Marktkommentare über Lihir Gold Ltd.

15.05.2009 - Lihir Gold (AUS, Kurs 2,98 A$, MKP 7.154 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf den neuen Rekordwert von 317.998 oz, was einer Jahresrate von etwa 1,3 Mio oz entspricht und leicht über der geplanten Jahresrate von 1,2 Mio oz liegt. Die Produktion in der Lihir Mine erreichte 246.711 oz (246.865 oz), was einer Jahresrate von fast 1,0 Mio oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 329 $/oz (353 $/oz) und einem Verkaufspreis von 876 $/oz (792 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 439 auf 547 $/oz ausgeweitet werden. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2008 erreichte der operative Gewinn von 162,0 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 45,3 entspricht. Sollte Lihir bei einer Produktion von 1,3 Mio oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 18,8 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,3 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 18,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 27,0 Jahre. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 64,7 Mio A$ (94,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 436,3 Mio A$ (324 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die hohe Gewinnspanne und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Negativ sind die bereits hohe Bewertung und die steigende Kreditbelastung. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 3,50 auf 3,00 A$ und unser Kursziel von 4,80 auf 4,20 A$.
Empfehlung: Halten, unter 3,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,98 A$, Kursziel 4,20 A$.


11.02.2009
Lihir Gold (AUS, Kurs 3,15 A$, MKP 7.000 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf den Rekordwert von 315.000 oz, was einer Jahresrate von 1,25 Mio oz entspricht. Die Produktion auf Lihir Island konnte von 216.371 oz (Septemberquartal) auf 246.865 oz gesteigert werden. Die Bonikro Mine in der Elfenbeinküste, die von der übernommenen Equigold in Produktion gebracht wurde, produzierte 34.531 oz (Lihir Anteil). Für 2009 erwartet Lihir eine Goldproduktion von über 1,0 Mio oz. Bei Nettoproduktionskosten von 353 $/oz (417 $/oz) und einem Verkaufspreis von 792 $/oz (900 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 483 auf 439 $/oz zurück. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2008 erzielte Lihir bei einer Produktion von 316.000 oz einen operativen Gewinn in Höhe von 55,6 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 63,0 entspricht. Sollte Lihir bei einer Produktion von 1,0 oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 23,3 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,0 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 23,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 41,1 Jahre. Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 94,5 Mio A$ (191,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 324 Mio A$ (159,0 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die hohe Gewinnspanne und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Lihir bleibt eine Kaufposition.
Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,15 A$, Kursziel 4,80 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt.


01.08.2008
Lihir Gold (AUS, MKP 5.755 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) einen Anstieg der Produktion um 27% auf 177.000 oz, was einer Jahresrate von etwa 700.000 oz entspricht und weit unter der Planung einer Produktion von 850.000 oz liegt. Durch die Übernahme der Equigold und der Inbetriebnahme der Ballarat Mine dürfte sich die Produktion jedoch auf die angestrebte Jahresrate erhöhen. Bei Nettoproduktionskosten von 417 $/oz (462 $/oz) und einem Verkaufspreis von 900 $/oz (928 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 466 auf 483 nochmals leicht erhöht werden. Sollte Lihir bei einer Produktion von 850.000 oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 22,6 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 850.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 48,4 Jahre. Bis 2011 soll die Produktion in der Lihir Mine auf jährlich 1 Mio. oz gesteigert werden. Um dieses Ziel zu erreichen, plant Lihir Investitionen in Höhe von 765,6 Mio. A$. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 191,6 Mio. A$ (283,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 159,0 Mio. A$ (246,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Lihir
bleibt eine Kaufposition.
Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,63 A$, Kursziel 4,80 A$.


06.05.2008
Lihir Gold (IK) (AUS, MKP 5.914 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 138.525 oz (168.370 oz), was auf planmäßige Reparaturarbeiten zurückzuführen ist. Lihir erwartet weiterhin eine Jahresproduktion von über 850.000 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 462 $/oz (361 $/oz) und einem Verkaufspreis von 928 $/oz (794 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 433 auf 466 $/oz gesteigert werden. Für 2008 erwartet Lihir Nettoproduktionskosten von weniger als 350 $/oz, so daß die Bruttogewinnspanne nach der Glattstellung der Vorwärtsverkäufe bei einem Goldpreis von 900 $/oz auf etwa 550 $/oz ansteigen dürfte. Sollte Lihir 2008 bei einer Produktion von 850.000 oz eine Gewinnspanne von 400 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 17,4 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 850.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 48,4 Jahre. Bis 2011 soll die Produktion in der Lihir Mine auf jährlich 1 Mio. oz gesteigert werden. Um dieses Ziel zu erreichen plant Lihir Investitionen in Höhe von 765,6 Mio. A$. Aus der Ballarat Mine erwartet Lihir für 2008 eine Goldproduktion zwischen 40.000 und 50.000 oz. Durch die Übernahme der Equigold im Verhältnis von 33 Lihir Aktien für jeweils 25 Equigold Aktien wird die Produktion bis zum Jahresende 2008 um weitere 110.000 bis 120.000 oz steigen. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 191,6 Mio. A$ (283,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 159,0 Mio. A$ (246,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Durch den Kursrückgang wurde Lihir zu einer Kaufposition.
Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,10 A$, Kursziel 4,80 A$.


14.02.2008
Lihir Gold (AUS, MKP 6.856 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 168.370 oz. Im Gesamtjahr 2007 konnte die Produktion dennoch auf den Rekordwert von 701.091 oz gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 301 $/oz und einem Verkaufspreis von 666 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne im Geschäftsjahr 2007 auf 365 $/oz gesteigert werden. Für 2008 erwartet Lihir Nettoproduktionskosten von weniger als 350 $/oz, so daß die Bruttogewinnspanne nach der Glattstellung der Vorwärtsverkäufe bei einem Goldpreis von 900 $/oz auf etwa 550 $/oz ansteigen dürfte. Sollte Lihir 2008 bei einer Produktion von 800.000 oz eine Gewinnspanne von 400 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 21,4 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 800.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 29,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 51,4 Jahre. Derzeit führt Lihir Studien durch, die jährliche Produktion auf 1,0 bis 1,1 Mio. oz zu erhöhen, was mit Investitionen etwa 750 Mio. A$ bis 2010 möglich erscheint. Die Ballarat Mine wird planmäßig entwickelt und soll ab 2008 in Produktion gehen. Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 283,5 Mio. A$ (63,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 246,5 Mio. A$ (923,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 2,50 auf 3,50 A$ und unser Kursziel von 3,50 auf 4,80 A$ und stufen Lihir als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,57 A$, Kursziel 4,80 A$.


