Neuer Aufwärtstrend etabliert sich

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 923 auf 925 $/oz. Heute morgen steigt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter und notiert aktuell mit 928 $/oz um etwa 6 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien ziehen weltweit deutlich an, deuten damit einen Stimmungswechsel an und geben einen leicht positiven Ausblick für den Gesamtmarkt vor.


Die Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Russlands Industrieproduktion fällt im April um 16,9% zurück (Vorjahresvergleich).

EU-Haushaltskommissarin Dalia Grybauskaite wird die neue Präsidentin Lettlands.

Aktienbörse in Indien setzt nach einem Anstieg um 17% den Handel aus.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann sich der Goldpreis erholen (aktueller Preis 21.940 Euro/kg, Vortag 21.873 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber steigt deutlich über die 14 $/oz-Marke (aktueller Preis 14,18 $/oz, Vortag 13,86 $/oz). Platin kann zulegen (aktueller Preis 1.141 $/oz, Vortag 1.133 $/oz). Palladium verbessert sich (aktueller Preis 234 $/oz, Vortag 230 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 2,4% oder 3,3 auf 140,6 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Kinross 3,5% und Yamana 3,3% an. Bei den kleineren Werten gewinnen High River 21,4%, Gammon Gold 13,3%, Red Back 6,4%, Alamos 5,9%, Stillwater 5,5% und Minefinders 5,0%. Bei den Silberwerten ziehen Silver Standard 7,6%, Coeur d’Alene 6,6%, Hecla 5,7% und Pan American 5,4% an.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlicher. DRD Gold gewinnen 4,4% und Anglogold 3,0%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen überwiegend freundlich. Bei den Produzenten steigen Allied 12,2%, Intrepid 11,1%, St Barbara 8,3%, Hill End 6,1%, Newcrest 6,0% und Oceana 5,1%. Bei den Explorationswerten ziehen Andean 5,8% und Regis 5,3% an. Saracen gibt 6,3% nach. Bei den Basismetallwerten steigen Western Areas 8,8% sowie Perilya und Panoramic jeweils 6,3%.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals kämpft weiterhin um den Spitzenplatz unter 36 in Deutschland gehandelten Fonds. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Western Areas (+8,8%) und St Barbara (+8,3%) sowie die nordamerikanischen Red Back (+6,4%) und Alamos (+5,9%). Insgesamt dürfte der Fonds, abhängig von der Währungsentwicklung und der heutigen Entwicklung der nordamerikanischen Werte parallel zum Index zulegen.

Die Auswertung zum 30.04.09 zeigt, dass der Fonds mit einem Gewinn von 2,5% den xau-Vergleichsindex (10,6% Verlust) im April erneut deutlich outperformen konnte. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 49,8% (xau-Index +2,3%).


Gewinnentwicklung ab Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
April: +2,5% (xau-Index -10,6%)

Das Fondsvolumen hat sich seit dem Jahresbeginn bis Mitte Mai von 2,5 auf 7,5 Mio Euro verdreifacht. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 90% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 350%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch http://fonds.onvista.de.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag eine deutliche Umsatzbelebung. Offensichtlich rechnen viele unserer Kunden jetzt mit einem neuen Anstieg der Edelmetallpreise und bauen neue Positionen auf. Derzeit stehen bis auf den American Buffalo alle Standardprodukte zur Verfügung. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 20 Käufern auf 1 Verkäufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

20.05.09 Troy (AUS, Kurs 1,35 A$, MKP 94,3 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) eine Goldproduktion von 14.537 oz (15.233 oz), was einer Jahresrate von etwa 60.000 oz entspricht. In der australischen Sandstone Mine erreichte die Produktion 8.074 oz (8.429 oz) bei Nettoproduktionskosten von 354 $/oz. Im brasilianischen Andorinhas Projekt fiel die Produktion auf 6.453 oz (6.804 oz) bei Nettoproduktionskosten von 499 $/oz zurück und bleibt weit hinter der Planung einer jährlichen Produktion von 50.000 oz. Bei durchschnittlichen Nettoproduktionskosten von 419 $/oz (547 $/oz) und einem Verkaufspreis von 892 $/oz (806 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 259 auf 473 $/oz gesteigert werden. Troy macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnentwicklung. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 konnte Troy einen operativen Gewinn von 14,7 Mio A$ ausweisen, der jedoch vor allem auf den Verkauf der Beteiligung an der kanadischen Comaplex zurückzuführen ist. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 6,4 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 8,1 Jahre. Troy hält eine Vielzahl von weiteren Projekten, die der Gesellschaft Substanz verleihen. Darunter befindet sich auch ein Eisenerzprojekt, für das eine Vor-Durchführbarkeitsstudie erstellt wird. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 57,1 Mio A$ (62,0 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 15,4 Mio A$ (16,8 Mio A$) gegenüber. Am 26.03.09 meldet Troy den Kauf des argentinischen Casposo Projekts für 28,6 Mio A$ von der australischen Intrepid in dem eine Goldreserve von 383.000 oz nachgewiesen werden konnte und in dem jährlich 50.000 oz Gold abgebaut werden soll.

Beurteilung: Troy präsentiert sich als gut geführter australischer Goldproduzent, der es immer wieder schafft, auch Projekte mit einer kurzen Lebensdauer profitabel umzusetzen. Positiv sind das solide Management, die fehlenden Vorwärtsverkäufe, der hohe Cashbestand und die geringe Kreditbelastung. Sollte Troy eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 9,8 zurückfallen. Troy eignet sich als langfristig orientierte Beimischung für ein australisches Goldminendepot. Troy bleibt eine Kaufposition. Wir reduzieren unser Kursziel von 3,50 auf 2,90 A$.

Empfehlung: Halten, unter 1,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,35 A$, Kursziel 2,90 A$. Troy wird praktisch umsatzlos auch in Frankfurt notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 19.02.09 bei 1,365 A$).


© Martin Siegel
www.goldhotline.de