Basismetallvorräte und Preise (Teil 4)

Verhüttung oder Einschmelzen an sich ist der Prozess der chemischen Reduktion, wobei Metall aus Erz produziert wird. Während die Verhüttung sehr energieaufwendig ist, steht die Verhüttung von Aluminium dabei an der Spitze. Die Aluminiumverhüttung ist ein elektrolytischer Prozess und benötigt riesige Mengen Strom.

Nicht nur durch diesen energieaufwendigen Prozess sind die Betriebskosten in die Höhe geschossen, sondern auch aufgrund von beträchtlichen Stromverlusten in einigen der größten Aluminiumhütten der Welt. Das hat die LME Bestände merklich beeinflusst, aber aus diesem Grund wurde vor kurzem eine Risikoprämie auf den Aluminiumpreis geschlagen.

Wir sehen also, dass das Verhältnis zwischen den LME Basismetallvorräten und den jeweiligen Metallpreisen zu diesem Zeitpunkt unterschiedlich ist. Während sie alle seit einigen Jahren der inversen Vorrat-Preis-Korrelation untergeordnet sind, hat eine Vielfalt von Umweltfaktoren einigen dieser Metallen erlaubt, von diesem Trend gelegentlich abzuweichen. Kupfer, Zink und Blei halten sich momentan an diese inverse Korrelation.

Durch Schwankungen in dieser geringen Angebotsspanne kommen und gehen die Risikoprämien. Zur Zeit bewegen sich Nickel und Aluminium entgegen der Tendenz. Nickel ist wegen seinem starken Verhältnis von Vorrat und Bedarf eng an den steigenden Energiepreis gebunden und Aluminium aufgrund von Umweltfaktoren.

Ich nehme an, dass der aktuelle globale ökonomische Slowdown einen großen Einfluss auf die Basismetallbranche ausübt, was zu einem Zuwachs der Vorräte führt. Während die Nachfrage nach unedlen Metallen immer weiter steigt, ist die Wachstumsrate nicht so stark wie in vergangenen Jahren. Dadurch konnte das Angebot die Nachfrage zeitweilig befriedigen. Ökonomische Schwankungen sind nichts Neues auf den Rohstoffmärkten.

Auch wenn die aufstrebenden Unternehmen, die verantwortlich für einen Großteil des Wachstums sind, eine Verschnaufpause einlegen, wird ihre Entwicklung nicht stehen bleiben. Es glauben tatsächlich viele Experten, dass diese ökonomischen Schwierigkeiten zusammen mit höheren Basismetallpreisen die Regierungen und Konsumenten dazu veranlasst haben, die Vorräte aufzubrauchen.

Während der Lagerabbau vorläufig die Kapitalaufwendungen verringert, sorgt er ebenso dafür, dass die Vorräte sehr gering sind. Wenn es eine Veränderung in der Wirtschaft gibt oder wenn die "lokalen" Bestände zu gering werden, werden Verbraucher neue Vorräte benötigen, wodurch das Angebot einer hohen Belastung ausgesetzt wird.

Letztendlich analysiere ich die unedlen Metalle, damit man ihre Bullenmärkte besser versteht und dieses Wissen für den Handel anwenden kann. Während Futures Trader den Markt bis jetzt beherrschten, sind die Aktientrader nun durch die neuen ETFs und ETNs direkt den Basismetallpreisen ausgesetzt.

Der erste erfolgreiche ETF war der DBB ETF, der seine Vermögenswerte in Futures-Kontrakte investiert, jeweils ein Drittel in Aluminium, Kupfer und Zink. Und nun gibt es 10 Basismetall ETNs, die ein direktes Engagement am Futures-Markt ermöglichen.

Während ETFs/ETNs einen spannenden, neuen Zugang zu der Basismetallbranche bieten, sollten wir nicht die Minenwertpapiere außer Acht lassen. Über Jahre hinweg haben Investoren und Spekulanten mit dieses Aktien ein Vermögen aufgrund ihrer Wirkung, die sie auf den Verlauf ihrer zugrunde liegenden Metallpreise gemacht haben.

Leider werden diese Basismetallminenaktien von den allgemeinen Märkten geprägt. Wegen ihrer Größe sind viele dieser Wertpapiere in den Hauptindexen enthaltene Aktien. Dadurch werden diese Aktienposten oft durch einen institutionellen Anleger verkauft. Ein Großteil dieser Aktien besitzt einfach nicht die Grundlagen, um den Tendenzen des allgemeinen Marktes wie Gold und Silber zu trotzen.

Aus diesem Grund ist es während Bärenmärkten klug, von größeren Basismetallaktien die Finger zu lassen. In aktuellen Newslettern und Essays erklären wir intensiv, wie dieser aktuelle Bärenmarkt die größeren Rohstoffaktien negativ beeinflussen kann. Nicht nur Basismetall-, sondern auch Energieaktien sind in den letzten Monaten auf den Märkten weniger geworden. Das ist ein weiterer Grund dafür, warum ETFs/ETNs solch wertvolle Handelsmittel geworden sind.

Bei Zeal handeln wir seit vielen Jahren gewinnbringend mit Basismetallminenaktien. Und wir werden auch in Zukunft mit diesen Wertpapieren handeln. Zur Zeit denken wir über den Futures-Handel via ETFs/ETNs nach, während sich der Bärenmarkt für allgemeine Aktien weiterhin in einem Abwärtstrend bewegt.

In unseren monatlichen und wöchentlichen Newslettern haben wir unsere Abonnenten auf diesen allgemeinen Bärenmarkt vorbereitet. Es gibt viele Möglichkeiten, um erfolgreich an den Börsen zu handeln. Wenn Sie sich Zeal anschließen, können Sie auf topaktuelle Rohstoffmarktanalysen und vielversprechende Börsenempfehlungen zugreifen. Abonnieren Sie unsere Newsletter noch heute!

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Im Endeffekt sollte es weiterhin starke inverse Korrelationen zu den Preisen geben, solange die LME Vorräte auf ihrem historischen Tiefpunkt sind. Durch die Korrekturen und Konsolidierungen im letzten Jahr oder länger ist es offensichtlich, dass die unedlen Metalle versuchen, ein Gleichgewicht in der sich schnell entwickelnden Wirtschaft zu finden.

Im Allgemeinen sind die Bullenmärkte für die unedlen Metalle immer noch intakt. Wenn Sie sich die Parabeln und ihre jeweiligen Korrekturen wegdenken, erleben alle Metalle einen Aufwärtstrend, da die wachsende globale Basismetallnachfrage das Angebot weiterhin herausfordert. Und solange es keine Veränderung in der Basismetallbranche gibt, ist es äußerst klug, die Zahlen der LME nicht aus dem Auge zu lassen.


© Adam Hamilton
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Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 01.08.2008.)





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