23.08.2007
Lihir Gold (AUS, MKP 5.713 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2006) einen Rückgang der Goldproduktion auf 182.428 oz. Dennoch erreichte die Produktion im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2007 mit 375.730 oz einen neuen Rekordwert. Für das 2. Halbjahr erwartet Lihir eine weitere Steigerung auf 424.000 bis 454.000 oz. So daß die Planung einer jährlichen Produktion zwischen 800.000 und 830.000 oz erhalten bleibt. Bei Nettoproduktionskosten von 282 $/oz (316 $/oz) und einem Verkaufspreis von 664 $/oz (512 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 196 auf 382 $/oz. Die Steigerung des Verkaufspreises ist auf die Glattstellung der umfangreichen Vorwärtsverkäufe zurückzuführen, die über eine Kapitalerhöhung von 1,2 Mio. A$ geschlossen werden konnten. Im 1. Halbjahr 2007 mußte ein operativer Verlust in Höhe von 69,0 Mio. A$ hingenommen werden, der auf hohe Verluste durch die mittlerweile geschlossenen Vorwärtsverkäufe zurückzuführen ist. Ohne die Vorwärtsverkäufe hätte Lihir einen operativen Gewinn von etwa 120 Mio. A$ erzielt, was einem aktuellen KGV von 23,8 entsprochen hätte. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 830.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 28,4 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 49,5 Jahre. Derzeit führt Lihir Studien durch, die jährliche Produktion auf 1,0 bis 1,1 Mio. oz zu erhöhen, was mit Investitionen etwa 750 Mio. A$ bis 2010 möglich erscheint. Die Ballarat Mine wird planmäßig entwickelt und soll ab 2008 in Produktion gehen. Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 283,5 Mio. A$ (63,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 246,5 Mio. A$ (923,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Sollte die Produktionsausweitung auf jährlich 1,1 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 300 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 17,3 zurückfallen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 2,00 auf 2,50 A$ und unser Kursziel von 3,00 auf 3,50 A$ und stufen Lihir als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 2,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,01 A$, Kursziel 3,50 A$.


12.03.2007
Lihir Gold (AUS, MKP 4.398 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf den Rekordwert von 226.000 oz, was einer Jahresrate von 900.000 oz entspricht. Das Produktionsziel von 670.000 oz für das Geschäftsjahr 2006 konnte mit einer Gesamtproduktion von 651.000 oz dennoch nicht ganz erreicht werden. Für das Geschäftsjahr 2007 erwartet Lihir eine Gesamtproduktion zwischen 800.000 und 830.000 oz, wobei die Produktion im 1. Halbjahr nur bei 330.000 bis 350.000 oz liegen soll. Die Nettoproduktionskosten sollen 2007 unter 350 $/oz liegen. Bei Nettoproduktionskosten von 316 $/oz (372 $/oz) und einem Verkaufspreis von 512 $/oz (508 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 136 auf 196 $/oz. Der niedrige Verkaufspreis ist auf umfangreiche Lieferungen in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Im Geschäftsjahr 2006 erreichte der operative Gewinn 102,5 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 42,9 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 830.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 28,4 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 49,5 Jahre. Derzeit führt Lihir Studien durch, die jährliche Produktion auf 1,0 bis 1,1 Mio. oz zu erhöhen, was mit Investitionen von etwa 750 Mio. A$ bis 2010 möglich erscheint. Am 17.10.06 machte Lihir ein Übernahmeangebot an Ballarat (AUS), die mit ihrem Produktionsbeginn kürzlich scheiterten, wegen ihrer großen Ressourcenbasis jedoch über ein gutes Wachstumspotential verfügen. Der Umfang der Derivatepositionen reduzierte sich auf 1,1 Mio. oz (1,3 Mio. oz), was einen Produktionszeitraum von 1,4 Jahren (1,9 Jahren) abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erreichten am 31.12.06 insgesamt 449,3 Mio. A$, was 292 $/oz entspricht. Am 31.12.06 (30.06.06) stand einem Cashbestand von 63,5 Mio. A$ (82,3 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 923,5 Mio. A$ (625,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als gewinnschwacher australischer Standardwert. Negativ sind die hohe Bewertung, die Belastung aus den Vorwärtsverkäufen und die steigende Kreditbelastung. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion, die längerfristige Gewinnentwicklung und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Sollte die Produktionsausweitung auf jährlich 1,1 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 20,0 zurückfallen. Lihir bleibt eine Verkaufsposition.
Empfehlung: Über 3,00 A$ verkaufen, aktueller Kurs 3,17 A$, Rückkauf unter 2,00 A$.


29.08.2006
Lihir Gold (AUS, MKP 3.853 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Septemberquartal 2005) einen Rückgang der Goldproduktion auf 113.000 oz, was einer Jahresrate von etwa 450.000 oz entspricht. Nach einer Produktion im Märzquartal von 184.000 oz strebt Lihir im Geschäftsjahr 2006 mit einem starken 2. Halbjahr eine Gesamtproduktion von 670.000 oz an. Der Produktionsrückgang ist auf die vorübergehende Verarbeitung von Erzen mit niedrigerem Goldgehalt zurückzuführen. Bei Nettoproduktionskosten von 372 $/oz und einem Verkaufspreis von 508 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 190 auf 136 $/oz zurück. Der niedrige Verkaufspreis ist auf die Lieferung von 40.000 oz zu 332 $/oz in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2006 erzielte Lihir einen operativen Gewinn von 47,7 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 40,4 entspricht. Auf der Basis der ab 2007 vorgesehenen Produktionshöhe von jährlich 840.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 19,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 48,9 Jahre, so dass weiteres Expansionspotential besteht. Der Umfang der Derivatepositionen reduzierte sich auf 1,3 Mio. oz, was einen Produktionszeitraum von 1,9 Jahren abdeckt. Lihir macht keine Angaben zu den unrealisierten Verlusten aus den Vorwärtsverkäufen, die von 287,6 Mio. A$ auf etwa 500 Mio. A$ angestiegen sein dürften. Am 30.06.06 (30.06.05) stand einem Cashbestand von 82,3 Mio. A$ (44,7 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 625,8 Mio A$ (430,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als gewinnschwacher australischer Standardwert. Negativ sind die hohe Bewertung, die Belastung aus den Vorwärtsverkäufen und die steigende Kreditbelastung. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion, die längerfristige Gewinnentwicklung und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Sollte die Produktionsausweitung auf jährlich 840.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 22,9 zurückfallen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 1,00 auf 2,00 A$ und unser Kursziel von 1,50 auf 3,00 A$. Lihir bleibt damit eine Verkaufsempfehlung.
Empfehlung: Über 3,00 A$ verkaufen, aktueller Kurs 2,91 A$, Rückkauf unter 2,00 A$.


