Goldmarkt & Co. auf stabilen Niveau

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 929 auf 939 $/oz. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong ruhig und notiert aktuell mit 939 $/oz um etwa 3 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit seitwärts und geben weiterhin keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.


Die Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Auslastung der US-Fabriken fällt auf den tiefsten Stand seit 40 Jahren.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem leicht nachgebenden Dollar seitwärts (aktueller Preis 21.652 Euro/kg, Vortag 21.682 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber kann wieder leicht zulegen (aktueller Preis 14,34 $/oz, Vortag 14,24 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.211 $/oz, Vortag 1.224 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 244 $/oz, Vortag 243 $/oz). Die Basismetalle erholen sich nach den Einbrüchen an den Vortagen nur vorsichtig und ziehen etwa 0,5% an.

Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt 0,6% oder 0,8 auf 139,8 Punkte nach. Bei den Standardwerten verliert Freeport 3,7%. Iamgold verbessert sich um 1,2%. Bei den kleineren Werten fallen Yukon-Nevada 10,0%, Stillwater 7,2%, MDN Gold 6,3% und Detour 5,2%. Gammon Gold und New Gold können jeweils 2,9% zulegen. Die Silberwerte zeigen sich wenig verändert.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel uneinheitlich. Gold Fields verbessert sich um 3,0%. DRD Gold gibt 2,7% nach.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Intrepid 9,6%, Dioro 9,0% und Dominion 4,3%. Apex fallen 10,0%, Mundo 6,5% und Norton 6,4%. Bei den Explorationswerten gibt Conquest 8,7% (Vortag +10,6%) nach. Bei den Basismetallwerten verlieren Rio Tinto 9,0% und Panoramic 5,3%.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals verliert 2,8% auf 69,40 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Dioro (+9,0%) und Dominion (+4,3%). Ausgeglichen werden die Gewinne durch Verluste bei den australischen Conquest (-8,7%) und Norton (-6,4%), so dass sich der Fonds heute parallel zum Markt seitwärts entwickeln dürfte.

Die Auswertung zum 31.05.09 zeigt, dass der Fonds im Mai mit einem Gewinn von 13,6% zwar erneut deutlich zulegen konnte, erstmals seit dem Jahresbeginn aber hinter dem xau-Vergleichsindex mit einem Gewinn von 24,7% zurückbleibt. Dennoch konnte der gewaltige Vorsprung auf den Index behauptet werden. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 70,2% (xau-Index 27,6%).


Gewinnentwicklung ab Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Fonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)

Das Fondsvolumen hat sich seit dem Jahresbeginn bis Mitte Juni von 2,5 auf über 8,1 Mio Euro mehr als verdreifacht. Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 60 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 260 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch http://fonds.onvista.de.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Mittwoch ein normales Geschäftsvolumen. Im Goldbereich bleiben die Standardprodukte 1 oz Maple Leaf, 1 oz Krügerrand und 100g-Barren die umsatzstärksten Produkte. Im Silberbereich dominiert das Interesse für die 1 oz Maple Leaf nur relativ wenig vor 1 oz American Eagle und 1 oz Philharmoniker. Die Verkaufsneigung bleibt mit weit über 10 Käufern auf 1 Verkäufer gering. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

18.06.09 Adamus (AUS, Kurs 0,45 A$, MKP 69,5 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) eine Ausweitung der Reserven im Southern Ashanti Goldprojekt in Ghana um 31% auf 0,96 Mio oz (Adamus Anteil). Adamus hält einen Anteil von 90% des Projekts. Die Ressourcen des Projekts konnten von 1,35 auf 1,58 Mio oz (Adamus Anteil) erweitert werden. Die Durchführbarkeitsstudie stellt eine jährliche Produktion von 90.000 oz (Adamus Anteil) über einen Zeitraum von 6,5 Jahren und Nettoproduktionskosten von 345 $/oz in Aussicht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 90.000 oz (Adamus Anteil) erreicht die Lebensdauer der Reserven 10,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 17,6 Jahre. Die Investitionskosten werden auf 125 Mio A$ geschätzt, so dass 101 $/oz abgeschrieben werden müssen. Adamus plant, das Projekt bereits ab Mitte 2009 zu entwickeln und prognostiziert den Produktionsbeginn mit Ende 2010. In der Umgebung des Projekts hält Adamus vielversprechende Explorationsgebiete, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten. Am 31.12.08 (31.03.08) stand einem Cashbestand von 1,2 Mio A$ (1,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,9 Mio A$ (0,1 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Adamus präsentiert sich als günstig bewerteter australischer Explorationswert. Problematisch sind die ausstehende Finanzierung des Projekts sowie der Produktionsstandort in Ghana. Positiv sind die niedrige Bewertung, das verbleibende Explorationspotential, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Sollte Adamus bei einer jährlichen Produktion von 90.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz erreichen können, würde das KGV auf 3,8 zurückfallen. Adamus eignet sich als Beimischung für ein australisches Explorationswertedepot. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,35 auf 0,45 A$. Adamus bleibt damit eine Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 0,45 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,45 A$, Kursziel 1,70 A$. Adamus wird umsatzlos in Frankfurt und Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 02.03.09 bei 0,29 A$).


© Martin Siegel
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