Draghis letzte Ratssitzung

4. Sanierung öffentlicher Haushalte



Wohlfeil diskutieren lässt sich gleichwohl die Frage, ob die Dauer und die Intensität der Politik, damit meine ich insbesondere die vor Kurzem getroffenen Maßnahmen nennenswerten Einfluss haben oder am Ende nicht sogar kontraproduktiv wirken werden, denn die verabreichten Maßnahmen und Mittel haben einen langen Beipackzettel ob der Risiken der Nebenwirkungen.

Die aus der Bundesbank zu vernehmende Kritik an der aktuellen Ausrichtung der EZB-Politik teilen wir ohne Wenn und Aber, denn die aktuelle Konjunkturschwäche als auch der damit gesunkene Preisinflationspfad sind Folgen exogener Wirkungen der US-Geo- und Handelspolitik. Diese Wirkungen der US-Politik lassen sich in einem Nullzinsumfeld nicht durch negativere Zinsen oder neue oder größere Ankaufprogramme heilen.

Sie lassen sich nur bekämpfen durch Sinn stiftende Außenpolitik. Dafür bedarf es einer Solidarität des Rests der Welt (85% des Welt-BIP, 95,5% der Weltbevölkerung).

Er gilt das US-Handeln jenseits internationalen Rechts, internationaler Konventionen und internationalen Verträgen nicht länger zu tolerieren. Der dafür notwendige Schulterschluss auch divergierender politischer System im Rest der Welt könnte durchaus Ziel führend sein und dabei gegenseitiges Verständnis und Kooperation verstärken, die im Zeitverlauf wiederum zu systematischen Anpassungen führen und Friedfertigkeit sichern.

Toleranz im europäischen Sinn bedeutet doch auch, dass wir erkennen und wissen, dass andere Kulturen unter Umständen nicht kompatibel mit dem westlichen Modell der Genderdebatte des 21. Jahrhunderts und unserem politischen Verständnis sind. Die Genderdebatte wäre übrigens auch noch vor 50 Jahren in dem demokratischen Deutschland unmöglich gewesen. Toleranz setzt eben auch Geduld und Respekt vor anderen Kulturen voraus oder ist schon wieder Kreuzzugzeit?

Neue Maßnahmen dürfen wir heute bei der EZB-Ratssitzung in Frankfurt nicht erwarten. Weder sollte etwas an der Zins- noch der Geldpolitik verändert werden.

Der Fokus liegt auf der Pressekonferenz. Es wäre erstaunlich, wenn der EZB-Rat der kommenden Chefin Frau Lagarde auf dieser Sitzung inhaltliche Fesseln anlegte.

Entspannt erwarten wir den Verlauf der Pressekonferenz und wünschen Mario Draghi auf seinen weiteren Wegen Erfolg, Glück und Gesundheit.


Datenpotpourri:

Eurozone: Konsumstimmung abgeschwächt

Die Erstschätzung des Verbrauchervertrauens der Eurozone enttäuschte per Oktober mit einem Rückgang des Index von -6,5 auf -7,6 Punkte (Prognose -6,7).


USA: Immobilienpreisentwicklung abgeschwächt

Häuserpreise legten laut der FHFA per August im Monatsvergleich um 0,2% nach zuvor 0,4% zu. Im Jahresvergleich stellte sich die Zunahme auf 4,6% nach zuvor 5,0%. Damit wurde im Jahresvergleich der geringste Anstieg seit Oktober 2014 verzeichnet.


Japan: Divergentes Bild

Der von Jibun Bank ermittelte Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe sank per Oktober von 48,9 auf 48,5 Punkte. Die Umsätze in Ladenketten legten per September im Jahresvergleich um 2,8% zu (Vormonat -0,3%).


Korea: BIP nahe am Konsensus

Laut Erstschätzung nahm das BIP per 3. Quartal im Quartalsvergleich um 0,4% (Prognose 0,5%) zu. Im Jahresvergleich stellte sich eine Zunahme um 2,0% (Prognose 2,1%) nach zuvor 2,0% ein.


Australien: Stimmungslage mit gemischten Signalen

Per Berichtsmonat Oktober stieg der Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe von zuvor 49,4 auf 50,1 Zähler. Der Dienstleistungsindex sank dagegen von 52,5 auf 50,8 Punkte. In der Folge ging der Composite Index von 51,9 auf 50,7 Zähler zurück.

Zusammenfassend ergibt sich ein Szenario, das den USD gegenüber dem Euro favorisiert. Ein Überwinden der Widerstandszone bei 1.1160 - 80 negiert den positiven Bias des USD.

Viel Erfolg!


© Folker Hellmeyer
Chefanalyst der Solvecon Invest GmbH



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Hinweis Redaktion: Herr Hellmeyer ist Referent der diesjährigen Internationalen Edelmetall- und Rohstoffmesse, die am 8. & 9. November 2019 in München stattfindet.