über einen Zeitraum von 5 Jahren angestrebt. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 8,6 Mio A$ (3,7 Mio A$) eine Kreditbelastung von 7,3 Mio A$ (6,6 Mio A$) gegenüber. Zum 31.03.07 fiel der Cashbestand auf 6,6 Mio A$ zurück. Saracen wird von Guido Staltari geführt, dessen Burmine in den 90er Jahren nach einer erfolgreichen Entwicklung von Sons of Gwalia übernommen wurde. Saracen wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet.

Beurteilung: Saracen präsentiert sich als interessanter australischer Explorationswert mit einem hohen Hebel auf den Goldpreis. Sollte eine jährliche Produktion von 85.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde das KGV auf 1,6 zurückfallen. Problematisch sind die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die erforderlichen Finanzierungen. Saracen eignet sich als Beimischung für ein australisches Explorationswertedepot.

Empfehlung: Halten, unter 0,35 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,16 A$, Kursziel 1,00 A$. Saracen wird nicht in Deutschland gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 10.03.08 bei 0,27 A$).


© Martin Siegel
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