24.11.2005
Lihir Gold (AUS, MKP 2.697 Mio A$) meldet für das Septemberquartal eine Rekordgoldproduktion von 193.031 oz, was einer Jahresrate von etwa 770.000 oz entspricht. Der Anstieg der Produktion ist vor allem auf den Abbau von höhergradigem Erz zurückzuführen. Der Goldgehalt in den abgebauten Erzen stieg von 4,4 g/t auf 7,2 g/t dramatisch an. Im Dezemberquartal wird bereits wieder mit einem Rückgang der Produktion auf etwa 175.000 oz und einem Anstieg der Produktionskosten gerechnet. Bei Nettoproduktionskosten von 217 $/oz und einem Verkaufspreis von 407 $/oz sprang die Bruttogewinnspanne auf 190 $/oz. Dabei wurden 65.757 oz in Vorwärtsverkäufe zu 328 $/oz geliefert, was entgangene Gewinne von über 10 Mio. A$ bedeutet. Auf der Basis der ab 2007 vorgesehenen Produktionshöhe von jährlich 840.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 19,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 48,9 Jahre, so daß weiteres Expansionspotential besteht. Sollte Lihir dabei eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 32,1 zurückfallen. Der Umfang der Derivatepositionen reduzierte sich auf 1,86 Mio. oz, was einen Produktionszeitraum von 2,2 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen stiegen von 235,1 Mio. A$ (31.03.05) auf 287,6 Mio. A$ nur leicht an. Am 30.06.05 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 44,7 Mio. A$ (83,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 430,8 Mio. A$ (319,7 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich nur vorübergehend als gewinnstarker australischer Standardwert. Negativ sind die hohe Bewertung, die Belastung aus den Vorwärtsverkäufen und die steigende Kreditbelastung. Positiv ist die aktuelle Gewinnentwicklung und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Durch den Kursanstieg wurde Lihir zu einer Verkaufsposition.
Empfehlung: Halten, über 1,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 2,15 A$, Rückkauf unter 1,00 A$.


24.05.2005
Lihir Gold (AUS, MKP 1.387 Mio. A$) meldet für das Märzquartal einen Einbruch der Goldproduktion um 40,4% auf 101.370, was einer Jahresrate von etwa 400.000 oz entspricht. Der Rückgang der Produktion ist auf die geplante Verarbeitung von Erzen mit geringeren Goldgehalten und Arbeiten an der Verarbeitungsanlage zurückzuführen. Lihir hält am Produktionsziel von 700.000 oz im Geschäftsjahr 2005 fest. Bei Nettoproduktionskosten von 341 $/oz und einem Verkaufspreis von 354 $/oz reduzierte sich die Bruttogewinnspanne von 101 auf 13 $/oz. Der niedrige Verkaufspreis ist auf die Lieferung in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Nach Abschreibungen, Verwaltungs- und Explorationsausgaben dürfte ein hoher Verlust entstanden sein. Sollte Lihir im Geschäftsjahr 2005 bei einer sehr optimistischen Schätzung eine Gewinnspanne von 100 A$/oz erreichen, würde das KGV einen Wert von 19,9 erreichen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 700.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 23,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 58,7 Jahre, so daß erhebliches Wachstumspotential besteht. Lihir scheiterte jedoch in den letzten Jahren regelmäßig daran, die Produktion auf eine Jahresrate von 1,0 Mio. oz zu erhöhen. Der Umfang der Derivatepositionen wurde leicht von 2,2 auf 2,1 Mio. oz reduziert, was einen Produktionszeitraum von 3,0 Jahren abdeckt. Die Verluste aus den Derivatepositionen fielen von 303,6 auf 265,1 Mio. A$ zurück. Am 31.12.04 (30.06.04) stand einem Cashbestand von 83,6 Mio. A$ (151,0 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 319,7 Mio. A$ (338,3 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich weiterhin als problematischer australischer Standardwert. Negativ sind die anhaltend schwache Gewinnentwicklung, die hohe Kreditbelastung und der große Umfang der Vorwärtsverkäufe. Positiv bleiben die Substanz aus den enormen Goldreserven und die damit verbundenen Wachstumsmöglichkeiten. Lihir konnte zeitweise unter unserem Kauflimit von 1,00 A$ zurückgekauft werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,08 A$, Kursziel 1,50 A$.


