Charlie Morris: China und die Geldgrafik

Die realen Renditen, also die Anleiherenditen abzüglich der Inflation, sind alarmierend. Die reale Rendite in den USA ist mit 2% bereits sehr hoch. Im Vereinigten Königreich ist es ähnlich, denn obwohl sie um 1,1% niedriger zu sein scheint, kann dies durch die Indexierung anhand des RPI statt des CPI erklärt werden, der (im Durchschnitt) um 1,2% höher ist. Das Vereinigte Königreich und die USA liegen also in etwa gleichauf. Europa liegt immer noch bei Null, Japan bei -0,8%. Bemerkenswert ist, dass China mit 2,85% einen sehr hohen Wert aufweist, der die Wirtschaft abwürgen dürfte.




Schließlich zeige ich die Hitze, wo die Rendite und die Inflation zusammengerechnet werden. Der Westen stürzt in die Stratosphäre, während Japan sehr niedrig liegt, aber steigt. Herausragend ist China, das von 8% Ende 2019 auf heute nur noch 2,2% gefallen ist. Wie gesagt, betrachten Sie die Wärme als einen Ersatz für das nominale BIP-Wachstum. Die USA erreichten auf dem Höhepunkt der Kreditkrise 2008 die 2%-Marke. Könnte die Situation in China viel schlimmer sein, als wir derzeit annehmen?




Die chinesische Wirtschaft verlangsamt sich rapide, und da die großen Bauträger mit ihren Krediten in Verzug geraten sind, ist der Dominoeffekt nicht zu übersehen. Dies ist ein klares Risiko für die globalen Märkte, da diese Dinge selten unter Kontrolle sind. Dies könnte sich ausbreiten, da das Risiko von Anleiheausfällen in der Regel an den falschen Stellen in der Welt landet.

Die andere Entwicklung ist die Tatsache, dass China früher mit dem globalen Finanzsystem korreliert war, aber das scheint nicht mehr der Fall zu sein. Das gibt unweigerlich Anlass zur Sorge. Ich bin mir dieser Entwicklungen sehr bewusst und möchte sicherstellen, dass wir auf das Schlimmste vorbereitet sind. Das heißt nicht, dass wir in Panik geraten, sondern dass wir vorsichtig bleiben müssen.


Investieren in Bargeld und kurzfristige Anleihen-ETFs

Angesichts der britischen Zinssätze von 5,25% und der US-Zinssätze von 5,5% gibt es gute Möglichkeiten, die den Anlegern seit 2007 nicht mehr zur Verfügung standen. Ich habe mir viele der ETFs für Bargeld und kurzfristige Anleihen angesehen und habe ein paar Ideen für diejenigen, die eine einfache Möglichkeit suchen, Zinsen auf ihr Bargeld zu erhalten. Ich habe US-Staatsanleihen gemieden, weil es jetzt, da die britischen Zinsen uns eingeholt haben, keinen Bedarf mehr gibt.

Die wichtigsten Spalten sind die Laufzeit und die erwartete Rendite. Bei einer Laufzeit von Null handelt es sich effektiv um Bargeld, bei dem kein Kapitalrisiko durch Zinsänderungen besteht. Wenn die Laufzeit weniger als ein Jahr beträgt, ist das Risiko sehr gering. Es wird sinnvoll, wenn die Laufzeit mehr als 3 Jahre oder so beträgt.



Diejenigen mit einer etwas höheren Rendite gehen mehr Risiko ein, indem sie sich für Unternehmensanleihen entscheiden. Diese Fonds sind stark diversifiziert und haben daher kein großes Kreditrisiko. Alle diese ETFs sind in Ordnung, aber der sicherste in Bezug auf das Kreditrisiko ist IGLS, der auch der volatilste ist. Am wenigsten schwankungsanfällig ist der XSTR, der in europäische Länder, die EU und andere supranationale Einrichtungen investiert, die ein geringes Risiko aufweisen. Für diejenigen, die eine Rendite wünschen, ist der QUID von Pimco eine gute Wahl. Wenn Sie der Meinung sind, dass die Zinsen ihren Höhepunkt erreicht haben, ist der IGLS besser als alle anderen.


© Charlie Morris


Dieser Artikel wurde am 22.08.2023 auf www.bytetree.com veröffentlicht und in Auszügen exklusiv für GoldSeiten übersetzt.