Zum EZB-Zinsentscheid: Die EZB braut ein gefährliches Gemisch zusammen

Künstlich gesenkte Zinsen verursachen Fehlentwicklungen auf breiter Front: Kapitalverschwendung und Kapitalverzehr. Sie werden nicht für mehr Wachstum und Beschäftigung sorgen, sondern die künftige Wirtschaftsleistung und damit auch die künftigen Realeinkommen im Euroraum schwächen.

Warum eine EZB-Geldpolitik, die den Außenwert des Euro abwertet, gefährlich ist, lesen Sie hier: www.handelsblatt.com.


Folgen für das Gold

Die offiziell gemessene Inflation ist derzeit niedrig. Doch das sollte nicht darüber hinwegtäuschen, dass die EZB-Geldpolitik auf eine Schwächung der Euro-Kaufkraft hinausläuft:

• Durch die Abwertung des Euro-Außenwertes werden die Euro-Bürger und -Unternehmen weniger Güter für ihre Euro im Ausland kaufen können.


• Durch die Geldmengenausweitung werden sie im Inland weniger Aktien, Grundstücke und Häuser für ihre Euro bekommen. Früher oder später wird die Geldmengenvermehrung natürlich auch die Preise der Lebenshaltung in die Höhe treiben und auch auf diesem Wege die Euro-Kaufkraft vermindern.

Seit Jahresanfang hat der Goldpreis um etwa 6% zugelegt (zum Vergleich: S&P 600 -1,9%, DAX +5,8%). Angesichts eines weiter abwertenden Euro besteht eine gute Aussicht, dass das Gold für die Anleger auch weiterhin eine gute Impfung gegen die Folgen der EZB-Politik bleibt.


Goldpreis (Euro/oz) 2007 bis 2015




Seit Einführung des Euro am 1. Januar 1999 hat der Goldpreis in Euro gerechnet um etwa 322% zugelegt, der DAX um etwa 103%. Das ist zwar keine verlässliche Indikation für die künftige Goldpreisentwicklung. Aber sie zeigt doch eines:

In Zeiten, in denen die Probleme im internationalen Kredit- und Geldsystem immer weiter zugenommen haben, hat das Gold seine Versicherungsfunktion erfüllt. Warum sollte das künftig anders sein - zumal die EZB nun ein gefährliches Gemisch zusammenzubrauen scheint?


© Prof. Dr. Thorsten Polleit
Quelle: Auszug aus dem Marktreport der Degussa Goldhandel GmbH