14.02.2005
Lihir Gold (AUS, MKP 1.413 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 7,7% auf 169.975 oz. Im Geschäftsjahr 2004 stieg die Gesamtproduktion damit auf 599.386 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 316 $/oz und einem Verkaufspreis von 417 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 95 auf 101 $/oz leicht an. Für das Geschäftsjahr 2005 wird ein Anstieg der Produktion auf über 700.000 oz bei fallenden Produktionskosten erwartet. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation, die sich im Vergleich zum 1. Halbjahr des Geschäftsjahres nicht verbessert haben dürfte, in dem ein operativer Verlust von 3,1 Mio. A$ erzielt wurde. Sollte Lihir im Geschäftsjahr 2005 bei einer sehr optimistischen Schätzung eine Gewinnspanne von 100 $/oz erreichen, würde das KGV einen Wert von 20,2 erreichen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 700.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 23,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 58,7 Jahre, so daß erhebliches Wachstumspotential besteht. Lihir scheiterte jedoch in den letzten Jahren regelmäßig daran, die Produktion auf eine Jahresrate von 1,0 Mio. oz zu erhöhen. Der Umfang der Derivatepositionen blieb unverändert bei 2,2 Mio. oz, was einen Produktionszeitraum von 3,1 Jahren abdeckt. Die Verluste aus den Derivatepositionen stiegen von 269,2 Mio. A$ auf 303,6 Mio. A$ weiter an. Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 151,0 Mio. A$ (152,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 338,3 Mio. A$ (287,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich weiterhin als problematischer australischer Standardwert. Negativ sind die anhaltend schwache Gewinnentwicklung, die hohe Kreditbelastung und der große Umfang der Vorwärtsverkäufe. Positiv bleibt die Substanz aus den enormen Goldreserven und die damit verbundenen Wachstumsmöglichkeiten. Wir stufen Lihir weiterhin als Tradinginvestment ein.
Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,09 A$, Kursziel 1,50 A$.


25.11.2004
Lihir Gold (AUS, MKP 1.657 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal einen Rückgang der Goldproduktion um 6,1% auf 155.002 oz, was einer Jahresrate von etwa 600.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 299 $/oz und einem Verkaufspreis von 394 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 132 auf 95 $/oz zurück. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2004 wurde ein operativer Verlust von 3,1 Mio. A$ erzielt. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 600.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 68,5 Jahre, so daß erhebliches Wachstumspotential besteht. Lihir scheiterte jedoch in den letzten Jahren regelmäßig daran, die Produktion auf eine Jahresrate von 1,0 Mio. oz zu erhöhen. Der Umfang der Derivatepositionen wurde von 2,3 auf 2,2 Mio. oz reduziert, was einen Produktionszeitraum von 3,8 Jahren abdeckt. Die Verluste aus den Derivatepositionen stiegen von 234,4 Mio. A$ auf 269,2 Mio. A$ an. Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 151,0 Mio. A$ (152,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 338,3 Mio. A$ (287,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich weiterhin als problematischer australischer Standardwert. Negativ sind die anhaltend schwache Gewinnentwicklung und die steigende Kreditbelastung. Positiv bleibt die Substanz aus den enormen Goldreserven und die damit verbundenen Wachstumsmöglichkeiten. Wir stufen Lihir weiterhin als Tradinginvestment ein.
Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,29 A$, Kursziel 1,50 A$.


29.07.2004
Lihir Gold (AUS, MKP 1.378 Mio. A$) meldet für das Juniquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 46,9% auf 165.073 oz, was einer Jahresrate von etwa 600.000 oz entspricht und auf der Höhe der ursprünglichen Planung liegt, die in den letzten Quartalen weit verfehlt wurde. Bei Nettoproduktionskosten von 249 $/oz und einem Verkaufspreis von 381 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 58 auf 132 $/oz deutlich an. Trotz dieser Verbesserungen verfehlte Lihir im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2004 die Gewinnzone und erzielte einen operativen Verlust von 3,1 Mio. A$. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 600.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 68,5 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe blieben konstant bei 2,3 Mio. oz, was einen Produktionszeitraum von 3,8 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen reduzierten sich von 271,0 auf 234,4 Mio. A$. Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 151,0 Mio. A$ (152,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 338,3 Mio. A$ (287,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich weiterhin als problematischer australischer Standardwert. Negativ sind die anhaltend schwache Gewinnentwicklung und die steigende Kreditbelastung. Positiv bleibt die Substanz aus den enormen Goldreserven und die damit verbundenen Wachstumsmöglichkeiten. Zwischenzeitlich konnte Lihir unter 1,00 A$ zurückgekauft werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,08 A$, Kursziel 1,50 A$.


28.04.2004
Lihir Gold MKP 1.372 Mio. A$) meldet für das Märzquartal einen Rückgang der Goldproduktion auf 112.336 oz, was einer Jahresrate von 450.000 oz entspricht und weit hinter den Planungen einer jährlichen Produktion von 600.000 oz liegt. Die schwachen Produktionszahlen sind auf einen Ausfall der Verarbeitungsanlagen an 20 Tagen im Märzquartal zurückzuführen. Bei Nettoproduktionskosten von 346 $/oz und einem Verkaufspreis von 404 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 91 auf 58 $/oz zurück. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation, so daß weitere erhebliche Verluste unterstellt werden müssen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 600.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 68,5 Jahre. Am 01.07.03 wurde erstmals eine Dividende von 0,02 A$ bezahlt, was einer Dividendenrendite von 1,9 % entspricht. Die Vorwärtsverkäufe blieben konstant bei 2,3 Mio. oz, was einen Produktionszeitraum von 5,1 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erreichten am 31.03.04 271,0 Mio A$. Am 31.12.03 stand einem Cashbestand von 152,6 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 287,5 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Lihir leidet derzeit unter anhaltenden Problemen in der Produktion und hohen Produktionskosten. Negativ ist weiterhin die steigende Kreditbelastung. Positiv bleibt die Substanz aus den enormen Goldreserven und die damit verbundenen Wachstumsmöglichkeiten. Nach dem Kursrückgang stufen wir Lihir als Halteposition ein, die unter 1,00 A$ zurückgekauft werden kann.
Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ zurückkaufen, aktueller Kurs 1,07 A$, Kursziel 1,50 A$.


