Zentralistische Deflation, Juhu!
22.09.2014 | Christian Vartian
Janet Yellen hat sich getraut, den Absturz zu riskieren - ihre Pressekonferenz war getarnt "falkisch", das FOMC, ein Gremium eben, traute sich aber nicht, es wußte nicht, wie die Schottische Abstimmung ausgehen würde und behielt die meist beachtete "Market Guidance" wonach die Zinsen nach Auslaufen von "QE"3 noch längere Zeit extrem niedrig bleiben würden.Es waren ja 3 Datennachrichten, welche aus der Reihe der anderen Daten fielen, geradezu "vorbereitet" worden:
- Der US Konsumentenpreisindex fiel um 0,2%, das erste Mal seit April 2013 (da war doch was im April 2013- ein Edelmetallpreiswasserfall)
- Schon vorher war die US Industrial Production für August um 0.1% vs. Konsens +0,2% gefallen
- Schon vorher waren die August Nonfarm Private Payrolls mit 134K vs. 200K Konsensus hereingekommen.
Als ob man eine Argumentationslage für ein neues QE vorbereiten wollte. Es reichte aber nur zum eingangs geschilderten Verwirrspiel.
Ein kleiner Preiswasserfall wurde es bei Silber dann schon, auch Palladium mochte offizielle Deflation eher nicht.
Die PBoC hatte noch vor dem FOMC ein Mini-QE für ihre größten Banken aufgelegt, um etwaige Liquiditätsnot durch den starken Anstieg des USD (Short-Squeeze) zu lindern.
Die Schottische Unabhängigkeit ging mit einer absolut nicht den Vorwahlmeinungsumfragen entsprechenden Klarheit mit NEIN aus.
Daten aus der Reihe eben.
Den von uns mit Stopp gekauften Aktienindizes tat es gut, die Expiration am Freitag gab dort noch einen Boost.
Edelmetall war ohnehin, wie rechtzeitig im HAM angekündigt, gehedgt.
Ewig währt das Spiel seit Anlaufen von "QE" 3 nicht, aber der kleine Funken Wahrheit ist eben doch dran, wer Mengerianer ist und aber seinen Keynes gelesen hat (bei den anderen Schulen außer diesen beiden kann man sich das fast sparen), weiß, dass bei unausgelasteten Kapazitäten eine Gewinnerholung von Aktiengesellschaften unter DEFLATION möglich ist. Ewig geht dies allerdings nicht, unsere Kapazitätsauslastungsforschungsdaten schätzen etwa noch 13 Monate.
Auch hier tut ein Hedge-Stopp mit genug Luft schon derzeit nicht weh, wenn man ihn regelmässig nachzieht!
Sub Portfolio Precious Metals: Sub Portfolio Precious Metals: Au 36%, Ag 21%, Pd 31%, Pt 12% (unchanged, hedged)
Sub Portfolio Stock Market: 25% S&P 500, 20% DJIA, Rest: AIG, BAC, FCG, FEU, HAL, JOF, MOS, RHT, TBF, WAG; AAL, AAPL, ABT, ALTR, BTU, C, CCL, CHK, CSG, CVS, EDE, EWU, EXPE, FB, HOS, IEP, INFA, JOE, JPM, KMI, KO, MKRYF, MMAB, MRVL, NOK, PF, RFMD, SAN, SCG, SIMG, TMUS, TWTR, UNG, WMT; JNJ, KMI, PEP, T, TPCA; 10% SMI, 10% CAC 40, 5% Cash (adapted)
S&P 500 resistance levels are 2025; support levels are 2017, 2000, and 1975
Sub Portfolio Bonds (w/o leveraged interest trade with scenario hedge): 100% Cash. (unchanged)
Sub Portfolio opportunity: 100% Cash
leveraged interest trade with scenario hedge: On special demand with separate contracts
Die Publikation der Portfolios wird für Nichtkunden im September eingestellt, die Nutzung ist schon jetzt kostenpflichtig.
© Mag. Christian Vartian
www.gip-ag.ch
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