Goldhausse läuft

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 921 auf 915 $/oz, kann aber zum Handelsschluss auf 923 $/oz zulegen. Heute morgen setzt der Goldpreis den Anstieg im Handel in Sydney und Hongkong fort und notiert aktuell mit 928 $/oz um etwa 15 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien steigen weltweit an und bestätigen den Aufwärtstrend des Gesamtmarktes.


Die Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Bargeldbestand der Haushalte erhöht sich im Dezemberquartal 2008 von 5,4 auf 16,7 Mrd Euro. Die Bankeinlagen erhöhen sich von 28,5 auf über 70 Mrd Euro.

Kommentar: Diese Gelder stehen, wie die Gelder die in der niedrig verzinsten Anleiheblase geparkt wurden für Käufe zur Verfügung. Grundsätzlich können gekauft werden:

• Konsumgüter (die Konsumnachfrage bleibt "überraschend" hoch)
  
• Aktien (die Aktien steigen "unerklärlich" mitten in der Depression)
  
• Rohstoffe, Öl, Basismetalle (die Preise für Öl und Basismetalle steigen seit dem Tiefpunkt um über 50 %)
  
• Edelmetalle (der Goldpreis zeigt sich vor dem Hintergrund von "Deflationsbefürchtungen" und
• "IWF-Verkäufen" stark und die Goldminenaktien etablieren einen Aufwärtstrend)
  
• Immobilien (hier gibt es unterschiedliche Signale und eine differenzierte Entwicklung)

Insgesamt ergibt sich ein Bild, das die Ausgangsbasis für einen inflationären Crack-up Boom (Crack-up-Boom: Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) bildet. Sollte sich dieses Szenario bestätigen, werden Anlagen in Gold und Silber eine hervorragende Gewinnentwicklung verzeichnen.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis bei einem stabilisierten Dollar an (aktueller Preis 21.791 Euro/kg, Vortag 21.556 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber kann die 14 $/oz-Marke überwinden (aktueller Preis 14,34 $/oz, Vortag 13,90 $/oz). Platin entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 1.140 $/oz, Vortag 1.127 $/oz). Palladium gibt leicht nach (aktueller Preis 235 $/oz, Vortag 237 $/oz). Die Basismetalle geben ihre im Tagesverlauf gesehenen Gewinne wieder ab und schließen unverändert.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 3,6% oder 4,9 auf 141,8 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Yamana 6,8%, Agnico Eagle 6,2% und Goldcorp 5,7% an. Bei den kleineren Werten haussieren High River 18,5%, New Gold 14,6%, Yukon-Nevada 14,3%, Western Goldfields 13,6%, Novagold 12,1%, Vista 11,5%, Richmont 9,3%, Red Back 9,1%, Golden Star 8,4% und Alamos 8,1%. Bei den Silberwerten verbessern sich Silver Standard 6,0% sowie Hecla und Silver Wheaton jeweils 5,7%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlicher. Harmony steigen 4,8% und Anglogold 3,8%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen mit soliden Gewinnen. Bei den Produzenten steigen Oceana 11,9%, Hill End und Ramelius 10,3%, Troy 8,5%, Bendigo 8,3%, Intrepid 7,7% und Norton 7,5%. Focus gibt 3,7% nach. Bei den Explorationswerten verbessern sich Arc 15,4%, A1 Minerals 14,3%, Integra 10,9% und Regis 8,6%. Conquest gibt 6,3% nach. Bei den Basismetallwerten ziehen Grange 19,2%, Herald 14,9% und Pan Australian 8,3% an.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals kann die Spitzenposition unter 36 Fonds weiterhin knapp verteidigen. Wegen der um einen Tag verzögerten Berücksichtigung der im Fonds hoch gewichteten australischen Werte wird der Fonds heute auf den 2. Rang zurückfallen, könnte die Spitzenposition aber bereits morgen wieder erobern. Die besten Fondswerte sind heute die australischen A1 Minerals (+14,3%), Troy (+8,5%), Regis (+8,6%), Bendigo, Pan Australian (+8,3%) und Norton (+7,5%) sowie die kanadischen Western Goldfields (+13,6%), Novagold (+12,1%), Richmont (+9,3%), Red Back (+9,1%) und Alamos (+8,1%), so dass sich der Fonds trotz einiger zurückgebliebener australischer Werte etwas besser als der Gesamtmarkt entwickeln dürfte.

