Warten auf Jerome - Eine Prognose für die Edelmetallpreise im Jahr 2024

Das erschien mir verrückt, und ich begann, alle bei TFMR zu warnen, dass wir Anfang Januar mit einer gewissen Preisschwäche rechnen müssten, da die Erwartungen für eine Zinssenkung vorhersehbar auf den Boden der Tatsachen zurückkehrten. Hier sind zwei Ereignisse, die in der ersten Woche des neuen Jahres zu beobachten waren:




Wie Sie oben sehen können, stehen die Chancen für eine Senkung des Leitzinses bei der FOMC-Sitzung Mitte März jetzt 50:50, und das scheint auch richtig zu sein. Ich meine, wir reden hier von 2,5 Monaten, und niemand weiß, wie die wirtschaftliche und geopolitische Landschaft bis dahin aussehen wird. Wir werden einfach abwarten müssen. In der Zwischenzeit erwarte ich von den Edelmetallen an der COMEX in den ersten Wochen des Jahres 2024 keinen großen Preisanstieg.

Aber was ist danach? Wird die Fed die Zinsen im März senken? Wenn nicht, wie bald wird sie mit den Kürzungen beginnen? Wird sie zu spät auf die schwächelnde Wirtschaft reagieren, oder wird die Wirtschaft stattdessen die "weiche Landung" erreichen, von der die politischen Volkswirtschaftler immer wieder schwärmen? Das ist eine weitere große Frage des Jahres 2024. Die Fed selbst gibt zu, dass es in diesem Jahr zu Zinssenkungen kommen wird, da in der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen vom Dezember drei Zinssenkungen erwartet werden. Wird das alles sein, oder werden es fünf sein? Was ist, wenn die Märkte Ende Dezember richtig lagen und es am Ende sieben werden?

Wenn ich mich mehr denn je auf die Fed und die Geldpolitik zu konzentrieren scheine, dann hat das einen guten Grund. Sie müssen wissen, dass mehr als 80% des gesamten Handelsvolumens in den USA heute von Computern des Hochfrequenzhandels (HFT) abgewickelt werden, die in ihrem Entscheidungsprozess vorprogrammierte Algorithmen verwenden. An jedem beliebigen Tag kann ein Wirtschaftsdatenpunkt oder die Äußerung eines Fed-Typens diese HFT-Programme mit wilder Volatilität auslösen.

Der allgemeine Tagestrend und das fundamentale Bild für Gold mögen überwältigend positiv sein, doch wenn der Dollar-Index an einem zufälligen Dienstag um 0,75 Dollar ansteigt, werden die COMEX-Goldpreise unter Druck geraten. Sehen Sie sich diesem Chart vom Freitag, dem 5. Januar, an. Beachten Sie die nahezu perfekte umgekehrte Korrelation zwischen dem Dollar-Index und COMEX-Gold. Dies ist nur möglich, wenn die HFT-Algos den ganzen Tag über die Kontrolle haben.



Da also die täglichen Veränderungen am Anleihemarkt (Nominalzinsen) und der Dollar-Index für alle Märkte eine so wichtige Rolle spielen, wird die Fed-Politik - und die Wahrnehmung der künftigen Fed-Politik - zum wichtigsten Treiber des COMEX-Goldpreises im Jahr 2024, zumindest während der Handelszeiten in London und New York.

Und genau das macht die Vorhersage des Goldpreises im Jahr 2024 weitaus schwieriger als in den vergangenen Jahren. Das Wirtschaftssystem ist im wahrsten Sinne des Wortes chaotisch, mit einer fast unendlichen Anzahl von Variablen, die zu berücksichtigen sind. Wie kann man wissen, welche Variablen sich am stärksten auf die Politik der Fed auswirken werden? Man kann es nicht... und genau das ist das Problem/die Herausforderung.

Bedenken Sie dies: 2024 ist ein Jahr der Präsidentschaftswahlen in den Vereinigten Staaten. Wie wird sich allein diese Tatsache auf die Fed auswirken? Wird sie unter Druck gesetzt werden, die Zinsen zu senken, um die Wirtschaft für die Amtsinhaber anzukurbeln? Was aber, wenn sie das tun und die Inflation bis zum Herbst mit voller Wucht zurückkehrt? Dann könnte die Fed plötzlich unter Druck geraten, die Zinssenkungen einzustellen und vielleicht sogar wieder anzuheben. Was, wenn sich das Jahr so entwickelt? Und auch hier ist dies nur eine der unzähligen Variablen, die berücksichtigt werden müssen.

Ich könnte auch einfach eine Zahl nennen und einen Mondflug vorhersagen. Das wäre einfach und würde eine Menge Klicks bringen, aber was wäre der Sinn? Noch einmal: Diese Makrocasts werden in erster Linie für mich geschrieben, damit ich mich selbst zur Rechenschaft ziehen kann. Daher nehme ich sie sehr ernst und versuche, eine möglichst genaue Prognose zu erstellen, die auf dem basiert, was ich zu Beginn des Jahres zu wissen glaube. Also, auf geht's. Hier ist, was ich für das wahrscheinlichste Szenario für Gold und Silber im Jahr 2024 halte.

Jeder Blick nach vorn sollte mit einem Blick zurück beginnen. Wo hat Gold das vergangene Jahr beendet? Wie sieht der aktuelle Chart aus? Wie ist der aktuelle Stand des Commitment-of-Traders-Berichts? Wie stark ist die physische Nachfrage, wenn wir das Jahr 2023 verlassen? Ich freue mich, berichten zu können, dass das Jahr 2024 mit positiven Antworten auf all diese Fragen beginnt.