Eine neue Betrachtung der West-Ost-Ebbe und -Flut des Goldes

Der Goldhandel zwischen dem Vereinigten Königreich und dem Osten wird zusätzlich über die Schweiz abgewickelt. Da London ausschließlich 400-Unzen-Goldbarren akzeptiert und die Barren in Asien in der Regel viel weniger wiegen, wandeln die riesigen Schweizer Scheideanstalten die Barren um, um die Flut zu bewältigen. Aus den mir zur Verfügung stehenden Handelsstatistiken geht jedoch hervor, dass das Vereinigte Königreich im Jahr 2020 ein Nettoexporteur in die Schweiz war. Und warum?

Ich vermute, dass die Verwerfungen auf dem Goldmarkt infolge der COVID-Krise die Ursache waren. Um den März herum verhängten Regierungen auf allen Kontinenten Lockdowns und Flugzeuge wurden am Boden gehalten, um die Verbreitung des Virus zu stoppen. Eine unbeabsichtigte Folge war, dass Gold, das normalerweise auf Passagierflügen transportiert wird, vorübergehend nicht mehr gehandelt werden konnte. Die Spanne zwischen dem Goldpreis in London und dem an der COMEX in New York begann sich auszuweiten, weil Short-Positionen an den Terminbörsen ihre Positionen aufgaben, was den Terminpreis in die Höhe trieb, aber die Arbitrageure daran hinderte, die Lücke zu schließen.

Aus welchen praktischen Gründen auch immer, beschlossen die Goldbullionbanken, Frachtflugzeuge zu chartern und schickten im April und Mai beträchtliche Mengen an "großen Barren", die sie sich vielleicht von den Zentralbanken geliehen hatten, vom Vereinigten Königreich in die Schweiz. Zusätzlich zu anderem Gold, das im Laufe des Jahres aus dem Nahen Osten und Asien beschafft wurde, wurde das Gold in der Schweiz hauptsächlich in 100-Unzen-Barren gegossen, die an der COMEX in den USA mit einem kräftigen Aufschlag verkauft wurden.



Neben der Abwanderung aus dem Osten importierte das Vereinigte Königreich im Jahr 2020 auch Minenproduktion aus Russland, Kanada, Usbekistan, Australien und Südafrika. Die Vereinigten Staaten importierten netto insgesamt 220 Tonnen.

Die COVID-Krise machte 2020 zu einem, gelinde gesagt, ungewöhnlichen Jahr. Aber es waren nicht die Lockdowns oder andere Anomalien, die dazu führten, dass Gold von Ost nach West floss. Alle obigen Charts, die Daten bis ins Jahr 2022 enthalten, zeigen, dass der Markt während des Abstiegs des Goldpreises im Jahr 2022 den Rückwärtsgang einlegte, von der Ebbe zur Flut. Die Prämien in China und Indien stiegen ebenso wie ihre Nettoimporte.

Und die Schweiz, das Vereinigte Königreich und die USA verlagern ihre Lagerbestände in den Osten. Dieses Muster war auch 2022 noch gültig, ebenso wie 2020. Der Hauptgrund für die Goldbewegung von Ost nach West im Jahr 2020 - und von West nach Ost im Jahr 2022 - war der im Westen festgelegte Goldpreis.



Natürlich gibt es zahlreiche Ausnahmen von diesem Muster. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts befindet sich das ägyptische Pfund im freien Fall, und die Menschen kaufen alles, was sie können, Immobilien, Autos und Gold, um ihre Ersparnisse zu schützen.