Weiterhin bieten die starken Kursschwankungen bei fundamental unterbewerteten Titeln gute Nachkaufmöglichkeiten, um die in den letzten Tagen erhaltenen Mittelzuflüsse im Fonds zu investieren.

Die Auswertung zum 30.04.09 zeigt, dass der Fonds mit einem Gewinn von 2,5% den xau-Vergleichsindex (10,6% Verlust) im April erneut deutlich outperformen konnte. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 49,8% (xau-Index +2,3%).


Gewinnentwicklung ab Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
April: +2,5% (xau-Index -10,6%)

Das Fondsvolumen konnte sich bis Ende April von 2,5 auf 6,7 Mio Euro mehr als verdoppeln und erhöhte sich Anfang Mai auf über 7,4 Mio Euro. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 90% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 350%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch http://fonds.onvista.de.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Dienstag ein anhaltend hohes Interesse. Sowohl die Anzahl der Käufe als auch die Ordergröße haben sich deutlich erhöht. Offensichtlich wird der Anstieg des Goldpreises als neuer Aufwärtstrend interpretiert, so dass vor diesem Hintergrund Käufe und Nachkäufe getätigt werden. Dabei bleibt das Preisniveau durch den zurückgefallenen Dollar auf niedrigem Niveau noch halbwegs stabil. Gesucht bleiben. Gesucht bleiben vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und kleinere Barren (1 oz und 100g). Im Silberbereich dominiert die Nachfrage nach dem Standardprodukt 1 oz Maple Leaf. Die Verkaufsneigung hat sich auf etwa 15 Käufern auf 1 Verkäufer leicht erhöht. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

14.05.09 Dominion Mining (AUS, Kurs 4,92 A$, MKP 494 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) aus dem australischen Challenger Projekt eine Goldproduktion von 25.141 oz (25.014 oz), was einer Jahresrate von etwa 100.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Bis Anfang 2010 soll die Jahresrate auf 120.000 oz erhöht werden. Bei Nettoproduktionskosten von 353 $/oz (283 $/oz) und einem Verkaufspreis von 938 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 483 auf 585 $/oz an. Dominion macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnentwicklung. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 erreichte der operative Gewinn 11,6 Mio A$ oder 171 $/oz, was einem aktuellen KGV von 21,3 entspricht. Ohne Lieferungen in die unsinnigen Vorwärtsverkäufe hätte der operative Gewinn 20,5 Mio A$ oder 302 $/oz erreicht, was einem KGV von 12,1 entsprochen hätte. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 120.000 oz 6,1 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 6,8 Jahre. Goldgehalte von bis zu 143,8 g/t über eine Bohrkernlänge von 14 Metern deuten weiteres Potential von hochprofitablen Goldreserven an. Dominion zahlt eine Halbjahresdividende in Höhe von 0,06 A$, was einer Rendite von 2,5 % entspricht. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 45.000 oz auf 36.000 oz abgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren (0,4 Jahren) ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften auf etwa 20 Mio A$ angestiegen sein. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 51,4 Mio A$ (49,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 24,4 Mio A$ (19,3 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die niedrige Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Dominion Mining wurde durch den Kursanstieg zu einer Halteposition. Wir erhöhen unser Kursziel von 6,00 auf 7,00 A$.

Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 4,92 A$, Kursziel 7,00 A$. Dominion wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 22.01.09 bei 3,51 A$).


© Martin Siegel
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