Technische Basismetall-Trends 3

Im bisherigen Verlauf dieses Jahres wurden die Finanzmärkte von einem gewissen Unbehagen heimgesucht. Die Volatilität ist letztendlich zum Vorschein gekommen und die Marktteilnehmer können kaum noch ruhig sitzen und versuchen, die nächste aufregende Bewegung vorherzusagen. Während die Ökonomen jedes kleine Stück an Daten hinterfragen, aus denen sie ihre Kristallkugeln zusammensetzen, stehen die Aktienmärkte auf Messers Schneide angesichts dessen, was die Spitze für ihren großen zyklischen Bullenmarkt bedeuten könnte.

Während die generellen Aktienmärkte gespannt auf der Lauer liegen und warten, hatten die Rohstoffe einen guten Start ins Neue Jahr. Die führenden Rohstoffe Öl und Gold sind im bisherigen Jahresverlauf gut gefahren und bewegen sich damit in den entsprechenden säkularen Bullenmärkten.

Viele andere Rohstoffe haben sich in diesem Jahr ebenfalls gut entwickelt, wie man an der Tatsache, dass der "Continous Commodity Index" immer noch nicht weit von seinen nominellen Allzeit-Hochs entfernt ist, erkennen kann. Unter diesen Rohstoffen finden sich die hart arbeitenden, für unser aktuelles, massives Wachstum der Weltwirtschaft so entscheidenden Industriemetalle, die Basismetalle.

Wie die Edelmetalle sind auch die Basismetalle grundsätzlich nicht unendlich verfügbar und extrem schwierig und kostenintensiv aus der Erde zu gewinnen. Dadurch, dass die Nachfrage nach diesen Metallen aufgrund der aufstrebenden und schnell wachsenden asiatischen Volkswirtschaften nach oben schießt, kam die Minenindustrie unter Druck, den Markt mit ihrem Angebot zu versorgen.

Dieses strukturelle Defizit, das die weltweiten Bestände erschöpfte und die Preise dieser Metalle drastisch ansteigen ließ, führte zu immer volatileren Futuresmärkten. Obwohl ich glaube, dass die Fundamentaldaten die Basismetalle nach oben getrieben haben und dies auch weiterhin machen werden, wurde dieser einzigartige Sektor zu einem Mekka für die Adrenalin-Junkies unter den Spekulanten.

Kupfer, Zink, Nickel, Blei und Aluminium sind die treibende Kraft unter den Basismetallen, haben den größten weltweiten Einfluss und sind die aktivsten unter den weltweit wichtigsten Futuresmärkten. Letztes Jahr um diese Zeit war jedes dieser Metalle dabei, neue Allzeit-Hochs zu erreichen, wobei einige davon sich mitten in massiven, parabolischen Anstiegen befanden.

Aber der Erfolg der Basismetalle von 2006 brachte viel Skepsis darüber, ob diese beeindruckenden Gewinne nachhaltig sein würden. Viel Kritik kam aus der Überzeugung, dass die Preisanstiege der Basismetalle nicht nachhaltig und nicht gesichert waren, und dass ein massiver Crash bei all diesen Metallen direkt bevorstand.

Es ist tatsächlich richtig, dass sogar innerhalb stetiger fundamentaler Aufwärtstrends technische Ausverkäufe notwendig sind, um die Marktstimmung auszugleichen. Märkte können ganz einfach nicht unaufhörlich steigen. Korrekturen sind eigentlich gesund und bremsen die Euphorie ganz gut ein. Aber lagen diese Kritiker mit der Vorhersage eines Crashs bei den Basismetallen richtig?

Nun ist es für aktive Trader besonders wichtig, mit der technischen Charakteristik eines fundamentalen Bullenmarktes vertraut zu sein. Technische Trends sind ein Abbild der Vergangenheit und können beim Timing für das zukünftige Trading von Nutzen sein und zyklische Korrekturen innerhalb säkularer Bullenmärkte bieten exzellente Kaufgelegenheiten.

Die Entwicklung der Basismetalle war technisch gesehen faszinierend zu beobachten. 2006 gab es einige wilde parabolische Anstiege, wie sie typischerweise nur gegen Ende eines Bullenmarktes zu beobachten sind. Da aber die Fundamentaldaten auf einen weiteren Anstieg der Basismetalle für zumindest ein weiteres Jahrzehnt hindeuten, war es interessant, den Ablauf der Korrekturen zu beobachten.

Obwohl sie zwar sehr aufregend sind, machen es diese riesigen volatilen Bewegungen immer schwieriger, ein technisches Trading-Muster zu entwickeln. Das letzte Mal, als wir uns technische Basismetall-Trends genauer ansahen, war im Frühjahr 2006. Mein Geschäftspartner Adam Hamilton verfasste die vorige Abhandlung in dieser Reihe genau zu der Zeit, als viele Basismetalle ihre Korrekturen begannen. Fast ein Jahr später möchte ich einen Blick auf den Ablauf dieser Korrekturen werfen und sehen, wo wir in den säkularen Bullenmärkten jedes einzelnen dieser wichtigen Basismetalle stehen.