19.11.2003
Lihir Gold (AUS, MKP 2.116 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 2,6 % auf 131.517 oz, was einer Jahresrate von etwa 520.000 oz entspricht. Damit wird das angestrebte Produktionsziel von jährlich 600.000 oz erneut klar verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 271 $/oz und einem Verkaufspreis von 362 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne auf 91 $/oz an, nachdem sie im Vorquartal noch um 2 $/oz im negativen Bereich lag. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation, so daß trotz der verbesserten Gewinnspanne weitere Verluste unterstellt werden müssen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 600.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 68,5 Jahre. Erneut meldete Lihir hervorragende Explorationsergebnisse. Möglich erscheint eine Erweiterung der Anlagen auf eine Produktionskapazität von über 1,0 Mio. oz jedoch frühestens ab 2006. Am 01.07.03 wurde erstmals eine Dividende von 0,02 A$ bezahlt, was einer Dividendenrendite von 1,2 % entspricht. Die Vorwärtsverkäufe blieben konstant bei 2,3 Mio. oz, was einen Produktionszeitraum von 4,4 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erreichten am 30.09.03 204,9 Mio. A$ (83,8 Mio. A$). Am 13.10.03 konnte Lihir durch die Ausgabe von 140 Mio. Aktien zu 1,55 A$, die in einem Auktionsverfahren außerhalb der Börse abgegeben wurden, 217 Mio. A$ aufnehmen.
Beurteilung: Wir erwarten, daß Lihir in den nächsten beiden Geschäftsjahren ein KGV von 30,0 nicht unterschreiten kann. Eine bessere Bewertung hängt vor allem von einer erfolgreichen Produktionsausweitung ab. Hierfür ist jedoch ein Anlagehorizont von mindestens 3 Jahren notwendig, wobei umfangreiche Schwierigkeiten überwunden werden müssen. Negativ beurteilen wir die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen. Wertvoll bleiben die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Wir stellen Lihir wegen des unterdurchschnittlichen Potentials weiterhin zum Verkauf.
Empfehlung: Über 1,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 1,62 A$, unter 1,00 A$ zurückkaufen.


01.08.2003
Lihir Gold (AUS, MKP 1.519 Mio. A$) meldet für das Juniquartal einen Rückgang der Goldproduktion um 2,2 % auf 128.140 oz, was einer Jahresrate von etwa 510.000 oz entspricht. Die angestrebte Produktionsrate von 600.000 oz wird damit weiterhin deutlich verfehlt. Für das 2. Halbjahr 2003 erwartet Lihir wegen der Verarbeitung höhergradiger Erze einen Produktionsanstieg. Die niedrigere Produktion wird mit unvorhergesehenen Produktionsunterbrechungen begründet. Bei Nettoproduktionskosten von 344 $/oz und einem Verkaufspreis von 342 $/oz verwandelte sich die Bruttogewinnspanne von 69 $/oz in einen operativen Verlust von 2 $/oz. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2003 verzeichnete Lihir einen Verlust von 10,1 Mio. A$, was 26 $/oz entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 600.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 68,5 Jahre. Mit einem Goldgehalt von 61 g/t über eine Bohrkernlänge von 28 Metern meldet Lihir spektakuläre Explorationsergebnisse. Möglich erscheint eine Erweiterung der Anlagen auf eine Produktionskapazität von über 1,0 Mio. oz frühestens ab 2006. Am 01.07.03 wurde erstmals eine Dividende von 0,02 A$ bezahlt, was einer Dividendenrendite von 1,5 % entspricht. Die Vorwärtsverkäufe wurden im 1. Halbjahr 2003 von 2,8 auf 2,3 Mio. oz abgebaut, was einen Produktionszeitraum von 4,5 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erreichten am 30.06.03 83,8 Mio. A$.
Beurteilung: Wir erwarten, daß Lihir in den nächsten beiden Geschäftsjahren ein KGV von 30,0 nicht unterschreiten kann. Eine bessere Bewertung hängt vor allem von einer erfolgreichen Produktionsausweitung ab. Hierfür ist jedoch ein Anlagehorizont von mindestens 3 Jahren notwendig, wobei umfangreiche Schwierigkeiten überwunden werden müssen. Negativ beurteilen wir die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen. Wertvoll bleiben die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Wegen der schlechten kurzfristigen Aussichten nehmen wir unser Verkaufslimit von 1,50 auf 1,30 A$ zurück und stellen Lihir zum Verkauf.
Empfehlung: Über 1,30 A$ verkaufen, aktueller Kurs 1,33 A$.


09.05.2003
Lihir Gold (AUS, MKP 1.542 Mio. A$) meldet für das Märzquartal einen Rückgang der Goldproduktion um 22,2 % auf 131.050 oz, was einer Jahresrate von etwa 520.000 oz entspricht. Der Produktionsrückgang läßt sich zu etwa gleichen Teilen auf eine niedrigere Erzverarbeitung und niedrigere Goldgehalte zurückführen. Für das Geschäftsjahr 2003 erwartet Lihir eine Produktion von über 600.000 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 283 $/oz und einem Verkaufspreis von 352 $/oz brach die Bruttogewinnspanne von 144 auf nur noch 69 $/oz ein. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 600.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 68,5 Jahre. Möglich erscheint eine Erweiterung der Anlagen auf eine Produktionskapazität von über 1,0 Mio. oz frühestens ab 2006. Am 29.04.03 kündigte Lihir die Zahlung einer Dividende von 0,02 A$ mit dem Ex-Tag 01.07.03 an, woraus sich eine Dividendenrendite von 1,5 % errechnet. Angaben über die Belastungen aus Vorwärtsverkäufen, die im Vorquartal von 2,6 auf 2,8 Mio. oz ausgeweitet wurden, fehlen im aktuellen Quartalsbericht. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen fielen von 112,9 auf 76,9 Mio. A$ zurück.
Beurteilung: Wir erwarten, daß Lihir in den nächsten beiden Geschäftsjahren ein KGV von 30,0 nicht unterschreiten kann. Eine bessere Bewertung hängt wegen der umfangreichen Vorwärtsverkäufe vor allem von einer erfolgreichen Produktionsausweitung ab. Hierfür ist jedoch ein Anlagehorizont von mindestens 3 Jahren notwendig, wobei umfangreiche Schwierigkeiten überwunden werden müssen. Negativ beurteilen wir die mangelhafte Berichterstattung über die aktuelle Gewinnsituation und die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen. Wertvoll bleiben die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Wir erkennen derzeit kein besonderes Aktienkurspotential für Lihir und belassen unser Verkaufslimit auf 1,50 A$.
Empfehlung: Halten, über 1,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 1,39 A$.


