David Stockman: Warum die geldpolitische Mission dem freien Markt überlassen werden sollte

Um jeden Zweifel auszuschließen, hier eine ähnliche Geschichte für die Lebensmittelpreise über denselben 42-Monats-Zeitraum seit Januar 2020. In diesem Fall lag der globale Lebensmittelpreisindex (violette Linie) im Januar 2020 bei +4,9% und fiel dann bis zum Tiefpunkt im April auf negative -8,5% im Jahresvergleich, bevor er im Mai 2021 auf +41% im Jahresvergleich anstieg. Danach ging es heftig nach Süden, wo er im Mai 23 mit -14% seinen Tiefpunkt erreichte, um dann ab Juli mit einer annualisierten Rate von +22% steil nach oben zu klettern.

Die Lebensmittelkomponente des CPI (rote Linie) folgte natürlich einem ähnlichen, wenn auch abgeschwächten Verlauf. Sie stieg jedoch von weniger als 1% im Januar 2020 auf einen Spitzenwert von 13,5% im August 2022. Bis Juli 2023 kühlte er sich auf 3,6% im Jahresvergleich ab, aber auch hier ist der globale Trend jetzt stark steigend, was bedeutet, dass auch diese CPI-Komponente ihren Tiefpunkt erreicht haben dürfte.

In jedem Fall überwiegen Kriege, das Wetter und die Politik der Regierungen zur Steuerung des Angebots auf der ganzen Welt bei weitem die vernachlässigbaren Auswirkungen auf die Lebensmittelpreise, die sich aus den Machenschaften der Fed ergeben könnten. Wir bezweifeln sogar, dass solche Auswirkungen überhaupt feststellbar sind, denn selbst wenn es der Fed gelingen sollte, eine nennenswerte Rezession auszulösen, wird die Nachfrage nach Lebensmitteln kaum beeinträchtigt werden.



Dutzende von Millionen von Akteuren auf dem freien Markt - Produzenten, Arbeiter, Händler, Einzelhändler, Sparer, Investoren und Spekulanten - haben eine weitaus bessere Chance, den richtigen Preis für wirtschaftliche Inputs zu "entdecken" als die zwölf vermeintlichen Genies, die im FOMC sitzen. Darüber hinaus besteht der Vorteil der Preisfindung auf dem freien Markt darin, dass sie ständig angepasst wird und sich selbst korrigiert, wenn neue Informationen auftauchen und sich neue wirtschaftliche Bedingungen entwickeln. Auf dem freien Markt besteht praktisch keine Chance, dass die Zinssätze zu lange zu niedrig gehalten werden, wie es bei den 12 Entscheidungsträgern des geldpolitischen Politbüros in der jüngsten Vergangenheit der Fall war.

Ja, Inflation ist immer und überall ein monetäres Phänomen, aber das Geld, um das es geht, wird von Dutzenden von Fiatzentralbanken produziert, nicht nur von der Federal Reserve; und seine verzögerten Auswirkungen sind so variabel und zeitlich so ausgedehnt, dass sie für jeden praktischen Zweck, wie z. B. monatliche Fed-Sitzungen oder sogar für ein ganzes Jahr, unbestimmbar sind. Deshalb ist es letztendlich am besten, selbst die allgemeine Preisinflation dem freien Markt zu überlassen.


© David Stockman



Der Artikel wurde am 26. Oktober 2023 auf www.internationalman.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.