Eine neue Betrachtung der West-Ost-Ebbe und -Flut des Goldes
09.01.2023 | Jan Nieuwenhuijs
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Wenden wir uns nun Thailand zu, einem Land im Osten, das den Export von Goldbarren erlaubt. Da ich Thailand in meinem vorherigen Artikel über den Ebbe-Flut-Rahmen nicht behandelt habe, habe ich alle öffentlich verfügbaren Goldhandelsstatistiken gesammelt, die von September 2011 bis Dezember 2020 reichen. Die Daten zeigen, dass der thailändische Goldmarkt sehr gut in das Ebbe-Flut-Schema passt.
Der obige Chart zeigt, was der Goldautor Timothy Green - der als erster die Ebbe und Flut des Goldes beschrieb - vor 40 Jahren beobachtete: Viele regionale Märkte des Nahen Ostens und Südostasiens haben eine bemerkenswerte Empfindlichkeit gegenüber plötzlichen Preisbewegungen gezeigt. Sie legen praktisch über Nacht den Rückwärtsgang ein, wenn der Preis in die Höhe schießt, und beginnen, Gold nach London oder Zürich zurückzuwerfen, oft in beträchtlichen Mengen.
Reuters berichtete, dass Thailand von der COVID-Krise betroffen war und die Menschen Gold verkauften, um bis 2020 Bargeld zu beschaffen. Bis zu einem gewissen Grad stimmt das, aber wir dürfen nicht vergessen, dass Thailand in fast jedem Monat, in dem der Preis in den Jahren vor 2020 gestiegen ist, auch Nettoexporteur war. Und im März 2022, als der Goldpreis fast ein Allzeithoch erreichte, schrieben die thailändischen Medien: Die Menschen in der thailändischen Hauptstadt standen heute Morgen vor den Goldgeschäften entlang der Yaowarat Road, die auch als Bangkoks Chinatown bekannt ist, Schlange, um ihr Gold gegen Bargeld zu verkaufen, da die Goldpreise weiterhin neue Höhen erreichen...
Thailand hat 2020 hauptsächlich Gold nach Singapur und in die Schweiz exportiert. Einen massiven Verkauf aus dem Osten hat es 2020 nicht gegeben. Über Singapur wurden 120 Tonnen in die USA und nach Großbritannien transportiert. Fast 400 Tonnen wurden von Hongkong aus in die Schweiz, die USA und das Vereinigte Königreich verschifft.
Über die VAE gelangten rund 130 Tonnen in die Schweiz. Das Muster lässt sich in den Nettoströmen der Schweiz mit dem Nahen Osten, zu dem auch die VAE gehören, erkennen. Von der Schweizer Seite aus betrachtet sind diese Ströme das Gegenteil von dem, was wir in den vorherigen Charts gesehen haben - die Nettoeinfuhren der Schweiz sind positiv mit dem Preis korreliert, da der Preis im Westen festgelegt wird.
Die Schweiz hat im Jahr 2020 insgesamt 300 Tonnen netto importiert, während das Vereinigte Königreich, wo westliche institutionelle Geldgeber den größten Teil ihres Goldes lagern, insgesamt satte 1.175 Tonnen netto importiert hat. Der Goldhandel des Vereinigten Königreichs spiegelt praktisch ausschließlich das Großhandelsangebot und die Nachfrage auf dem Londoner Goldmarkt wider. Die britische Einzelhandelsnachfrage ist unbedeutend, und im Vereinigten Königreich wird kein Gold abgebaut.
Der nachstehende Chart zeigt die gesamten Nettoeinfuhren des Vereinigten Königreichs und seinen Nettohandel mit dem Osten. Letzterer bewegt sich im gleichen Rhythmus wie ersterer, beide im Gleichschritt mit dem Preis. Dies ist die deutlichste Manifestation der Ebbe und Flut des Goldes, die es gibt, nicht zufällig im Kern des globalen Großhandelsmarktes.