Die Edelmetalle bereiten sich auf eine massive gemeinsame Rally vor

Unser Team hat die Preisgeschichte zudem mit einem dynamischen neuen Tool untersucht, welches es uns ermöglicht, die Preisrotation im Vergleich zu einigen anderen Faktoren zu betrachten, um die Schwankungsbreite des Gold-, Silber- und USD-Kurses sowie ihrer Verhältnisse zueinander zu identifizieren und ihre Korrelation mit der Entwicklung des Goldpreises aufzuzeigen. Ziel war es, neue Aspekte der Beziehungen dieser Märkte untereinander abzuleiten, um daraus auf die künftigen Preisbewegungen zu schließen.

Der erste Chart zeigt das von uns verwendete Gold/Silber/US-Dollar-Verhältnis (blauer Bereich im Chart) im Vergleich zum Goldpreis. Wir haben die allgemeinen Trends des US-Dollars markiert, d. h. die Phasen, die durch eine starke, schwache oder schwankende Entwicklung gekennzeichnet waren. Zudem haben wir die Ober- und Untergrenze unseres Kursverhältnisses eingezeichnet, um hervorzuheben, in welchen Bereichen das Verhältnis typischerweise die Richtung gewechselt hat bzw. wo die Kurse neue Trends begannen.

Es ist relativ leicht zu sehen, dass neue Trends oder Trendwenden beim Goldpreis immer dann auftraten, wenn die Grenzbereiche erreicht wurden. Deutlich wird auch, dass der enorme Aufwärtstrend von 2004 bis 2011 vor dem Hintergrund eines schwachen bzw. rotierenden US-Dollars stattfand. Als der Abwärtstrend des Dollars endete und stattdessen eine Phase der teilweise sehr volatilen Seitwärtsentwicklung begann, kam es auch am Goldmarkt zur Entstehung von seitwärts gerichteten Handelspannen und anderen Preismustern (2009-2015).

Sowohl die größte Goldrally als auch der größte Kursverlust fielen in die Jahre von 2009 bis 2015, als sich der Dollar seitwärts entwickelte und die globalen Märkte eine massive Kreditkrise einschließlich der anschließenden Erholung erlebten. Den niedrigsten Stand erreichte das Verhältnis im April 2011, als der Dollar ein neues Tief verzeichnete, während sich die US-Aktienmärkte bereits gut erholten.



Wenn wir einen Blick auf die letzten vier bis fünf Jahre im Chart werfen, fallen zwei Dinge auf: Zum einen bildete der Goldkurs seine Tiefs 2015 und 2018, während das Verhältnis im oberen Grenzbereich lag. Zum anderen ist das Verhältnis bereits seit 2011 nicht mehr in den unteren Grenzbereich gesunken.

Der nächste Monatschart zeigt erneut unser eigens entwickeltes Verhältnis und den Goldpreis. Das Verhältnis befindet sich, wie erwähnt, im oberen Grenzbereich seiner Spanne, wo es normalerweise nur kurz verweilt, bevor es wieder in Richtung der Untergrenze fällt. Wir haben die unserer Ansicht nach wichtigsten Trends des Verhältnisses und die entsprechenden Preisreaktionen im Chart eingezeichnet: jeden starken Rückgang des Verhältnisses ausgehend vom oberen Grenzbereich, die gleichzeitige Entwicklung des Goldpreises, sowie die Reaktion der Indikatoren unten im Chart.

Wie wir sehen stieg der Goldpreis - zum Teil dramatisch - wenn das Verhältnis zu sinken begann. Zur größten Preisbewegung kam es zwischen 2002 und 2012, als sich das Verhältnis zweimal ausgehend vom oberen Grenzbereich abwärts entwickelte.

Am rechten Rand des Charts können wir sehen, dass das Verhältnis bereits begonnen hat, unter das letzte Hoch zu sinken. Wir glauben, dass dies der Beginn eines längeren Abwärtstrends sein könnte, der wiederum eine starke Rally an den Edelmetallmärkten auslöst. Volatilität und Kursschwankungen beim US-Dollar sowie eine erhöhte Nachfrage nach Goldinvestitionen könnten den Rückgang des Verhältnisses in den nächsten vier bis sechs Monaten zusätzlich beschleunigen.