Das weltweit in zweistelliger Billionenhöhe erzeugte Spekulationsgeld ist maßgeblich für die zu beobachtenden Blasenbildungen an den Aktien- und Anleihemärkten verantwortlich. Diese zeigt sich beispielsweise aktuell an den von purer Euphorie getriebenen Aktienkursen der größten US-Tech-Börsenlieblinge, die jetzt ähnlich hoch bewertet sind wie zu Zeiten der Internetblase im Jahr 2000.
Genauso bedenklich sind die Entwicklungen an den Anleihemärkten, wo inzwischen 27% aller Investment-Grade-Schuldenpapiere eine negative Verzinsung aufweisen, rekordhoch verschuldete Staaten wie Italien, Spanien und Portugal sich erstmals zu Negativzinsen finanzieren können und die Renditen für hoch ausfallgefährdete High-Yield-Schrottanleihen auf neue historische Tiefs gesunken sind.
Im vergangenen Jahr konnte der Edelmetallsektor deutliche Gewinne verbuchen und gehörte zu den am besten perfomenden Asset-Klassen. Angesichts der Tatsache, dass sich der Goldpreis in Relation zu den (weiter) dramatisch ansteigenden Geldmengen noch auf historisch niedrigen Bewertungsniveaus bewegt, und die Realzinsen als wichtiger Einflussfaktor nach unserer Einschätzung noch viel negativer zu werden drohen, sehen wir für die Währungsmetalle noch erhebliches Aufwärtspotenzial.
Von den steigenden Preisen sollten die Edelmetallminenaktien, die im Verhältnis zum Goldpreis aktuell ohnehin deutlich unterbewertet sind, in 2021 überproportional profitieren, zumal der Sektor insgesamt schon im vergangenen Jahr mit Kostendisziplin, starken Gewinnen und Dividendenwachstum zu überzeugen wusste.
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