Seitwärtsbewegung am Goldmarkt

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel von 923 auf 926 $/oz. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong seitwärts und notiert aktuell mit 927 $/oz um etwa 3 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit seitwärts und geben keine Richtung für den Gesamtmarkt vor.


Die Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Eon steigert den Nettogewinn im Märzquartal um 10,7% auf 2,6 Mrd Euro.

EU bringt Defizitverfahren gegen 4 Länder auf den Weg.

Kommentar: Würde sich die EU die Verfahren sparen, wären die Abgaben der Länder an die EZ geringer, die Defizite geringer und die Umwelt würde geschont.

Ford führt eine Kapitalerhöhung über 300 Mio Aktien zu 4,75 $/Aktie durch und erlöst damit 1,4 Mrd $. Das Geld soll für Verpflichtungen gegenüber dem Gesundheitsfonds und für Betriebsrentner verwendet werden.

Ölpreis steigt auf über 60 $/barrel. Von den Tiefständen im Januar bei 33 $/barrel hat der Preis damit um etwa 80% zugelegt.

Kommentar: Deflationär ist diese Entwicklung jedenfalls nicht.

Freddie Mac meldet für das Märzquartal einen Verlust von 10 Mrd $.

Fannie Mae meldet für das Märzquartal einen Verlust von 23,2 Mrd $.

Ein blauer Diamant aus der Cullinan-Mine wird für 9,5 Mio $ versteigert und erzielt damit den höchsten Karatpreis der Geschichte.

Kommentar: Ebenfalls kein Signal für Deflation.

Zahlungsausfälle und Zahlungsverzögerungen verdoppeln sich innerhalb von 6 Monaten. Die Schadensfälle für die Kreditversicherer haben sich im Märzquartal 2009 verdreifacht (Vorjahresvergleich).

Allianz erhöht die Preise wegen des harten Winters für die Schadens- und Unfallversicherung.

Kommentar: Nach den Märchen über die Klimaerwärmung, die zur Durchsetzung von höheren Steuern und zum Aufbau von CO2-Börsen erzählt wurden, bezahlt der Verbraucher jetzt auch noch höhere Preise wegen des harten Winters und hat zudem noch kalte Füße.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis erneut leicht an (aktueller Preis 21.920 Euro/kg, Vortag 21.891 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber kann die 14 $/oz-Marke erneut überwinden (aktueller Preis 14,06 $/oz, Vortag 13,90 $/oz). Platin erholt sich vorsichtig (aktueller Preis 1.121 $/oz, Vortag 1.106 $/oz). Palladium holt ebenfalls auf (aktueller Preis 227 $/oz, Vortag 224 $/oz). Die Basismetalle können die im Tagesverlauf gesehenen Verluste wieder aufholen und notieren unverändert.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,7% oder 1,0 auf 138,7 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Agnico Eagle 2,1% und Newmont 1,7% an. Bei den kleineren Werten steigen MDN Gold 9,7%, Richmont 5,6% und Stillwater 4,9%. Gammon Gold geben 7,5%, Petaquilla 7,0%, High River 6,3% und Golden Star 4,8% nach. Bei den Silberwerten erholt sich Hecla um 4,4%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel uneinheitlich. Harmony verbessert sich um 1,7%. DRD Gold gibt 2,8% nach.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Resolute 7,7%, Tribune 5,9% und Oceana 5,8% nach. Bei den Explorationswerten steigen Arc 6,7% und Citigold 6,3%. A1 Minerals verlieren 7,7%, Saracen 5,7% sowie Adamus und Integra 5,3%. Bei den Basismetallwerten erholen sich Independence Group 10,0% und Rio Tinto 7,4%.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals kämpft weiterhin um den Spitzenplatz unter 36 in Deutschland gehandelten Fonds und steigt mit 66,33 Euro auf ein neues Jahreshoch. Die besten Fondswerte sind heute die australische Independence Group (+10,0%) sowie die nordamerikanischen MDN Gold (+9,7%) und Richmont (+5,6%). Da der Fonds von einigen Gewinnmitnahmen bei Resolute (-7,7%), A1 Minerals (-7,7%), Tribune (-5,9%), Saracen (-5,7%) und Adamus (-5,3%) betroffen ist, dürfte die Entwicklung heute leicht unter dem Vergleichsindex liegen.

Die Auswertung zum 30.04.09 zeigt, dass der Fonds mit einem Gewinn von 2,5% den xau-Vergleichsindex (10,6% Verlust) im April erneut deutlich outperformen konnte. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 49,8% (xau-Index +2,3%).


Gewinnentwicklung ab Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
April: +2,5% (xau-Index -10,6%)

Das Fondsvolumen hat sich seit dem Jahresbeginn bis Mitte Mai von 2,5 auf 7,5 Mio Euro verdreifacht. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 90% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 350%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch http://fonds.onvista.de.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein weiterhin ruhiges Geschäft. Die extreme Nachfragesituation im 1. Quartal hat sich damit deutlich abgeschwächt, so dass jetzt wieder fast alle Standardprodukte durchgängig lieferbar sind. Im Goldbereich konzentriert sich das Interesse auf die Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und 100g Barren. Weiterhin wurden auch größere Barren und einige deutsche Münzen geordert. Im Silberbereich wurden 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und die australischen 1 kg-Münzen geordert. Die 1 oz American Eagle dürfte ab Ende nächster Woche wieder zur Verfügung stehen. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 20 Käufern auf 1 Verkäufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

15.05.09 Lihir (AUS, Kurs 2,98 A$, MKP 7.154 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf den neuen Rekordwert von 317.998 oz, was einer Jahresrate von etwa 1,3 Mio oz entspricht und leicht über der geplanten Jahresrate von 1,2 Mio oz liegt. Die Produktion in der Lihir Mine erreichte 246.711 oz (246.865 oz), was einer Jahresrate von fast 1,0 Mio oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 329 $/oz (353 $/oz) und einem Verkaufspreis von 876 $/oz (792 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 439 auf 547 $/oz ausgeweitet werden. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2008 erreichte der operative Gewinn von 162,0 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 45,3 entspricht. Sollte Lihir bei einer Produktion von 1,3 Mio oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 18,8 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,3 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 18,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 27,0 Jahre. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 64,7 Mio A$ (94,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 436,3 Mio A$ (324 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die hohe Gewinnspanne und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Negativ sind die bereits hohe Bewertung und die steigende Kreditbelastung. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 3,50 auf 3,00 A$ und unser Kursziel von 4,80 auf 4,20 A$.

Empfehlung: Halten, unter 3,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,98 A$, Kursziel 4,20 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 11.02.09 bei 3,15 A$).


© Martin Siegel
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