Goldmarkt: Seitwärtsbewegung

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 948 auf 952 $/oz zulegen, gibt heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong wieder nach. Aktuell notiert der Goldpreis mit 949 $/oz um etwa 5 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit leicht nach und deuten eine kleine Korrektur des Gesamtmarkts an.


Die Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

BIP der OECD-Staaten schrumpft im Märzquartal um 4,2% (Vorjahresvergleich).

BIP in der Ukraine bricht im Märzquartal um 20 bis 23% ein.

Ifo-Geschäftsklimaindex steigt im April von 83,7 auf 84,2 Punkte.

Iran und Pakistan beschließen den Bau einer Gas-Pipeline, die später bis Indien weitergebaut werden könnte.

Kommentar: Die wirtschaftliche Verflechtung der Staaten führt zu einer Stabilisierung in Südasien. Die Pipeline, die bereits Mitte der 90er Jahre geplant wurde,. wird von den USA heftig bekämpft.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis leicht nach (aktueller Preis 21.861 Euro/kg, Vortag 21.954 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 14,53 $/oz, Vortag 14,65 $/oz). Platin gibt ebenfalls nach (aktueller Preis 1.135 $/oz, Vortag 1.146 $/oz). Palladium fällt zurück (aktueller Preis 231 $/oz, Vortag 235 $/oz). Die Basismetalle setzen den Aufwärtstrend fort. Nickel zieht 5,5% und Kupfer 2,1% an.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,1% oder 0,1 auf 151,5 Punkte. Bei den Standardwerten verbessert sich Freeport 3,4%. Iamgold geben 2,8% und Barrick 2,6% nach. Bei den kleineren Werten ziehen High River 24,3%, Novagold 7,7%, New Gold 5,0% und Apollo Gold 4,0% an. Yukon-Nevada geben 5,4%, Minefinders 3,2% und Alamos 3,1% nach. Bei den Silberwerten verliert Silver Standard 4,2%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel uneinheitlich. DRD Gold gibt 2,9% nach. Anglogold verbessert sich um 1,7%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen relativ ruhig. Bei den Produzenten verbessert sich Apex 7,7%. Hill End fällt 7,0% zurück. Bei den Explorationswerten steigen Arc 20,0% und Navigator 8,3%. Regis geben 8,1% und Crescent 7,1% nach. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Grange 8,5%, Kagara 7,1% und Oz Minerals 6,7%.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals gibt marginal auf 69,12 Euro nach.

Die besten Fondswerte sind heute die australische Navigator (+8,3%) und die kanadische Novagold (+7,7%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang bei Regis (-8,1%). Insgesamt dürfte der Fonds, abhängig von der Entwicklung der Währungen etwas stärker als der Index nachgeben.

Die Auswertung zum 30.04.09 zeigt, dass der Fonds mit einem Gewinn von 2,5% den xau-Vergleichsindex (10,6% Verlust) im April erneut deutlich outperformen konnte. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 49,8% (xau-Index +2,3%).


Gewinnentwicklung ab Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
April: +2,5% (xau-Index -10,6%)

Das Fondsvolumen hat sich seit dem Jahresbeginn bis Ende Mai von 2,5 auf über 7,6 Mio Euro mehr als verdreifacht. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 70% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 250%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch http://fonds.onvista.de.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag ein durchschnittlich hohes Handelsvolumen. Gefragt bleiben im Goldbereich 1 oz Maple Leaf, 1 oz Krügerrand, die Sonderaktion 1/10 oz Maple Leaf und Barren in allen Größen. Im Silberbereich werden weiterhin größere Positionen 1 oz Maple Leaf und 1 oz American Eagle nachgefragt. Die Verkaufsneigung bleibt mit mehr als 10 Käufern auf 1 Verkäufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

27.05.09 Citigold (AUS, Kurs 0,17 A$, MKP 125 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) aus der australischen Warrior Mine eine Goldproduktion von 2.522 oz (2.569 oz), was einer Jahresrate von etwa 10.000 oz entspricht und das Produktionsziel von jährlich 40.000 oz weiterhin um etwa 75 % verfehlt. Wie in den Vorjahren kündigt Citigold auch für 2009 eine Steigerung der Produktion auf eine Jahresrate von 60.000 oz an. Die Planung einer jährlichen Produktion von 250.000 oz im Jahr 2011 wurde auf 160.000 oz reduziert. Bei Nettoproduktionskosten von 325 $/oz (321 $/oz) und einem Verkaufspreis von 904 $/oz (893 $/oz) blieb die Bruttogewinnspanne mit 579 $/oz (572) konstant. Der Cashflowbericht deutet jedoch an, daß Produktionskosten bei den Entwicklungskosten verbucht wurden, so daß tatsächlich weiterhin hohe Verluste entstehen. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 verzeichnete Citigold einen operativen Verlust in Höhe von 1,0 Mio A$. Citigold plant, die Produktion der Warrior Mine auf jährlich 100.000 oz zu erweitern. Auf dieser Basis hätten die Reserven eine Lebensdauer von 3,3 Jahren. Die Ressourcen des Projekts belaufen sich auf 1,2 Mio oz bei einem Goldgehalt von 13,5 g/t. Allerdings müssen die Reserven für das Projekt noch definiert werden so daß ein Produktionsbeginn vor 2010 (Mitte 2008) nicht möglich erscheint. Die Ressourcen, die aktuell auf 10 Mio oz geschätzt werden, sollen durch Bohrprogramme in Richtung 50 Mio oz erweitert werden. Citigold ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 0,4 Mio A$ (3,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 35,8 Mio A$ (9,8 Mio A$) gegenüber. Im April konnten durch eine Kapitalerhöhung 5,8 Mio A$ aufgenommen werden.

Beurteilung: Citigold präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der das Potential hat, zu einem größeren australischen Goldproduzenten aufzusteigen. Die Prognosen wurden in den letzten Jahren allerdings regelmäßig weit verfehlt. Dabei sind hohe Verluste angefallen, die in der Bilanz verschleiert werden. Der Cashbestand ist nahezu aufgebraucht und die Kreditbelastung hat sich auf 35,8 Mio A$ aufgetürmt. Im Hinblick auf die erreichten Ergebnisse ist Citigold hoffnungslos überbewertet und lebt nur von der Phantasie der möglichen umfangreichen Ressourcen. Wir stellen Citigold zum Verkauf.

Empfehlung: Verkaufen, aktueller Kurs 0,17 A$. Citigold wird auch in Frankfurt und Berlin notiert (vgl. Verkaufsempfehlung vom 25.03.09 bei 0,205 A$).


© Martin Siegel
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