31.01.2003
Lihir Gold (AUS, MKP 1.714 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal eine Goldproduktion von 168.443 oz. Im Gesamtjahr 2002 erreichte die Produktion damit 607.087 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 223 $/oz und einem Verkaufspreis von 367 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 78 auf 144 $/oz an. Lihir macht im aktuellen Quartalsbericht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Nach der erfolgreichen Erschließung neuer Reserven erreicht die Lebensdauer der Reserven auf der Basis einer jährlichen Produktion von 600.000 oz 27,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 68,5 Jahre. Für das Märzquartal kündigt Lihir an, die Möglichkeiten einer Produktionserhöhung auszuloten. Möglich erscheint eine Erweiterung der Anlagen auf eine Produktionskapazität von über 1,0 Mio. oz frühestens bis 2006. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 2,6 auf 2,8 Mio. oz ausgeweitet, was einen Produktionszeitraum von 4,7 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen stiegen von 59,6 auf 112,9 Mio. A$ an.
Beurteilung: Wir erwarten, daß Lihir nach dem Kursanstieg in den nächsten beiden Geschäftsjahren ein KGV von 30,0 nicht unterschreiten kann. Eine bessere Bewertung hängt wegen der umfangreichen Vorwärtsverkäufe vor allem von einer erfolgreichen Produktionsausweitung ab. Hierfür ist jedoch ein Anlagehorizont von mindestens 3 Jahren notwendig, wobei umfangreiche Schwierigkeiten überwunden werden müssen. Negativ beurteilen wir die erneute Ausweitung der Vorwärtsverkäufe. Wertvoll bleiben die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Wir erkennen derzeit kein besonderes Aktienkurspotential für Lihir und reduzieren unser Verkaufslimit auf 1,50 A$.
Empfehlung: Halten, über 1,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 1,49 A$.


22.11.2002
Lihir Gold (NA, MKP 1.371 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal eine Goldproduktion von 137,452 oz, was einer Jahresrate von etwa 550.000 oz entspricht. Der Rückgang der Goldproduktion wurde durch eine 10-tägige Schließung der Produktionsanlagen bedingt. Bei Nettoproduktionskosten von 250 $/oz und einem Verkaufspreis von 328 $/oz brach die Bruttogewinnspanne von 123 auf 78 $/oz ein. Lihir macht im aktuellen Quartalsbericht keine Angaben über die Gewinnsituation. Durch die gestiegenen Produktionskosten könnte sogar ein Verlust angefallen sein. Die lange erwartete Ausweitung der Produktionsrate auf jährlich 1,0 Mio. oz scheint von Lihir derzeit nicht mehr angestrebt zu werden. Für 2003 erwartet Lihir eine Produktion von 600.000 oz. Auf dieser Basis beträgt die Lebensdauer der Reserven 25,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 70,9 Jahre. Nach den bisherigen Ergebnissen erwarten wir, daß Lihir im besten Fall ein KGV von 22,9 erreichen kann. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 2,4 auf 2,6 Mio. oz ausgeweitet und decken derzeit einen Produktionszeitraum von 4,3 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen fielen von 63,5 auf 59,6 Mio. A$ zurück.
Beurteilung: Für 2003 erwarten wir eine Produktion von 600.000 oz, wobei Lihir maximal ein KGV von 22,9 erreichen wird. Die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen konnten nicht abgebaut werden und belasten Lihir zunehmend. Dennoch darf das langfristige Wachstumspotential aufgrund der hohen Reserven und Ressourcen nicht übersehen werden. Lihir eignet sich vor allem wegen der fehlenden Alternativen weiterhin als langfristig orientierte Anlage, sollte aber derzeit nicht nachgekauft werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,20 A$.


13.08.2002
Lihir Gold (AUS, MKP 1.382 Mio. A$) meldet für das Juniquartal einen leichten Anstieg der Goldproduktion um 4,2 % auf 153.769 oz, was einer unveränderten Jahresrate von etwa 600.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 213 $/oz und einem Verkaufspreis von 335 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 114 auf 123 $/oz weiter an. Für das 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2002 gibt Lihir den operativen Gewinn mit 39,8 Mio. A$ an, was einem aktuellen KGV von 17,4 entspricht. Auf der Basis einer auf jährlich 1,0 Mio. oz gesteigerten Produktion, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 15,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 42,6 Jahre. Explorationsbohrungen im Lienetz Erzkörper, in dem neue Reserven erschlossen werden sollen, erbrachten Goldgehalte von bis zu 341,1 g/t über eine Bohrkernlänge von 14 Metern, was auf hochprofitable Erzstrukturen schließen läßt. Die Vorwärtsverkäufe wurden um 100.000 oz auf 2,4 Mio. oz reduziert, was einen Produktionszeitraum von 4,0 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erreichten am 30.06.02 63,5 Mio. A$.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 13,8 zurückfallen und Lihir wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einem hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 3,9 %. Lihir eignet sich vor allem wegen der fehlenden australischen Anlagealternativen für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Depot. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,70 auf 1,00 A$.
Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,21 A$.


29.04.2002
Lihir Gold (SA, MKP 1.485 Mio. A$) meldet für das Märzquartal einen Anstieg der Goldproduktion von 123.387 auf 147.530 oz, was einer Jahresrate von etwa 600.000 oz entspricht. Die Produktion wurde durch unvorhersehbare Wartungsarbeiten beeinträchtigt. Bei Nettoproduktionskosten von 222 $/oz und einem Verkaufspreis von 336 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 96 auf 114 $/oz erhöht werden. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Auf der Basis einer auf jährlich 1,0 Mio. oz gesteigerten Produktion, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 15,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 42,6 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe wurden um 200.000 oz auf jetzt 2,5 Mio. oz ausgeweitet, was einen Produktionszeitraum von etwa 4,2 Jahren abdeckt. Lihir macht keine Angaben darüber, ob sich die unrealisierten Gewinne aus den Vorwärtsverkäufen in unrealisierte Verluste gewandelt haben.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 17,1 zurückfallen und Lihir wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einem hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 3,9 %. Negativ sind die fehlenden Angaben in der Berichterstattung und die Ausweitung der Vorwärtsverkäufe. Lihir eignet sich vor allem wegen der fehlenden australischen Anlagealternativen für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Depot.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,36 A$.


