Sozialisten gegen sich selbst

Auch der deutsche Aktienmarkt anhand des Performanceindex DAX steht um den Anstieg der deutschen Verbraucherpreise bereinigt gerade einmal bei 9500 Punkten und nicht schon bei 12.000 Punkten. Die Geldmengenschwämme sorgt für einen Tidenhub in allen Assetklassen, wobei die Aktien zwar einen Schutz vor Geldentwertung liefern, doch bei weitem keinen Kaufkraftschutz liefern können, wozu nur die Edelmetalle und wenige Sachwerte in der Lage sind.



Sieht man sich den DAX nicht in Euro, sondern auf Basis des US-Dollars an, so ist der DAX seit Anfang 2014 nicht etwa von 9500 auf 12.000 Punkte gestiegen, sondern blieb nahezu unverändert mit einem leichten Minus. Bei der aktuellen Rallye im DAX handelt es sich zu einem großen Teil um eine Schwäche des Euros nebst einer Stärke des US-Dollars, die für Aktienkäufe aus anderen Währungsräumen sorgt. Die Abwertung des Euros um 24% lässt nicht viel von dem Kursgewinn am Aktienmarkt übrig, wenn man denn wieder außerhalb des Euroraums investieren will.



Analyse Gold und Silber

Nachdem wir im letzten Tief bei 1.140 USD Anfang November exakt ein Kaufsignal und Ende Januar bei 1.300 USD wieder das Verkaufsignal gaben, gelang uns das Timing in den letzten Monaten wieder sehr gut. Seither sind wir short bei den Edelmetallen und den Minen.

Die Tiefs vom November und unsere Mindestkursziele wurden mittlerweile erreicht und gestern gab es einen kurzen Spike nach Shorteindeckungen im Gold- und Silberpreis, nachdem eine kurzfristige Fortsetzungsformation eines Dreiecks nach unten hin aufgelöst wurde, es jedoch nicht genügend Verkaufsdruck aufkam, sodass sich die Short-Spekulanten wieder eindecken mussten. So kam es zu einem schnellen kurzen Anstieg auf 1.160 USD, nachdem zuvor ein Tief bei 1.142 USD erreicht wurde. An exakt der Abwärtstrendlinie des Dreiecks war der Anstieg jedoch schnell wieder vorbei und in der letzten Nacht wurde der Ausbruch nach unten mit einem Pull Back an die Aufwärtstrendlinie des Dreiecks bestätigt.



Erst ein Überwinden des roten Abwärtstrends würde kurzfristig Potenzial nach oben hin freisetzen, doch zeigen die Edelmetalle weiterhin Schwäche. Angesichts der CoT-Daten könnte man den Spike dahin interpretieren, dass sich auf dem aktuellen Unterstützungsniveau bullische Käufer finden, die hier bereits von einer Trendwende und einem erneuten Anstieg ausgehen und kaufen.

Wir haben jedoch noch kein Kaufsignal und sind deshalb weiter short im Markt und bleiben dies, bis wir entweder ein Kaufsignal aus unseren Indikatoren und Daten bekommen, oder der mittelfristige Abwärtstrend gebrochen wird. Im Moment ist also noch nicht der richtige Zeitpunkt gekommen für Käufe und man sollte noch etwas abwarten, insbesondere da sich die Spekulation am Terminmarkt noch nicht bereinigt hat und JP Morgan noch eine hohe Netto-Shortposition im Silber hält.


© Markus Blaschzok
Dipl. Betriebswirt (FH), CFTe
BlaschzokResearch
BlaschzokMetals

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