Märkte: Weiter Resilienz – Deutschland prekär: Investitionsstau, Auftragspolster, Baugenehmigungen

Klimapolitik pragmatischer? Blick auf Automobilbauer

Der Euro eröffnet gegenüber dem USD bei 1,0926 (05:33 Uhr), nachdem der Tiefstkurs der letzten 24 Handelsstunden bei 1,0826 im europäischen Geschäft markiert wurde. Der USD stellt sich gegenüber dem JPY auf 148,93. In der Folge notiert EUR-JPY bei 162,71. EUR-CHF oszilliert bei 0,9653.


Märkte: Resilienz dominant

Die Finanzmärkte zeigen sich weiter widerstandsfähig. Das Thema Geopolitik (Ukraine, Gazastreifen als virulente Hotspots), das weiter latente Risiken birgt, hat aktuell kaum Auswirkungen auf das Marktgeschehen.

Gleichwohl ergeben sich geopolitisch beachtenswerte Nachrichten. So verweigerte sich die APEC-Veranstaltung in San Francisco im Abschluss-Kommuniqué einer politischen Vereinnahmung seitens der USA. In Argentinien ergibt sich eine neue politische Konstellation mit der Wahl des neuen Präsidenten Milei. Er steht für eine kritische Haltung zu China und Brasilien. Ein Rückzug Argentiniens von BRICS+ steht im Raum (geplanter Beitritt bisher 01/2024). Milei will eine starke Annäherung an die USA und die US-Währung.

Daten aus Deutschland (Baugenehmigungen, Auftragspolster), aber auch eine Investitionsstudie der Ratingagentur Scope (siehe unten) fallen prekär aus. Gekoppelt mit dem Haushaltsfiasko (Bundesverfassungsgericht) ergibt sich sehr hoher politischer Handlungsdruck, nachhaltig und pragmatisch zu agieren, um dem Standort ökonomische, gesellschaftspolitische und politische Stabilität zu ermöglichen (zurück zum Leistungsprinzip, Konkurrenzfähigkeit im Sektor Energie!). Im relativen Bereich fiel und fällt Deutschland immer weiter zurück. Beispielhaft sei die Industrieproduktion der Schweiz (+2,0% im Jahresvergleich per 3. Quartal 2023) angeführt (siehe Datenpotpourri).

Aktienmärkte lieferten überwiegend ein freundliches, stabiles Bild. Der DAX legte um 0,84% zu, der EuroStoxx 50 um 0,64%. Der S&P 500 lag 0,02%n höher, während der Citi US Tech 100 0,06% verlor. In Fernost kommt es heute zu keiner klaren Tendenz (06.45 Uhr). Der Nikkei (Japan) verliert 0,37%, der CSI 300 (China) legt um 0,20% zu, während der Sensex Index (Indien) um 0,31% abgibt.

An den Rentenmärkten tat sich wenig. Die 10 jährige Bundesanleihe rentiert aktuell mit 2,59% (Vortag 2,58%), die 10 jährige US-Staatsanleihe wirft 4,45% ab (Vortag 4,45%). Der USD steht unter Druck. Der EUR konnte bezüglich des Eröffnungsniveaus um 0,67% auf 1,0926 zulegen. Gold (-0,23%) und Silber (-0,50%) verloren dagegen gegenüber dem USD an Boden.


Öffentlicher Investitionsstau in Deutschland bei 303 Mrd. EUR - Prekäre Lage!

Deutschland ist nach Berechnungen der Ratingagentur Scope (Studie der Ratingagentur) von einem Investitionsstau im öffentlichen Bereich in Höhe von 303 Milliarden Euro für die zurückliegende Dekade betroffen. Die öffentliche Hand käme bei den Nettoanlagen in den vergangenen drei Jahrzehnten durchschnittlich auf 0,1% des BIP pro Jahr. Das sei weit weniger als andere mit der Bonitätsbestnote AAA bewerteten Länder, die auf durchschnittlich 1,0% kämen. Wäre dieses Niveau auch in Deutschland erreicht worden, wären hierzulande 303 Mrd. EUR mehr investiert worden. Die USA (1,3%), Spanien (1,2%), das Vereinigte Königreich (0,7%) und Frankreich (0,6%), hätten weit mehr investiert.

Kommentar: Das ist erheblich, es ist nahezu grotesk, weil damit die Konkurrenzfähigkeit des Standorts (von innen) angegriffen wurde! Es belegt, dass sowohl diese Regierung, aber vor allen die Merkel-Regierung versagt haben, die notwendigen Rahmenbedingungen zu schaffen.

Das Urteil des Bundesverfassungsgerichtes zur Schuldenbremse belastet Scope zufolge die schwachen Konjunkturaussichten für die deutsche Wirtschaft. Es erhöhe die Unsicherheit über die derzeitigen Haushaltspraktiken auf Bundes- und Länderebene und könnte somit die Investitionen in naher Zukunft eintrüben.

Kommentar: Korrekt, aber es ist nicht die Ursache des Problems. Die Ursache liegt in Politik bar notwendiger Verantwortung für den Standort, die Unternehmen und die Bürger zuvor.

Die Staatsverschuldung dürfte bis 2027 unter die Marke von 60% des BIP fallen. Von daher verfüge Deutschland über fiskalischen Spielraum für höhere Investitionen. Angesichts der alternden Bevölkerung und des schrumpfenden Wachstumspotenzials müssten sich die politischen Entscheidungsträger stärker darauf konzentrieren, die künftige Wettbewerbsfähigkeit des Landes zu stärken. Andernfalls könnten sich langfristig Ungleichgewichte im Staatshaushalt auftun.

Kommentar: Ja, Deutschland hat Spielraum. Die Schuldenbremsendebatte macht keinen Sinn bezüglich der aufgebauten Investitionsdefizite (Aspekt Zukunftsfähigkeit Standort, Nachhaltigkeit des öffentlichen Haushalts). Schuldenbremse lockern für sinnvolle und nicht esoterische Investitionen, gleichzeitig Reduktion in der Anspruchsgesellschaft und Anreizsetzung für Leistungs- und Bildungsgesellschaft. Sind wir dazu in der Lage?


Deutschland: Auftragspolster schmilzt in Rekordtempo - prekär

Das Auftragspolster der Industrie ist im September laut Statistischem Bundesamt mit 5,4% im Jahresvergleich in Rekordtempo geschmolzen. Es ist der stärkste Rückgang seit Beginn dieser Statistik im Jahr 2015. Im Vergleich zum Vormonat gab es mit -0,8% den dritten Rückgang in Folge. Die Reichweite des Auftragsbestands sank im September auf 7,0 Monate. Das ist das niedrigste Niveau seit mehr als zwei Jahren.

Kommentar: Die Realität holt die Politik und auch die verantwortlichen Wahlbürger (!) ein. Immer deutlicher wird die Abhängigkeit der Stabilität im Lande von der wirtschaftlichen Stabilität. Wir haben zeitig in diesem Format gewarnt, aber vertragen medial und politisch gezielt vorbereitete ideologisierte Echokammern Pragmatiker (Kraft des normativ Faktischen)?