04.02.2002
Lihir Gold (AUS, MKP 1.714 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen Einbruch der Goldproduktion von 177.761 auf 123.387 oz. Die Jahresproduktion konnte dennoch auf den Rekordwert von 647.942 oz gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 289 $/oz und einem Verkaufspreis von 385 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 151 auf 96 $/oz zurück. Das schwache Quartalsergebnis ist auf eine zweiwöchige Produktionsunterbrechung zurückzuführen, die wie geplant durchgeführt wurde. Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Auf der Basis einer auf jährlich 1,0 Mio. oz gesteigerten Produktion, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 15,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 42,6 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe blieben mit 2,3 Mio. oz konstant, was einen Produktionszeitraum von 2,3 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Gewinne aus den Vorwärtsverkäufen belaufen sich auf 114,8 Mio. A$.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 17,1 zurückfallen und Lihir wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einem hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 3,3 %. Lihir eignet sich vor allem wegen der fehlenden australischen Anlagealternativen für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Depot.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,46 A$.


30.10.2001
Lihir Gold (AUS, MKP 1.257 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal eine Goldproduktion von 177.761 oz und strebt damit für 2001 eine Gesamtproduktion von etwa 700.000 oz an. Bei Nettoproduktionskosten von 200 $/oz und einem Verkaufspreis von 351 $/oz arbeitete Lihir mit einer Bruttogewinnspanne von 151 $/oz. Trotz dieser positiven Zahlen macht Lihir keine Angaben über die Gewinnsituation, was darauf schließen läßt, daß durch die Lieferung in Vorwärtsverkäufe erhebliche Belastungen entstanden sind. Bei einer jährlichen Produktion von 1,0 Mio. oz, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 13,4 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 39,0 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe blieben mit 2,3 Mio. oz konstant, was einen Produktionszeitraum von 3,3 Jahren abdeckt. Lihir macht keine Angaben über die Höhe der unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen. Im Juniquartal wurden noch unrealisierte Gewinne von 124,9 Mio. A$ ausgewiesen.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 12,6 zurückfallen und Lihir wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einem hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 4,6 %. Die Vorwärtsverkäufe sind zwar problematisch, sollten aber bei einem steigenden Goldpreis nicht zu einer Gefährdung der Lihir führen. Lihir eignet sich damit für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Depot.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,14 A$.


31.07.2001
Lihir Gold (AUS, MKP 994 Mio. A$) meldet für das Juniquartal eine Goldproduktion von 159.966 oz und strebt damit eine Jahresproduktion von etwa 700.000 oz an. Bei Nettoproduktionskosten von 226 $/oz und einem Verkaufspreis von 346 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 172 auf 120 $/oz zurück. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2001 erreichte der operative Gewinn 41,2 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 12,5 entspricht. Bei einer jährlichen Produktion von 1,0 Mio. oz, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 13,4 Jahren und die Lebensdauer der Ressourcen 39,0 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe wurden im Juniquartal von 2,0 auf 2,3 Mio. oz ausgeweitet, was der Produktion von 3,3 Jahren entspricht. Die unrealisierten Gewinne aus den Vorwärtsverkäufen erreichen 124,9 Mio. A$.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 10,3 zurückfallen und Lihir wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einem hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 5,6 %. Die Vorwärtsverkäufe sind zwar problematisch, sollten aber bei einem steigenden Goldpreis nicht zu einer Gefährdung der Lihir führen. Lihir eignet sich für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Depot.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,87 A$.


26.04.2001
Lihir Gold (AUS, 743 Mio. A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 186.828 oz und kann damit eine Jahresproduktionsrate von etwa 750.000 oz behaupten. Lihir erwartet, die aktuelle Produktionshöhe im Juniquartal beibehalten zu können, ab dem Septemberquartal jedoch einen deutlichen Rückgang wenn niedrigergradige Erze verarbeitet werden sollen. Bei Nettoproduktionskosten von 172 $/oz und einem Verkaufspreis von 346 $/oz erzielte Lihir eine Bruttogewinnspanne von 174 $/oz. Lihir veröffentlicht jedoch weiterhin keine Angaben über die Gewinnsituation. Wir schätzen das aktuelle KGV auf der Basis des Märzquartals auf 9,9. Bei einer jährlichen Produktion von 1,0 Mio. oz, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 13,4 Jahren und die Lebensdauer der Ressourcen 39,0 Jahre. Die Lieferungen in die Vorwärtsverkaufskontrakte wurden erneuert, so daß die Höhe unverändert bei 2,0 Mio. oz lag, was der Produktion von 2,7 Jahren entspricht. Da die Angaben zu den Vorwärtsverkäufen nicht eindeutig sind, könnten hier weitere Verpflichtungen bestehen, die nicht veröffentlicht wurden.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 7,4 zurückfallen und Lihir wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einem hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 7,7 %. Die Vorwärtsverkäufe sind zwar problematisch, sollten aber bei einem steigenden Goldpreis nicht zu einer Gefährdung der Lihir führen. Lihir eignet sich damit für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Depot.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,68 A$.


26.01.2001
Lihir Gold (AUS, MKP 674 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 25,6 % auf den Rekordwert von 191.288 oz, was einer Jahresrate von 760.000 oz entspricht. Durch den Rückgang der Nettoproduktionskosten von 266 auf 187 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne bei einem Verkaufspreis von 379 $/oz auf 192 $/oz erweitert werden. Lihir macht weiterhin keine Angaben zur Gewinnentwicklung. Wir schätzen das aktuelle KGV auf der Basis des Dezemberquartals auf 8,9. Bei einer jährlichen Produktion von 1,0 Mio. oz, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 13,4 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 39,0 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 2,0 Mio. oz, was der Produktion von 2,6 Jahren entspricht. Die Konditionen der Vorwärtsverkäufe, die zum Ende des Septemberquartals noch einen unrealisierten Gewinn von 131,0 Mio. A$ beinhalteten wurden im Zuge einer Umschichtung der Kredite wesentlich verschlechtert. 113.000 oz wurden mit einer Basis von 274 $/oz zusätzlich vorwärtsverkauft. Im Gegenzug konnten die Kreditzinsen um 1,9 % reduziert werden. Für das Geschäftsjahr 2001 plant Lihir eine gleichbleibende Produktion von 600.000 oz, die erst ab dem 3. Quartal 2001 durch eine Erweiterung der Anlagen auf eine Jahresrate von 750.000 oz ausgeweitet werden soll.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 6,7 zurückfallen und Lihir gegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einen hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 8,5 %. Die Vorwärtsverkäufe sind zwar problematisch, sollten aber bei einem steigenden Goldpreis nicht zu einer Gefährdung der Lihir führen. Lihir eignet sich damit für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Depot.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,59 A$.


30.10.2000
Lihir Gold (AUS, MKP 651 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal eine Goldproduktion von 152.329 oz, was einer Jahresrate von 610.000 oz entspricht. In den Monaten August und September konnte die Jahresrate sogar auf 700.000 oz gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 266 $/oz und einem Verkaufspreis von 370 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 175 auf 104 $/oz zurück. Lihir macht im aktuellen Quartalsbericht keine Angaben über die Gewinnsituation. Wir schätzen das aktuelle KGV auf einen Wert zwischen 20 und 25. Bei einer jährlichen Produktion von 1,0 Mio. oz, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven 13,4 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 39,0 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe beliefen sich am 30.09.00 auf 2,0 Mio. oz und beinhalteten einen unrealisierten Gewinn von 131,0 Mio. A$. Lihir profitiert im Vergleich zu vielen anderen australischen Gesellschaften davon, die Vorwärtsverkäufe in US-Dollar abgeschlossen zu haben. Für das Geschäftsjahr 2001 plant Lihir eine gleichbleibende Produktion von 600.000 oz, die erst ab dem 3. Quartal 2001 durch eine Erweiterung der Anlagen auf eine Jahresrate von 750.000 oz ausgeweitet werden soll.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 6,5 zurückfallen und Lihir wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einen hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 7,1 %. Lihir eignet sich damit für den langfristig orientierten Anleger als solide Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Depot.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,56 A$.


31.07.2000
Lihir Gold (AUS, MKP 800 Mio. A$) meldet für das Juniquartal eine Goldproduktion von 141.551 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 235 $/oz und einem Verkaufspreis von 410 $/oz konnte eine Bruttogewinnspanne von 175 $/oz realisiert werden. Im Halbjahr zum 30.06.00 erzielte Lihir einen operativen Gewinn von 20,6 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 19,5 entspricht. Das Highlight im Juniquartal war die Ausweitung der Goldreserven um 21 % auf 13,4 Mio. oz. Bei einer jährlichen Produktion von 1,0 Mio. oz, die wir ab 2003 erwarten, beträgt die Lebensdauer der Reserven damit 13,4 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 39,0 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe umfaßten am 30.06.00 2,2 Mio. oz und beinhalteten einen unrealisierten Gewinn von 99,9 Mio. A$. Wegen der umfangreichen Reserven beträgt der Anteil der Vorwärtsverkäufe an den Reserven nur 16 %.
Beurteilung: Sollte Lihir bis zum Jahr 2003 die geplante Produktionsausweitung auf jährlich 1,0 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz gelingen, würde das KGV auf 8,0 zurückfallen und Lihir wegen der langen Lebensdauer der Reserven zu einen hervorragenden Standardinvestment machen. Wir erwarten ab 2003 eine Dividendenrendite von 7,1 %. Der Hebel auf den Goldpreis liegt bei 15,8.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,70 A$.


04.05.2000
Lihir Gold (AUS, MKP 782 Mio. A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 121.301 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 250 $/oz und einem Verkaufspreis von 421 $/oz konnte eine Bruttogewinnspanne von 171 $/oz realisiert werden. Lihir erwartet eine Jahresproduktionsrate von 600.000 oz. Lihir verfügt über Vorwärtsverkäufe über 2,2 Mio. oz zu 346 $/oz, was etwa der Produktion von 3,7 Jahren entspricht.
Beurteilung: Wir erwarten, daß Lihir aus den gewaltigen Goldreserven mit einer Lebensdauer von 11,2 Jahren und den Goldressourcen mit einer Lebensdauer von 39,0 Jahren bis zum Jahr 2003 eine jährliche Goldproduktion von 1,0 Mio. oz realisieren kann. Bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz würde sich dann ein KGV von 7,8 einstellen. Ab 2003 erwarten wir eine Dividendenrendite in Höhe von 8,3 %. Der Hebel auf den Goldpreis liegt bei 16,1. Lihir eignet sich als langfristig orientierte Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Goldminendepot.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,60 A$.


14.03.2000
Lihir Gold (AUS, MKP 887 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal eine Goldproduktion von 166.321 oz. Im Gesamtjahr 1999 erreichte die Produktion 625.147 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 217 $/oz konnte ein Verkaufspreis von 335 $/oz realisiert werden, was einer Bruttogewinnspanne von 118 $/oz entspricht. Für die Jahre 2000 und 2001 erwartet Lihir eine Produktion von 600.000 oz bei leicht rückläufigen Produktionskosten. Im Geschäftsjahr 1999 lag der Verlust bei 11,2 Mio. A$, was etwa 12 $/oz entspricht. Ein großer Teil der Verluste ist auf die hohe Belastung durch Zinszahlungen zurückzuführen. Nachdem 1999 die Verschuldung von 358 auf 170 Mio. A$ verringert werden konnte, wird diese durch die Verschmelzung mit Niugini Mining (AUS) weiter auf 85 Mio. A$ reduziert. Durch die dann geringeren Zinsbelastungen ist mit einer erheblichen Ergebnisverbesserung zu rechnen. Lihir hat wegen der großen Reservenbasis von 11,2 Mio. oz eine außergewöhnlich hohe Lebensdauer der Reserven von 18,7 Jahren. Die Lebensdauer der Ressourcen liegt bei 65,0 Jahren, so daß sich vor allem bei einem steigenden Goldpreis weiteres Wachstumspotential ergibt.
Beurteilung: Bei einer auf jährlich 1,0 Mio. oz ausgeweiteten Produktion und einer Gewinnspanne von 100 A$/oz würde das KGV auf 8,7 absinken. Lihir hätte dann eine Lebensdauer der Reserven von 11,2 Jahren, eine Lebensdauer der Ressourcen von 39,0 Jahren, könnte jährliche Dividendenrenditen zwischen 5 und 7 % erwirtschaften und hätte einen Hebel von 14,3 auf den Goldpreis. Mit dieser längerfristigen Perspektive bietet sich Lihir als Beimischung für ein sicherheitsorientiertes Goldminendepot an.
Empfehlung: Unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,70 A$.



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